今年一季度，白酒和消费涨势最猛的时候，我们看到很多小白基金追逐购买了大量的消费和白酒基金。事后，每次老百姓追什么东西，最后都容易翻车。很多基金的顶部都是基民买的。为什么？让我们来看看：
1.我们普通投资者购买的大部分基金都是权益类资产，主要分为股票型基金和偏股混合型基金、灵活配置三类。定义这些基金的主要依据是仓位要大于70%。
2.根据基金合同，这些基金在发行产品时都有一个最低持仓比例要求，即无论市场是好是坏，你都不能做空。比如偏股混合基金的最低仓位要求是60%。
部分原料混合
股票型基金也有80%的最低仓位要求。
股票基金
所以，你一定要清楚自己买的是什么类型的基金。散户为什么买顶？
因为基金是有最低持仓限制的，比如一个基金本来就有100亿的规模，主要是白酒和消费行业。就在最近，这两条轨道大幅上涨，投资者还会继续购买活跃股，因为大量资金购买。基金规模从原来的100亿变成了150亿，突然增加了50亿。根据基金合同，你不能让这些资金闲置。虽然现在的基金经理也看到白酒和消费有一定的泡沫，但是在这种规模的压力下，只能继续买白酒，消费股票。给人一种白酒还会涨，后面的人还会继续购买的错觉。直到某个临界点到来。
上图为张坤中小易方达基金，今年一季度规模达到历史最高400亿。然后随着白酒的下跌和基金的赎回，基金经理迫于赎回的压力，需要不断卖出股票来应对赎回。俗话说，成功也造福于民，失败也造福于民。
所以买基金不是稳健投资，一定要和资产配置、股债比、宏观和微观流动性平衡。
