比特币又跌了。在连续上涨三天后，比特币昨日再次小幅下跌。截至今日，最低价降至32712美元。
受比特币小幅下跌影响，加密货币普遍下跌，前100名中有96个下跌，4个上涨，山寨币跌幅明显大于主流货币。
市场的氛围也受到下跌的影响，偏向负面忧虑。从目前市场消息层面来看，市场的看跌风险正在扩大。即使有以太坊EIP-1599即将升级、博卡先锋金丝雀平行连锁拍卖、在线经纪和加密交易应用公司Robinhood在美国上市等利好事件，依然能够缓解市场下跌的风险。
一、市场情绪始终处于极度恐慌状态。
市场情绪方面，从5月14日开始，情绪指数跌破30，进入极度恐慌状态。连续两个半月都是这种状态。除6月15日高于30达到38外，其余时间在10-30之间波动。
虽然这两天市场有所回暖，牛市的呼声再次出现，但市场情绪始终无法走出极度恐慌的最低谷局面。在情绪主导市场的加密货币领域，这本身就意味着下跌危机并未解除，市场仍然处于危险的下跌状态，无论短期涨跌有何变化。
二、矿工6月收入大幅下跌，增加了行情的不稳定因素。
Block数据显示，6月份比特币矿工的总收入约为8.39亿美元，比5月份14.5亿美元的总收入下降了约42%。6月，以太坊矿工的总收入(块奖励和交易费，不包括MEV)约为11.1亿美元，比上个月23.5亿美元的总收入下降了约52.8%。
将近减半的利润让矿商成为最大的不稳定因素，尤其是以太坊即将升级降低气费，迁移出POW挖矿模式，很可能导致部分矿商的不满，从而影响ETH市场走势和整个市场。所以7月份机会很大，但面临的风险也相应增加。
三、比特币活跃地址创2020年4月以来的最低水平。
根据区块链分析公司Glassnode提供的数据，周三比特币活跃地址(作为发送者或接收者在网络上活跃的地址)数量的7天移动平均数降至758165个，为2020年4月以来的最低水平。此外，Glassnode跟踪的7天日均交易量也自2020年3月以来首次跌破30万。
ByteTree资产管理公司首席投资官Charlie Morris表示，活跃用户参与度的下降表明需求疲软.炒作周期现在已经结束，市场无法以同样的速度吸引新的进入者。
这是影响市场最直接的因素。活跃地址的下降，预示着市场必然呈现下降趋势。
四、美联储11月加息概率飙升，增加了行情的不稳定预期。
6月28日，据CME《美联储观察》:美联储9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为96.7%，加息25个基点至0.25%-0.50%区间的概率为3.3%；11月利率维持在0%-0.25%区间的概率为0%，加息100-125个基点的概率为0.6%，加息125-150个基点的概率为96.1%，加息150-175个基点的概率为3.3%。
美元通胀和加息一直是决定市场能否维持牛市的最大影响因素。从最近的实际情况来看，美元通胀进一步扩大，对比特币是利好。但随着加息的推进，美元市场受到提振，比特币的避险需求势必降低，这可能决定市场的下行趋势。
由此看来，比特币的短期下跌危机不但没有缓解，反而有加重的迹象。
长期趋势不变加密货币市场在7月份表现出极大的不稳定性，机遇与风险并存，但短期的大起大落并不影响比特币的长期发展前景。
尤其是在比特币已经被广泛采用，其功能价值已经得到历史发展的前提下，为比特币的长期发展前景提供了更加有效的底层逻辑基础。
越来越广泛的共识为比特币的用户和资金提供了良好的基础。
根据最近对金融顾问及其投资策略的调查，显示出“拥抱加密货币的重大转变”。超过26%的受访者表示，他们计划在未来12个月内增加对加密货币的推荐。此外，49%的顾问表示，在过去的6个月里，客户曾向他们询问加密货币投资。
加密货币不再是小众领域，而是主流广泛参与的新金融体系。与参与者一起
数的增加及采用范围的扩大，加密货币还会出现更大的爆发。Real Vision创始人兼宏观分析师Raoul Pal在接受播客主持人Natalie Brunell的采访中表示，随着资金从传统金融流入比特币和加密资产，一场历史性的财富转移即将到来。他认为，加密货币将为新的数字经济奠定基础。加密货币领域存在丰富的投资机会，而且数字资产类别在潜力方面没有限制。
实际上很多机构已经提前开启了布局，越来越多资金正在将加密货币作为长期投资的重要资产配置。
7月1日生效的德国的《基金定位法》允许德国主要的机构投资工具Spezialfonds将其投资组合的20%投资于加密货币。
这便是对比特币长期趋势最大的回应。
如果每个Spezialfond都选择将全部20%分配给加密货币，那么基于德国此类基金管理的总资产，这相当于3500亿欧元（4150 亿美元）。
也就是说，目前有高达4150亿美元的潜在资金将流入加密货币领域。
如此巨大的资金体量，显然将带来加密货币行情因震荡。
综上，比特币最近所面临的下跌压力远远大于上涨的利好刺激，短期风险并没有消除，投资策略应该以拉长时间轴，等待不稳定因素落地和新的周期到来为主。
