前言：足不出户就能学到投资理财的知识。
很多刚接触理财的新人，往往都有一个相同的问题：货币基金收益太低，投资股市风险太高。有没有一种风险可控的投资产品，可以跑赢通胀，保护我们的财富不受损失？
是的，当然，今天站在台上的是综合投资产品的代表债券基金,
基金债券简介基金债券从投资产品的分类来说属于固定收益类产品，是一种非常古老和成熟的投资产品。债券，顾名思义，就是专门投资债券的基金，要求至少80%的资产配置在债券上。
说到基金，人们通常会首先想到股票型基金。事实上，在公募基金中，股票型基金所占的份额最少，属于小弟。截至去年底，我国股票型公募基金总规模为12992.62亿，而债券型基金总规模已达27660.83亿。(当然老大还是货币基金，71170.56亿，没法比。)
债券基金不仅规模巨大，品种也非常多样，让很多新投资者眼花缭乱。
其实我们普通投资者，在投资理财的时候，只需要把握一条主线，就是‘风险-收益’:风险和收益一定是成正比的。顺着这条主线，自然要对产品进行梳理，选出适合自己的产品。
债券的风险是指投资损失的可能性。风险一般分为三类：信用风险、市场风险和流动性风险。
判断债券基金风险类型和大小最直观的方法就是看持仓.
我们打开另类债券基金并检查其头寸：
如果它只包含债券和少量银行存款，那么这就是纯债基金，其主要风险是债券违约的信用风险。如果它在债券之外还包含一定比例的股票或可转债，那么它就是混合型债券基金，除了信用风险之外，还要承担市场波动带来的市场风险。只有这样，才能不被债券基金的各种名称所迷惑，准确把握“风险-收益”这条主线。
以上基金为纯债券型基金，以下基金为混合型债券型基金。从持仓比例上一眼就能看出来。
一、信用风险
信用风险是指交易对手违约导致损失的可能性。
债券本身可以分为两类：利率债和信用债。
利率，包括政府债券、政策性金融债券和其他以国家信用担保的债券，如带有“国家开发银行”、“农业发展银行”字样的债券。债权，包括企业债券、公司债券、一般金融债券等。是以发行人的信用为担保的无担保债券，如带有特定公司或项目名称的债券。所以很明显，利率债基本可以视为无信用风险；但信用债可能违约，存在信用风险。同样，由于信用债承担信用风险，其收益即风险补偿也高于同等条件下的利率债。
信用风险是纯债基金面临的最主要的风险。在纯债基金中，信用债比例越高，基金承担的信用风险越高，对应的收益也越高；反之亦然，达拉斯到礼堂具体的债券头寸可以在基金信息中找到。
银行间交易中心利率债和信用债分类标准
同样是信用债，评级不同，风险和收益也不相同。
信用等级从高到低，一般分为A、B、C、D四个等级；以标准& amp以普尔分类为例。前三个等级可以细分为AAA、AA、A；BBB、BB、B；CCC、CC、C三个子级别；对于每个子级别，用-sign进行微调。
其中，信用风险相对较低的BBB级及以上的债券称为‘投资级债券’。AA级以上的债券称为‘高等级债券’。
在债券中，投资高等级债券的基金比普通债券基金波动更小，更稳定，但相应的收益会更低，更适合风险厌恶型投资者。
除了发债主体，信用风险还受到期期限的影响.
短期债券的信用风险低于长期债券；期限越长，不确定性越高，违约风险也越高。
这个很好理解，比如张三来找头帅借钱，说明天可以还，头帅可能会爽快的借给他；但是如果明年张三还我钱，他就要考虑一下了。如果要求是‘借我点钱，10年后还你’，那么答案肯定会变成‘哦，我现在手头没钱。‘最近投资亏了不少，全亏了’。
所以也是纯债基金。与短期纯债基金相比，长期纯债基金承担的风险更大，可能获得的收益也更高。
二、市场风险
如果债券基金的仓位除了普通债券之外还包括股票或可转债，那么基金的盈亏一定程度上会受到股票市场波动的影响，即除了信用风险之外，还承担一些市场风险。
市场风险是由于市场价格波动造成损失的可能性。
该基金估计，股票和可转换债券等股票风险资产所占的比重越大
值受市场波动的影响也就越大，市场风险也就越大。除了风险资产的持仓占比，具体的持仓类型，也很重要。同样的占比，购买的都是大盘白马绩效股的基金，波动性就会明显小于重仓了小盘成长股的基金。
市场上还有一类专门以可转债为主要投资目的的可转债基金，同样，我们可以看到这类基金的持仓中，不但包含股票，债券持仓中可转债的占比也相当的高。
由于股票和可转债的价格都受股市波动影响，所以可转债基金的风险，比普通混合型债券基金更高。可转债基金去年的平均年化收益接近20%（剔除19年新成立的可转债基金），而行情不好的时候，跌起来也同样令人肝颤，所以更适合愿意承担高风险的进取型投资者。
从基金的重仓股票和重仓债券中，可以准确地判断出基金的风险类型和大小
三、流动性风险
流动性风险。就是由于资产不能及时变现而带来的损失。
