a股今天的走势恐怕要让投资者失望了。大家都期待大涨，别说1000股涨停，至少100股涨停。但是今天a股没有涨，还跌了。三大指数均以绿色收盘，上证综指跌0.09%，深证成指跌0.06%，创业板指跌0.32%。两市仅745只股票上涨，3829只股票下跌，为近期最多。今天大部分投资者只能关灯吃面。 　　

　　今天公布了贷款市场的最新利率。一年期LPR利率连续两个月从3.8%降至3.7%，而五年期LPR利率从4.65%降至4.6%。这是自10月20日以来的首次，五年期LPR利率下降，这意味着抵押贷款利率也将下降。 　　

　　“降息”对股市显然是利好。今天a股为什么不涨？首先，降低LPR利率是人们期待已久的。1月17日，央行进行了MLF续作和逆回购操作。MLF和逆回购利率双双下调，政策利率下调，使得市场一致预期本月5年期LPR将有所松动。此外，央行关于打开货币政策工具箱的声明进一步提升了预期。今天确实降息了，是“预期兑现”，但对市场影响不大。 　　

　　第二，降息对房地产板块是利好，房贷利率下降增加了购房意愿。但是，今天的房地产板块其实并没有那么强。上午拉升后出现跳水，最终地产板块指数下跌0.81%。在“不要投机”的大政策下，房地产调控将保持连续性，利率的小幅变动实际作用不大。所以今天只有金融板块做的比较多，银行、证券、保险做的比较好。但只靠大金融拉指数，并不能每次都真正强化市场。 　　

　　第三，目前市场存在明显分歧。从技术走势上看，上证综指短期内反复震荡，跌两天，涨两天，现在连跌两天。指数没有趋势，涨跌没有连续性。上证综指上周五跌破年线后，本周一迅速收复年线，支撑依然有效。但连续三个交易日冲上60日均线后跳水。这里压力大，市场没有形成。 　　

　　股市接下来会怎样？第一，我在昨天的分析中指出，上证指数今天将再次测试年线的支撑。从今天的实际走势来看，与预期一致。目前指数处于区间波动阶段，底部有支撑，顶部有压力。多空头寸差别很大，短期内很难打破平衡。今天相对积极的一点是指数守住5日均线，短期有利于多头。要看周五能否回到半年线。 　　

　　其次，a股今天的走势并不强劲，但从市场来看也不算太差。主要是权重股的贡献。上证50指数表现强劲，而香港恒生指数今日涨幅超过3.28%，与a股背离明显。今日沪股通a股净流入94.7亿元，深股通70.2亿元，北向资金164.9亿元。目前外资对中国资产的态度比较积极。 　　

　　第三，春节在即。从以往a股的规律来看，一般股市在节前都会相对谨慎。一方面是节前资金回笼需求，另一方面是投资者对假期不确定性的担忧。因此，节前a股整体将以震荡为主，大盘波动空间不大。但每次a股放假，往往会有风格切换。不排除部分板块节前挖坑后走强，超跌