房地产基本面的底部可能已经到来。 　　

　　5月份，房地产销售和新开工同比增速出现拐点。6月初至17日，其覆盖的42个主要城市新房成交面积环比上涨49%，其中一、二、三线城市环比分别上涨122%、44%和31%。 　　

　　难道地产行情第二春就要来了？ 　　

　　1 短短两年，一个时代 　　

　　这两年，房地产行业在政策的高压下苟且偷生，无数房企笼罩在一片长久的阴云中。恒大的雷霆风暴引发了业内的巨大震动，也给市场和投资者提了个醒。 　　

　　一系列的紧缩政策把房地产压得喘不过气来，魔咒之下，小房企举步维艰，连恒大这样的大佬都跟不上。在如此情境下，机构便预测，在政策方面上头是否会适当的做些放松呢？ 　　

　　果不其然，从去年年底开始，中央政府不断出台政策支持房地产行业。 　　

　　2021年底，中央经济工作会议对房地产表态，如“满足购房人合理需求”、“因城施策促进良性循环健康发展”、“建设保障性租赁房”等。 　　

　　2022年3月，六部委联手支持房地产。股市不景气的时候，房地产率先出现大行情。 　　

　　后续一系列政策出台，市场暖风频吹。放开限购限售等消息一直在全国各地传播。 　　

　　一系列的政策兑现了市场的预期，一众房企的股价一路高歌猛进。 　　

　　就在市场以为房地产政策即将结束的时候，央妈出大招，下调5年期LPR，下调房贷利率下限。双手持剑，她赤裸裸地、光明正大地刺激着房地产。 　　

　　大动作意味着这波房地产市场行情即将结束。为什么？ 　　

　　“好事是坏事，坏事是好事。”股票市场预计会交易。现在预期实现了，支撑股价上行的力量就会减弱。 　　

　　从去年底政策好转，地产行业股价便已然触碰政策底，上半年的地产行情属于政策博弈的阶段，当利好政策接连落地之时，这个阶段的行情基本也处于尾声了。 　　

　　那么，后续地产何时会迎来第二春呢？ 　　

　　第一波行情来源于政策底，那么第二波行情自然是要等到基本面底。何时地产行业产能整合出清、盈利修复，房企才能迎来基本面反转的曙光。 　　

　　2 地产基本面底到来？ 　　

　　幸运的是，这个黎明没有让大家等太久。 　　

　　在接连出台的政策支持下，5月房地产环比数据有所好转。 　　

　　国家统计局6月15日公布的数据显示，5月份全国主动运行呈现回升势头，房地产行业数据出现边际改善。70个大中城市新建商品住宅价格指数环比-0.2%，一线城市新建/二手住宅价格同比保持正增长。 　　

　　而多家机构的数据显示，6月上半月楼市销售数据有所回暖。 　　

　　中国证券研究报告数据显示，6月初至17日，其覆盖的42个主要城市新房成交面积环比上涨49%，其中一、二、三线城市环比分别上涨122%、44%和31%。 　　

　　RealData数据显示，6月上半月，RealData 50个城市的二手房日均成交量较5月日均成交量超过20%。 　　

　　此外，从行业结构来看，下半年房地产企业将再次迎来偿债高峰，部分实力较差的民营房企现金流压力大增，供给侧可能加速出清。 　　

　　届时，市场可能会交易房地产市场格局改善的逻辑，即信用好、资金实力强的头部房企有望在出清过程中实现份额提升。 　　

　　在房地产总需求长期放缓的背景下，供给侧出清有助于房地产供需再平衡，稳定房价走势，提升房地产板块中长期估值中枢，进而为短期市场上涨提供支撑。 　　

　　基本面的回暖有助于修复市场情绪，在多方数据支持下，众多房企股价一转颓势，吹响反攻号角。 　　

　　此前，在4月27日开始的这一轮反弹中，地产板块以2.63%的跌幅位列申万一级行业倒数第一。在此期间，电力设备、汽车板块涨幅均超过40%，有色金属、国防工业涨幅均超过30%。房地产和银行是唯一 　　

　　3 地产ETF 　　

　　ETF方面，目前全市场共有四只房地产ETF，其中最大的是南方中证全指数房地产ETF。 　　

　　当房地产数据好转时，光大证券抽空发布了一份研究报告，声称“5月房地产行业基本面底部或已确认”。 　　

　　短短两年，一个时代。在过去的两年里，房地产行业经历了巨大的变化。 　　

　　当然，房地产是政策市，随着政策的放开，销售数据好转，作为民生行业的地产，未来是不会消失、并且会回归正常发展的。 　　

　　正应了那句话，“沉船过千帆，病树过万木春”。 　　

　　本文来自ETF evolution。