美国通胀可能已经见顶，但通胀压力仍将维持在高位；随着未来美债名义收益率突破阻力，美债实际收益率有望进一步上升，从而打压金价；根据金价的量化模型，后市仍有下跌空间；技术面，黄金有望走出破位行情。 　　

　　量化模型显示，金价大概率趋于走低。美国昨晚公布的最新通胀数据显示，美国4月通胀年率为8.30%，高于预期的8.10%；美国4月月通胀率为0.3%，高于预期的0.2%；4月份，年核心通胀率为6.2%，高于预期的6.00%。虽然美国的通胀数据都超预期，但整体通胀并没有进一步上升。 　　

　　在周二关于黄金的分析文章中，作者指出，美国通胀可能会在短时间内见顶，但通胀的回落不会很快。在美联储加息效应显现之前，美国通胀在未来一段时间内将继续维持高位。 　　

　　由于黄金价格与美债10年期实际收益率(DFII10)之间存在明显的负相关关系，相关系数高达-0.91。我们再来看一下在通胀前景保持高位且不进一步上升的情况下，10年期美债名义收益率的前景。 　　

　　图1显示了10年期美国国债的名义收益率和实际收益率。可以看出，10年期美国国债名义收益率已经突破长期下降趋势线，目前在2018年10月高点阻力附近承压。随着美联储加息和收缩，后市仍可能突破该阻力位，使实际利率进一步走高，从而令金价承压。 　　

　　在不考虑误差项的情况下，以当前实际收益率0.34%计算的金价为1340.4；如果考虑到模型预测的最大误差(600)，以目前实际收益率0.34%计算的金价为1940.4。 　　

　　但是最大误差毕竟是极值，是小概率事件。如果将误差从小到大排序，取5%的分位数误差值(372.58)，以当前实际收益率0.34%计算的金价为1612.58。与目前的金价水平相比，这预示着后市很可能继续下行。 　　

　　黄金日线图 　　

　　日线图上，周三小幅反弹，收盘上涨0.75%，仍承压于2021年8月以来的上升趋势线附近；4小时图上，金价面临三个压力：30日均线、上升趋势线和4月以来的下降趋势线。 　　

　　从技术指标上看：金价跌破100日均线，而30日均线和50日均线已经拐头向下；MACD柱在零轴下方，逐渐偏离零轴；相对强弱指标(RSI)在超卖临界值上方波动。整体来看，黄金后市仍倾向于看跌。 　　

　　这两天黄金的走势很关键。如果录得阳线并回到趋势线顶部，短期可能会进一步上行测试上方阻力范围；如果录得一根阴线，吞没昨日涨幅，可能为后市继续下跌埋下伏笔。第一个看跌目标是前期低点(1778)。