2022年，首届LPR迎来了“双下降”。20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的新增贷款市场报价利率(LPR)显示，一年期和五年期以上LPR分别下调10和5个基点，一年期LPR为3.7%，五年期以上LPR为4.6%。 　　

　　业内人士表示，一年期LPR的下跌是自2021年12月以来的又一次下跌；5年期LPR的下跌是自2020年4月以来的首次下跌。此次LPR“双降”，有利于增强市场主体信心，对稳定房地产市场增长和运行将产生积极作用。稳增长会打出“组合拳”。 　　

　　“双降”体现政策发力 　　

　　由于LPR是18家银行在中期借贷便利(MLF)利率的基础上增加一些报价后获得的，因此在MLF利率下降后，LPR“双降”符合市场预期。 　　

　　LPR“双降”发出了多层面的政策信号。政策组负责人、中泰证券研究所首席分析师杨昌认为，一方面，LPR的回落是从资金供给端刺激经济增长，反映了有关部门加大力度支持制造业投资和消费的政策意图；另一方面，非对称下跌既体现了更好满足购房者合理住房需求的支持态度，也说明相关政策是基于稳定和相机抉择，仍然坚持“房住不炒”。 　　

　　在专家看来，此次LPR“双降”与2021年12月的一年期LPR降相比，进一步体现了政策力度。光大证券首席固定收益分析师张旭表示，2021年12月和本月LPR的减少具有降低实体贷款利率的效果。这次LPR下降的动力是MLF利率的下降，这是一个政策利率，更明确地释放了货币政策充分发力的信号。 　　

　　从降幅来看，置信投资研究所高级研究员王云金认为，年初降低LPR有助于尽快降低市场融资成本，从而更好地帮助实体经济平稳增长。 　　

　　有助稳定房地产市场 　　

　　与一年期LPR的下跌所传递的信号相比，专家表示，五年期LPR的下跌更有助于提振房地产市场的信心。 　　

　　诸葛找房数据研究中心高级分析师陈晓表示，2021年下半年以来，房地产市场一直处于低迷状态。尽管5年期LPR仅下降了5个基点，但它在提振市场信心方面发挥了重要作用。 　　

　　“对于购房者来说，降低与按揭贷款挂钩的5年以上LPR，意味着按揭贷款的还款额减少，在一定程度上降低了购房成本，有利于更好地满足购房者合理的住房需求。对于房地产企业来说，意味着企业融资成本降低，有利于缓解部分企业的债务压力，降低流动性风险，促进企业正常经营。”陈晓分析道。 　　

　　事实上，近期中国人民银行等相关部门频频释放稳定房地产市场发展的信号，市场预期已经趋于稳定。与此同时，机构报告显示，多个城市的房贷利率有不同程度的下调。2022年1月，RealData监测的103个重点城市首套房贷和二套房贷主流利率分别为5.56%和5.84%，均较上月下降8个基点。当月平均放款周期为50天，较上月缩短7天。 　　

　　RealData首席市场分析师徐小乐预计，楼市的信贷环境有望帮助释放合理的住房需求，促进房地产行业的良性循环和健康发展。 　　

　　一季度或是政策发力窗口 　　

　　在一年LPR“两连降”和两届LPR“双降”的背景下，市场期待货币政策进一步发力。专家认为，政策发力窗口可能在一季度。 　　

　　一些专家表示，第一季度再次降息的可能性很低，但RRR降息的概率很大。王云金表示，在当前主要发达经济体预计将进一步加息的外部环境下，中国降低政策利率的空间和时间更加有限 　　

　　一些专家还认为，第一季度可能会降息降准。中国证券投资公司首席经济学家黄表示，一季度是美联储加息、通胀压力低、经济下行压力大等因素叠加的时期，一季度仍有降息的可能。同时，降息窗口并未关闭，一季度仍有降息的可能。 　　

　　华创证券首席宏观分析师张羽认为，降息宜早不宜迟。随着中美利差不断收窄，降息窗口会越来越小。 　　

　　除了货币政策发力，业内人士分析，金融、产业等相关政策也将陆续发力，稳增长有望打出“组合拳”。(彭阳赵白志南) 　　

　　来源：中国证券报