贺勋期货讯2月20日(周三)，国内大宗商品涨跌互现。多空博弈精彩纷呈，黑色系剧烈波动。铁矿石跌近2%，螺纹继续走弱，焦炭企稳上涨2%以上。豆类大幅下跌，豆粕、菜粕、棕榈油、豆类跌幅超过1%。有色金属和贵金属继续稳中有升。沪胶保持强势，继续领涨市场。 　　

　　资金流向方面，18.32亿资金继续流入文华商品指数，为连续第六次净流入。黑色成为资金焦点，9.37亿元进场，其中可乐强势企稳，获得5.2亿元独家青睐。近期强势的有色板块也获得了7.47亿资金的青睐。 　　

　　近期黑色系多空博弈激烈，盘面波动较大。螺纹钢、热卷期货先抑后扬，窄幅运行；“双焦点”期货在交易结束时增加了他们的头寸。铁矿石多头明显减仓，期价跌破5日均线。早盘延续跌势，最低跌至613元/吨。 　　

　　先说“黑老大”螺纹钢。主线目前的05合约从历史走势来看其实是多头合约，年前有备货，年后有基建。但今年春节后第一天，螺纹钢冲高后开始回落，至今幅度在300点左右。近期下跌的原因主要是由于年后大量库存的积累和部分不看好今年的需求。 　　

　　春节过后，全国部分地区又开始降温降雪，导致今年晚些时候基础设施项目建设推迟。所以需求的改善和去库存的进程受到抑制。市场的下跌，对于现货贸易商来说，可以弥补3月份天气转好后开始的基建需求。 　　

　　从盘面来看，目前螺纹主力在3179-3908价格区间黄金分割点来回震荡。330就是传说中的黄金分割。目前价格仍在MA5下方，DIF和DEA交叉向下，RSI指标三线在40-55之间，处于布林带下轨。技术指标依然偏弱，但在3600形成强支撑。 　　

　　中天钢铁杭州区域销售负责人董云表示，预计明天还是会受到我钢网库存的负面影响，价格要找到支撑才能反弹！重要的反弹压力是MA10的位置！ 　　

　　据我的钢铁网了解，大部分钢厂和贸易商代表对节后走势持乐观态度。预计短期内钢价会有波动，不排除因库存压力出现小幅下跌。一旦需求在好天气下恢复，钢价将逐渐上涨。但操作上还是要谨慎，风险第一。 　　

　　受供应担忧影响，铁矿石期货价格维持高位运行，但澳大利亚和巴西铁矿石发货量不减，北方港口到港量逐月增加。此外，下游开工缓慢，钢材社会库存积累明显，钢厂采购情绪不佳，打压矿价上方空间。 　　

　　根据董云的分析，铁矿石的空头还是在执行短期突击策略，因为600的支撑还是很大的，而且实际上供应确实有影响，但是影响不大。而且节后钢厂补库比较积极，钢厂还是愿意买的。 　　

　　美尔雅期货分析显示，从铁矿石本身的走势来看，之前有较强的上涨趋势，今年多家国际机构上调了铁矿石价格。所以铁矿石在技术形态上没有2-3头，很难跌。空着的位置会不舒服。 　　

　　焦炭方面，在环保压力下，山西临汾钢铁焦炭企业被要求实施限产，其中部分重点焦炭企业已逐步实施限产，限产幅度超过50%。其他企业从21日起实行两阶段限产，前期限产幅度为30%，后期限产幅度为50% 　　

　　后市，傅高义认为焦化厂整体开工水平较高，供需面可能趋于平衡。短期可关注钢厂库存补库和贸易商出货情况，焦炭市场有望在上涨后呈现企稳态势。 　　

　　资料来源：贺勋期货综合。 　　

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