上市公司再融资方式。
1.私募,一般针对机构投资者。
2.可转债,可转债也可以看做是增发股票的一种方式,因为最后几乎全部会转换成股票,很少会在到期日获得利息收入。
3.配股和增发。特点:所需资金量非常大,只针对全体股东。一般增发价格折价10%-25%,国有企业不得低于最近一期财务报表净资产(中信证券为国有企业)。
配股后影响:总股本将增加,股价将降低,每股收益和每股净资产将减少并被摊薄。PE也会增加,短期是负面的。
但从经验来看,除权后一般会有填权行为,股价会回到发行前的大致位置。其背后的逻辑是,融资来的资金可以按照配股方案中的用途产生收益,对公司整体盈利有帮助。
当然,不是所有的股票在配股后都会回来。还需要结合大盘和基本面技术面。
从中信证券的配股方案可以看出,拟10股配1.5股。募集不超过280亿元。
这些资金的用途如下:
其中190亿元用于资金中介业务,应该是未来投资回报的重点(主要用于融资融券、协议回购、其他资金中介借贷做市服务等。).
后面的流程请参考江苏银行配股操作流程。(历时5个月左右)
类比2020年7月份江苏银行10股配3,计划募资200亿案例
7月10日,该计划公布,建议稀释即期回报的风险。
7月28日,股东大会通过决议。
9月22日配股方案修订稿
11月3日,获得证监会和发审委审核通过。
11月17日证监会核准公告
11月26日停课通知
12月4日,配股招股书发布。
12月7日线上路演
12月8日,记录日期
付款期从12月9日到16日暂停。
12月17日恢复发行成功,配股达到93%,高于计划的70%,配股价格为4.59元/股。
最终江苏银行融资约148.031亿元。
回头看中信证券
目前中信证券的仓位也比较高,这个仓位配股比较合理,能卖个好价钱。
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