各位书友好，欢迎来到老七的读书圈。下面我们一起来说说海龟交易规则。昨天讲了海龟交易，从来不关心一城一池的得失。他们认为错误的交易是成功交易的重要组成部分，所以他们从不要求每次交易都赚钱。海龟要做的就是把每一笔交易做对。 　　

　　

　　在交易中，坏习惯会让你充分暴露自己的缺点，最终的结果都会体现出来。如果交易失误，哪怕一次能赚到钱，长期来看肯定是亏的。你总是怨天尤人，不从自己身上找原因，那么一个好人的代价就是赔钱。海龟们一定要时刻记住，钱是你的，交易是你的，说什么都没用。你必须对结果和你自己的钱负责。每笔交易之后，都要进行总结。如果交易是对的，你亏损了，应该鼓励。如果交易错了但是你赚钱了，那一定是反映很快。比如，跟着老七的人都知道，我们投资乐视的时候，其实犯了一个巨大的错误，赌贾跃亭会找到钱。其实我们赌对了，他拿着150亿回来了。然而，资本市场并没有给出应有的反应。我们马上反思，发现这个交易是错误的。第一，我们抛弃了价值优先的观念。第二，除了成功融资，我们没有设计安全边际。除了股价，我们没有其他出路。所以我找了个机会马上卖掉。虽然最后我做了3分，但是老七做了深刻的检查。这个交易也把我吓出一身冷汗。如果交易是错的，正确的结果也是错的。当然还有另外一种。交易是错误的，结果是错误的。那么总结就更重要了。交易有什么问题？下次一定不要再犯这样的错误。不要依赖别人。抱怨某某的烂推荐，某某的不准消息，都是没用的。你自己把钱弄丢了。如果你自己不悔改，你将来会损失很多钱。 　　

　　

　　 　　

　　

　　海龟中流行一句话，能够掌握优势是专业投资者和业余投资者最大的区别。成功的交易无非是低买高卖。注意，这里的低买高卖不同于价值投资中的低买高卖。他说的是纯价格。如果他们是新手，猜价格，说明他们没有优势。比如打麻将或者二十一点，职业玩家最大的优势就是记牌。他们清楚地记得已经打出的每一张牌，甚至计算出你手里剩下的牌。 　　

　　

　　那么，交易优势的要素是什么呢？那就是三点，找投资组合，找准切入点，设计退出策略。你进入市场后，有两种价格变化。一种是预期的变化，叫做好的价格变化，一种是意料之外的变化，叫做坏的价格变化。海龟交易者会把进场点作为优势率的指标。第一步，计算好的价格变化和坏的价格变化在进入点。第二步是将这些变化除以波动率ATR指标，一般软件中都有。ATR波动率越高，趋势改变的可能性越大。第三步，计算平均价格变化，使信号更加平滑。第四步，用调整后的好的平均价格变动除以坏的平均价格变动，得到市场进入优势率，也叫E比率。e后面会跟着一个数字。E10代表10天内的平均价格变化，E50代表50天内的价格变化。 　　

　　

　　 　　

　　

　　据笔者了解，经过他们长期跟踪测试，无论多长时间E比基本都接近1，也就是说你进场后的成功率接近55股，那么海龟交易法中20天突破系统的优势比是多少呢？E5是0.99，E10是1.0，换句话说，基本是55股，没有胜算，但这是中期交易系统。如果时间延长到E70股，那就是平均70天的变化。E70的比值达到1.2，这意味着好的变化超过坏的变化20%。如果给这个交易系统加一个滤镜，最终E70的比值可以达到1.33，E120的比值可以达到1.6，赚钱更高。 　　

　　

　　交易的优势来自于市场交易者的认知差异和认知偏差，也来自于非理性的市场。先说市场的支撑和阻力。这些都是市场行为，来源于三种认知偏差，锚定效应、近期偏好和处置效应，所以产生了所谓的支持和阻力。 　　

　　

