最近几个月以太坊价格大增，相应的挖矿收入增加。很多人想参与以太坊的挖矿。然而，任何投资都有风险。经过分析，挖矿以太坊显卡可能存在以下风险： 　　

　　1.以太坊2.0的进展较快 　　

　　大家对2.0进展的期待，上面已经介绍过了。如果进度远远超出大家的预期，可能就没有那么多时间留给显卡挖矿了。然而，即使按照最乐观的预测，至少还需要一年时间。根据以上对回报期的预测，一年之内，矿机投资基本回本，这个风险不需要太担心。 　　

　　另外，还有一个与以太坊2.0相关的话题叫做“难度炸弹”。归根结底，这与以太坊2.0的进步密切相关。如果以太坊2.0的发展达不到预期，贸然引爆难度炸弹会给邰方带来很大的打击，所以难度炸弹很有可能会再次延期。同理，即使不耽误，也还有一年时间可以从容开矿。 　　

　　2.EIP1559 　　

　　EIP是以太坊改进提案的缩写，即以太坊改进提案。EIP通常由社区提出。经过充分讨论，开发团队确认接受，并将这个建议的内容更新到代码中，然后推送给大家升级。 　　

　　这个提议描述起来比较复杂，有兴趣可以搜索一下。简而言之，如果这一提议获得通过，当前采矿收入中的矿工费将大大减少到几乎为零，只剩下区块奖励本身。这会给矿工带来很大的损失。在Defi流行之前，这个亏损大概是10%-15%，但是按照现在矿工的高收费，这个亏损会是40%。 　　

　　我们不评价这个提议，我们只关心它对矿工的影响。不可否认，这个提议一旦通过，对矿工来说是一大利空。首先，提案本身还在讨论中，没有定论。而且按照惯例，以太坊每年只会有一次，最多两次大升级，年初和年中。也就是说，即使现在马上通过这个提案，最快实施时间也是2021年1月，留给矿工至少4个月的时间。目前开发团队主要集中在2.0。我们判断，该提案今年通过、明年初实施的可能性不大。 　　

　　3.币价大跌 　　

　　这是很多人最担心的，尤其是那些一直在高位挖矿的朋友。所以我们通常建议，如果考虑对显卡开始挖矿，就要进行套期保值操作，锁定利润，规避风险。 　　

　　套期保值，简称对冲，是指你在购买矿机的时候，预测购买的矿机在未来(3-6个月)会产生多少ETH，然后借入等量的ETH，直接按照当前的市场价格卖出，锁定收益。重矿机上线后挖掘出来的ETH是逐步归还借来的钱。 　　

　　这样可以最大程度的规避货币价格大幅下跌的风险。当然，如果币价大幅上涨，你就拿不到上涨部分的利润了。但是，对于采矿来说，确定的收入才是最重要的。而且，即使货币价格大幅上涨，你也只是损失了过去几个月对冲的额外收益。对冲期结束后，仍可享受高币价的额外收益。更何况，币价大涨后，矿机残值也会水涨船高。 　　

　　所以，货币价格暴涨并不是避险的最大恐惧。对冲最大的恐惧就是飙升的难度。结果你实际上挖不到你预期的那么多硬币，所以从其他地方借的钱也还不回来。所以，下面我就单独说说难度的风险。 　　

　　4.难度暴涨 　　

　　难度暴涨后，不仅对冲过的矿工会很痛苦，没有对冲的矿工也会面临收益下降的局面。下一年难度是否有飙升的可能？从几个方面分析： 　　

　　a)我们先来看看历史数据。下图是以太坊全网计算能力的历史趋势。可以看出，除了17年的疯狂牛市，显卡的全网计算能力一直保持在一个相对稳定的水平。即使2019年6月ETH价格涨到最高点360美元左右，全网计算能力也只是慢慢提升到199T，和现在差不多的水平。也就是说，即使现在的币价上涨20%-30%，全网的计算能力大概也会上涨10%-20%，相对温和。 　　

　　来源：etherscan.io 　　

　　b)视频矿机不同于ASIC矿机。对于ASIC矿机，只要有人买，厂商就可以开足马力生产，可以认为是无限产能。 　　

　　显卡矿机，核心供应商只有两个：AMD和Nvidia。他们的核心业务是针对普通消费者的，不会因为挖矿的流行而轻易增加产能(这种事情其实也发生过，但是两家厂商都受到了一定的冲击，所以现在会更加谨慎)。所以矿机的供给不是无限的，也不会在短时间内大量涌现。 　　

　　c)上面说的4G显卡的退卡也可以抵消难度的增加。 　　

　　综合以上因素，可以得出结论，未来几个月以太坊的挖矿难度可能会上升或缓慢波动，但不太可能飙升。