今天市场继续调整，跌多涨少。我们将从交易筹码结构的角度来理解近期的市场走势。
距离春节假期还有五个交易日。从以往a股的历史走势来看，多数情况下是节前弱节后强。
这背后隐藏着一个逻辑。
a股的去散户化已经完成，去散户化指的是股票市场的交易特性。参与股票市场的基金主要是机构，从公募基金的规模来看，截至2021年底，占a股流通市值的8.31%。
通常情况下，当一只属性基金的发行量占比超过3%时，就容易影响股价的波动。整个股市都是大盘股，因为机构资金目前占的流通盘比较大，机构的交易行为对每日股价的波动影响显著。
比如公募基金，基民基金会因为基金净值下跌而被赎回，年底基金回家过节时赎回加剧，导致基金抛售股票满足基民赎回的诉求。因为基金卖股票导致股价持续下跌，短期内会陷入死循环。
股价拐点止跌企稳至少有两个条件，要么是因为基金净值被套牢，基民减少赎回，股价见底；要么市场出现新的利好预期，增量资金入市稳定股价。
综上所述，短期来看，因为节日效应，市场缺乏增量资金，股市继续维持震荡格局。
在应对策略上，可以选择观望，也可以选择左侧抄底。具体决策需要结合自己对风险预期的认知。
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