　　如前所述，锚定效应是指依赖容易获得的信息来判断市场价格的倾向。人们往往把之前的新高或新低作为有效的价值锚，后续的价格会和这个位置进行比较。所以高点和低点通常有明显的指示作用。当价格突破某个平台的高点和低点时，通常伴随着加速上涨或下跌。这为交易者提供了一个趋势判断。 　　

　　

　　 　　

　　

　　最近偏好意味着人们总是倾向于重视最近的数据和经验。交易者判断当前价格时，总是以最新的高低点来判断。人们会把低谷当成重新来过的机会。比如价格从1元涨到2元，你会后悔为什么没有在1元买，而当他从2元回落到1元的时候，你会觉得上天又给了你一次机会。有那么多人这么想，一块钱就成了支撑。大多数交易者相信支撑和阻力的存在，所以这使得支撑和阻力更有效。 　　

　　

　　处置效应意味着每个人总是倾向于提前锁定利润。如果你赚的钱越来越多，交易者会更害怕。如果价格下跌，你会后悔为什么没有卖出高点，比如涨到1.5元，跌回1.4元。这个时候，你每天都在期待回到1.5元。当你回到1.5元时，你会迅速卖出。这时市场会遇到阻力，再次回落。 　　

如果你要是一个反趋势的交易者，那么这些阻力和支撑，就是你的优势所在。老齐看过很多技术分析者，在每个高点和低点，画满了平行线。用这些线提示他的操作。如果是一个趋势追踪者，则刚好相反，突破这些线的时候，这才是你出手的时机。一旦突破一个长久的震荡平台，往往预示着可能会有一波大趋势发生。为什么会这样，就是我们刚才说的，一个平台被突破，那么那些反趋势交易者，就再也找不到他的灯塔了，所以跟你作对的力量就消失了，于是就会有急速的拉升或者下跌。

　　

都说高手死于补仓，一旦趋势看错，很多人都愿意一点一点的摊低自己的成本。注意这里我们说的是交易者，而不是投资者，如果是价值投资者，当你洞悉了一个东西的价值低估之后，越跌越买是十分正确的，但如果是价格交易者，你的买入唯一依据就是价格出现趋势性信号，但买入后价格跌回来了，也就意味着趋势不存在了，那么这时候你还在补仓那就是不作不死了。越跌越买会加重你的亏损，一旦跌破了低点，出现平台突破后的暴跌，会损失惨重。比如2015年的沪深300指数，8月17号的时候，沪深300反弹到了前期高点，你以为要突破了，买进去，但结果发现均线根本不支持这种反弹，结果指数又掉下来了，在3630点那里就支撑了一天，如果你觉得这里可以补仓，那就完蛋了，很快就跌破了3600，直接跌倒了3000点，暴跌了20%，当然如果你做沪深300的指数期货，在这个趋势点上做空，那么一手合约一个点你就能赚300块钱，600点下来，一手合约你就赚了18万。如果满仓做空，基本能赚一倍。所以交易跟价值投资是完全不一样的世界，价值投资认为市场先生总犯错，而交易者觉得没有错误的市场，只有错误的交易。

　　

　　

海龟交易者们是趋势追踪者，他们特别注意这种平台的突破，一旦平台突破发生他们就会跟进，当然这里面有不少情况是错误的，比如突破之后，价格又很快跌回来了，那么这种突破就是失败的，海龟交易者必须要尽快离场止损。等待下一次的机会。

　　

那么怎么判断上涨和下跌呢？在阻力位和支撑位上的大战要重点关注，而在战争行将结束的时候，也就是比较好判断战果的时候，大部分人认为这里是强支撑的时候，你不要跟随大家想法，你要观察，如果大部分人都觉得这里是强支撑但没有支撑住的时候，那么就会有快速的下跌，相反也是如此，大家都认为这里是一个不太可能突破掉的位置，比如年线，比如60日均线的压力和高点共振的时候，阻力位通常比较强，所以我们也不猜，静静的搬个板凳切个瓜，看他们撕逼就好，一旦价格突破了这个位置，那么就赶紧追进去。错了就赶紧出来，而赢了就一路加仓。这就是交易者的系统。明天我们再来讲一下，该如何有效衡量一次交易的风险？明天见。