债券基金中有一类，叫"定期型开放式基金"，有点类似大家熟悉的理财产品：
有固定的封闭期，封闭期内不能申赎。每段封闭期结束，会进入一个短暂的开放期，可以进行申购赎回操作。这种基金的优势在于封闭期内没有赎回压力，资金利用率高，可以加大杠杆，长期投资，追求更高的收益。
但对投资者而言，就算临时急需用钱，基金在封闭期内也无法赎回，存在流动性风险；但另一方面，定期型开放式基金，也会提供相应的流动性补偿，使得它的收益，一般要高过同等条件下的普通开放式债券基金。
债券基金的选择单个投资产品把握的主线是"风险-收益"，而资产组合配置的主线则是“低相关性”：利用不同资产的低相关性，甚至是负相关性，打造出一个整体风险更低，收益更高的投资组合。
纯债基金还是混合债基金
如果投资者已经配置了其他与股市直接或间接相关的资产，比如，股票、股票型基金等等，那么，最好购买债券基金的时候，就选择不含有风险资产的纯债基金。
因为一般来说，股市和债市是有负相关性的，股市大涨的时候，债券的价格通常是比较低的；反之亦然。（少数年份也会出现股债双杀的惨剧。）引入纯债基金的配置，相比单一地持有股票等权益类产品，可以有效地提升整体资产抵御风险的能力，大概率做到旱涝保收。
相反，如果没有涉足过股市，想分享股市波动带来的财富增值，又惧怕股市的高风险，那么混合型债券基金，以债为本，以股添色，如果长期持有，有望获得比纯债基金更高的平均收益。但是混合型债券基金的波动性比较大，有可能受股市影响出现连续较大幅度的回撤，要求投资者有一定的风险承受能力。
某五星债券基金与沪深300的三年收益对比
长债基金还是短债基金
市场利率的变化，对长债基金和短债基金的影响，其实并不相同。虽然从原理上讲，都是市场利率下降，债券价格上升。
但是一方面来说，期限越长的债券，对利率的变化越敏感。比如，同样利率下降，长期债券受益更大，价格上涨的幅度也要比短期债券更高。另一方面，如果市场利率进入下行周期，债券价格长期看涨；而短债基金持有的债券到期之后，将不得不以更高的价格，买入新的债券持仓。所以，从长期来看，短债基金对利率变化的反应，跟长债基金相反，跟货币基金倒是有些类似。（货币基金主要投资于货币市场工具，它的收益高低，可以近似理解为，钱是否值钱。比如市场钱紧，货币基金收益就高。）
那么，如果投资者已经配置了余额宝之类的货币基金，投资债券基金最好就选择长债基金，以对冲利率变化可能带来的风险。
反之，如果投资者对流动性没有特别的要求，也可以直接配置一部分短债基金，作为货币基金的代替品，博取更高的稳定收益。
从债券基金的平均收益来看，毫无疑问，长债基金的收益更高；在行情好的年份，比如2014、2015和2018年，长期纯债基金的平均涨幅分别是11.02%、9.29%、6.91%，而短期纯债基金对应的涨幅只有7.52%、8.05%、0.74%。但短债基金的表现更稳定，在行情差的年份，比如2013、2016和2017年，长债基金的表现分别为跌0.70%、涨1.17%、2.14%，而短债基金则全部为正收益，分别是1.59%、1.26%、4.02%。也就是说：
如果看空市场利率，或者是愿意承担更高风险的稳健型投资者，就会更倾向于长债基金；
如果看多市场利率，或是对资金亏损格外在意保守型，短债基金则是更好的选择；
又看空利率又是保守型，前面提到的高等级信用债基金，可以考虑下。
可转债基金还是直接购买可转债
前面说了，可转债基金受股市影响更大，是所有债券基金中风险最高的，超过普通混合型债券基金。
对普通投资者来说，最好的方式，当然是在股市低迷的时候，提前埋伏入场。如果无法确定，当前市场是否已被低估，也可以像投资股票型基金那样，采取定投的模式，靠时间来平滑波动曲线，用耐心熬过黑暗期，直到市场回暖，静待花开。
如果资金量很少，投帅感觉，积极参与可转债打新也是目前一个不错的投资方法。可转债打新跟新股申购不同，不要求投资者必须事先有股票持仓，有账户就可以参与申购。（申购的时候重点关注下债券的溢价率。）
资金量大的投资者还是老实申购基金吧，单一债券风险不可控，而基金的优势就是可以通过分散持仓，把单一债券的影响降到最低。
综上债券基金的种类很多，可以满足不同投资的需求；不管是保守型、稳健型还是进取型投资者都可以从中挑选出适合自己的产品。
债券基金的命名各式各样，在挑选的时候，我们要把握好"风险-收益"的主线，通过观察基金持仓，认清投资这支基金可能面临的风险类型和大小。
配置债券基金的时候，则要抓住"低相关性"这一核心要领，不要盲目追求收益，而是要通过组合配置，打造出可以抵御各种风险的安全堡垒。
选对债券基金，才能做到任市场风云变幻，我自岿然不动，才是真正的"躺赢"。
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