支付宝数据显示，截至4月6日，田弘余额宝货币基金7日年化收益率为1.9780%，自2013年5月29日成立以来首次跌破2%。 　　

　　对此，田弘基金表示，受新冠肺炎疫情影响，海外央行进入新一轮货币宽松周期。在此背景下，中国人民银行也实施了较为宽松的货币政策，向金融市场注入大量流动性。以3个月存款利率为代表的货币市场利率已经从春节前的2.8%附近的利率下降到目前的1.8%以下，隔夜回购利率一度降至0.8%的低位。 　　

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　　据悉，货币市场基金的主要投资品种为短期国债、金融债、高等级信用债、存款、存单、质押式逆回购等资产。这类资产与央行货币政策和银行间资金高度相关。在当前宽松的货币背景下，可投资资产回报率大幅下降，因此回报跟随下行。 　　

　　在当前宽松的货币背景下，可投资资产回报率大幅下降。为了保证产品的安全性，田弘对余额宝各项风控指标的要求远高于普通货币基金产品。因此，田弘余额宝的收益也将跟随市场下跌。 　　

　　就余额宝的具体操作而言，基金经理王登峰表示，田弘余额宝的操作以短期策略为主，目前的长期策略存在三个危害： 　　

　　第一，期限利差很窄，长期展期并不能显著提高收益； 　　

　　二是未来收益低利率上行，带来较大冲击，给产品带来明显的负偏离压力； 　　

　　第三，未来可能会失去更好的再投资机会。作为流动性管理产品的余额宝，始终把风险控制放在首位，不求收益，不求规模，稳健理财。因此不会采用杠杆策略进行利益套利，以保证产品的安全稳定运行。 　　

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　　田弘余额宝货币基金是目前全市场规模最大的货币基金，2019年末规模为10935.99亿元。2013年推出时，其基金7日年化收益率一度超过6%。此后收益率在较低水平波动：2015-2016年一度跌至2.3%左右，2017年攀升至4%以上。2018年以来，从4.3%开始连续下调，3%、2.5%、2%相继破位。 　　

　　那么，如果田弘余额宝货币基金收益持续下降，投资者是否会引发余额宝赎回？其流动性管理是否会面临压力？ 　　

　　田弘基金表示，田弘余额宝是货币基金，属于低风险高流动性的理财产品。在当前经济不景气，风险资产不景气的情况下，低风险的货币基金是财富的避风港。同时，余额宝还具有理财属性之外的功能，比如居家购物、缴纳水电费等。疫情期间，居民对风险控制和流动性管理刚性的需求，使得余额宝成为疫情冲击下更受欢迎的产品。 　　

　　“同时，我们也将清醒地认识到，由于收益的下行趋势，部分收益敏感型用户会选择赎回，转投其他收益更高、风险更大的理财产品。由于余额宝是全分散的零售货币基金，大数据分析在投资组合管理中一直发挥着重要作用。"田弘基金表示，公司通过对底层用户的数据分析，识别收益敏感用户，通过模型计算，可以大致估算规模的变化，以指导投资决策。 　　

　　田弘基金也表示，在流动性管理方面一直保持稳定的态度。余额宝作为系统性重要货币基金，存续期仅为60天，远低于其他货币基金的90-120天。现金比率和高流动资产比率远高于其他同类产品，完全可以应对这种流动性的冲击。 　　

　　事实上，在货币政策进一步宽松的背景下，除了余额宝，整个市场的货币基金收益率都在持续下降。 　　

　　数据显示，截至4月6日，全市场有统计的655只货币基金中，超过半数的收益率在2%以下，平均收益率仅为1.9657%。其中，普通投资者参与最多的货基A类近六成产品跌破2%，货基收益率进入历史低位。 　　

　　今年以来，在新冠肺炎疫情影响下，市场流动性持续宽松。受避险情绪影响，货币基金行业规模在短短两个月内增长近万亿。中国基金业协会数据显示，截至今年2月底，16.36万亿元公募基金中，货基为8.08万亿元，占比接近一半。相比去年底的规模，今年前两个月货基规模激增9605.52亿元，成为资金在震荡市场中对冲风险的重要工具。 　　

　　除了田弘余额宝货币基金，另外两只有代表性的场内货币基金的走势也是如此。国源证券研究报告显示，作为市场上规模最大的货币基金，华宝现金加已从3月初的682.19亿股增至3月末的909.05亿股，涨幅超过30%。7天区间平均年化收益率从2.25%下降到1.76%。市场第二大货币基金银华的交易规模也从505.94亿增至681.54亿，区间7日平均年化收益率从2.46%降至1.92%。 　　

　　货币基金收益率还会进一步下跌吗？对此，业内人士表示，答案基本是肯定的。就目前的市场情况来看，大部分货币基金产品将长期维持在2%以下。预计货币政策将保持金融市场流动性合理充足，货币市场利率将维持低位，直至经济增长大幅改善。