评论：
经过8年的布局，终于拿下了华安基金的控股权。国泰君安全资子公司国泰君安创新投资于2014年10月9日通过上海联合产权交易所摘牌收购华安基金管理有限公司20%股权。但由于“一参一控”的限制，收购计划被搁置。随后国泰君安转让原控股公司国联基金51%股权，逐步增持华安基金。截至2021年底，国泰君安基金持有华安基金28%的股权。2022年3月，上海上国投资产管理有限公司将其持有的华安基金管理有限公司15%的股权转让给国泰君安，至此国泰君安持有华安基金43%的股权。2022年5月20日，证监会发《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》。在继续坚持基金管理公司“一参一控”政策的前提下，适度放宽公募牌照数量，允许同一集团下的证券资产管理子公司、保险资产管理公司、银行理财子公司等专业资产管理机构申请公募牌照，即“一参一控一牌”。5月25日，国泰君安公告转让上海产业投资持有的华安基金8%股份。转让完成后，国泰君安将持有华安基金51%的股权，华安基金将成为国泰君安的控股子公司，补充大资管业务的短板，提升公募资管业务的核心竞争力。华安基金和华安基金子公司国泰君安资产管理分别持有证监会批准的公募基金管理牌照和资产管理机构公募牌照，进一步完善公司财富管理板块布局。
利润预测和投资评级：
公司投行业务深化事业部制改革，IPO短板显现成效。“投行”生态逐渐形成，预计投行业务收入将持续增加。2022年受市场行情影响，股基交易活跃度波动较大。截至4月底，新成立基金份额为3739.68亿份，同比下降64.38%；两市股基成交81.73万亿元，同比上涨7.19%。市场繁荣程度有待观察。预计2022年公司经纪业务将小幅增长4%；公司长期坚持稳健的风险文化，拥有高效、全面的风险管理体系，自营业务收入有望恢复；目前，国泰君安“三年三步走”战略第一期已经打好基础，顺利补齐短板，头部券商地位稳固。随着注册制的推行和资管新规的实施，有利于公司的资管业务和投行业务。预计2022年营收440.64亿元，净利润154.78亿元，首次评级为“推荐”。
风险：a股持续震荡，市场交易活跃度下降或长期单边下跌；重大监管风险事件；新冠肺炎不断恶化的疫情导致经济增长低于预期。
本文来自金融界。
