今天我想从一个比较通俗易懂的角度给大家介绍一下债券投资的知识。 　　

　　债券第一是什么？ 　　

　　我举个栗子——我朋友向你借了10万，做了一张借条，约定每年4%的利息，期限两年，到期还本付息。这是一种典型的两年期到期债券，票面利率为4%。那么，这张欠条的主要影响是什么呢？第一，这张借条是受当时市场利率的影响。例如，当银行存款利率高于3.5%时，借款人必须支付更高的利息来吸引贷款人。二是受借款人本身信用的影响。如果借款人为国家，其信用非常好，未来的债务偿还和利息支付是可以保证的。因此，这类债券的到期收益率相对较低，而信用不足的个人和企业必须提高债券的到期收益来吸引贷款人。 　　

　　第二只债券基金是什么？ 　　

　　债券，顾名思义，是一种以债券为投资对象的证券投资基金。通过集中众多投资者的资金，使得组合投资债券寻求更稳定的收益，因此债基适合不愿意承担太多风险，追求更稳定收益的投资者。如今，债券基金仅次于股票基金。根据中国证监会对基金类别的分类标准，将基金资产的80%以上投资于债券的基金可归为债券基金。 　　

　　第三，包括哪些种类的债券基金？ 　　

　　债券分为三种：二级债基、一级债基、纯债基。他们最大的区别在于投资范围的不同。纯债基金可以投资的理财产品受到限制，只能投资固定收益类理财产品。在此基础上，一级债基可以参与一级市场的新股投资，二级债基在一级债基的基础上扩大了投资范围，因此可以适当参与二级市场股票的交易。三者中，二级债基风险最高，但预期收益也最高。平均年化收益可达7%以上，部分优秀者某些年份年化收益可超过10%。纯债基金收益很难有大的突破，但优势在于收益稳定，风险低。纯债基和一级债基的平均年化收益在3.5%-6%之间。 　　

　　一、二级债基 　　

　　投资标的：除固定收益类金融工具外，适当参与二级市场股票交易，也参与一级市场新股投资。 　　

　　配置资产：高收益债券组合，精选新股，增加收益。 　　

　　产品特点：纯债新股精选个股 　　

　　风险：中低风险 　　

　　b、一级债基 　　

　　除固定收益类金融工具外，投资标的：参与一级市场新股投资 　　

　　配置资产：高收益债券组合打新股。 　　

　　产品特点：3360纯债新股 　　

　　风险：中低风险 　　

　　c、纯债基 　　

　　投资标的：不参与股票投资，只投资固定收益类金融工具。 　　

　　配置资产：高收益债券组合。 　　

　　产品特点：纯债务 　　

　　风险：低风险 　　

　　其次，债券基金相比直投债券有什么优势？ 　　

　　1.风险低。本基金通过汇集投资者的资金投资于不同的债券，可以有效降低单个投资者直接投资某一债券可能面临的风险。 　　

　　2.专家管理。随着债券类型的日益多样化，一般投资者不仅要仔细研究债券发行主体，还要判断利率走势等宏观经济指标，这些往往超出了他们的能力。投资债券基金可以分享专家管理的成果。 　　

　　3.流动性强。如果投资者投资于非流通债券。只有到期才能兑现，而通过债券基金间接投资债券可以获得高流动性，持有的债券基金可以随时转让或赎回。 　　

　　最后，投资债券基金的意义是什么？ 　　

　　作为一种减少资产组合波动的资产配置，用股票型基金对冲主要考虑安全性和流动性。因为市场上的资金是有限的，而股票和债券大致是负相关的，当股票上涨时，债券下跌；当股票下跌时，债券上涨。这种股债轮动可以采用股债平衡的策略。股市下跌时，可以卖出债券基金，买入股票基金。当股市上涨到一定风险时，可以卖出股票基金，买入债券基金。这种策略会牺牲一定的收益，从而获得较低的投资波动性。 　　

　　文末我想补充一些判断债券基金优秀与否的指标——A波动率和最大回撤。这两个值越小越好。b成立时间较长，最好5年以上，基金经理稳定；c .纯债基年化率超过4%，一级债基超过6%，二级债基超过9%，均超过同类平均收益；d .规模要超过5亿元。规模越大，流动性越好。 　　

　　例如，郭芙田丽增长债券自成立以来的18年中经历了几轮牛市和熊市。现任基金经理已连续管理基金八年。在其担任基金经理期间，股票仓位占净值的比例低于0.7%，因此该基金可归为一级债基。成立至今，年化收益8.11%；1-5年波动率在1.2%以下，成立以来最大回撤9.36%，近1-5年最大回撤在1%-1.44%的周期内。他们都比同龄人表现得更好。规模超过100亿，流动性很好。晨星评级4星，获得金牛奖。都符合优秀基金的判断。