新华社北京12月21日电《中国证券报》 12月21日发表文章《LPR“降息”助力“宽信用” 明年还有下调空间》。文章称，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2021年12月20日，贷款市场报价利率(LPR)一年期为3.8%，五年期及以上为4.65%。其中，一年期LPR下调5个基点。专家表示，这是20个月来首次下调一年期LPR，这将促进金融系统更好地支持实体经济。一年期LPR下调对短期市场利率影响有限，但为“宽信贷”提供了更有利的资金条件。LPR明年仍有下降的空间。
(小标题)一年期LPR下调5个基点
专家表示，over 5年来一直没有下调。LPR的不对称减少主要受RRR减少的引导。与此同时，存款基准利率改革压低了银行存款成本，使降低LPR成为可能。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示，在年内两次全面下调RRR后，部分银行下调了加分项，这也反映出市场对信贷宽松的预期在增强。
光大证券首席固定收益分析师张旭表示，振幅压缩加大带来的12月LPR下行，凸显了完善市场化利率形成和传导机制，运用市场化改革手段促进实际利率降低的应有之义。“涨幅主要取决于各报价行的资金成本、市场供求、风险溢价等因素。中国人民银行此前在降低银行平均资金成本方面做了大量工作，为降低上调幅度提供了动力和空间。”
此外，LPR下调的另一个重要原因是6月初存款利率自律上限的调整，由之前的“基准利率倍数”改为“基准利率基点”。东方金诚首席宏观分析师王庆表示，根据中国人民银行第三季度货币政策执行报告，存款利率自律上限优化成效显著，其中存款利率变化明显，中短期存款利率基本稳定，长期存款利率明显下降，存款市场竞争更加有序，为银行下调LPR报价提供了动力。
(小标题)LPR五年不变。
(图片说明)资料图片，新华社发
智联金融首席研究员董希淼表示，5年以上的LPR将保持不变，主要是因为它不会向房地产市场发出过度宽松的信号。这再次表明，货币政策的稳健取向没有改变，下一步将通过微调和预调，使货币政策更加灵活适度。
“5年以上LPR主要对应房地产利率，12月份5年以上LPR是明年房贷利率的主要基准利率。”北京大学光华管理学院应用经济系副教授Color表示，近期监管层不断优化房企融资政策，但“房住不炒”的基调没有改变。
中信证券首席宏观分析师程强表示，超过5年没有下调LPR，反映了“房住不炒”政策的一致性。目前银行房贷额度还是比较紧张的。即使5年以上的LPR利率没有改变，只要信贷供应量能够得到保证，抵押贷款有望保持温和回升的趋势。
(小标题)未来仍有下跌空间
专家认为，此次一年期LPR降级打开了“宽信用”的空间，未来LPR报价仍有小幅下调的空间。
预计明年一季度中期贷款便利(MLF)利率可能下调10个基点，LPR也可能跟进。在明年稳增长的政策目标下，货币政策将做好跨周期和逆周期的政策设计，提高前瞻性
