根据Cosmos Github的最新数据，其跨链协议IBC1.0的开发已于10月8日晚完成。 　　

　　

　　要知道，跨链协议是ATOM投资人期待多年的技术。Tindermint团队开发了三个主要产品，即Tindermint Core、Cosmos SDK和IBC跨链协议。前两部分早就开发出来了，只有IBC协议的开发被延迟了。 　　

　　

　　现在，备受期待的IBC终于成型了，这是宇宙的一个里程碑。但从市场反应来看，市值排在第23位的ATOM在二级市场上并没有太大波动。 　　

　　

　　市场错了吗？还是IBC协议的出现与ATOM token无关？本文将详细解释原子和IBC之间的关系。 　　

　　

　　首先，我们再来了解一下ATOM令牌。 　　

　　

　　宇宙中枢本地令牌原子 　　

　　

　　Cosmos Hub是Cosmos网络中的第一链，也是整个网络的底层中心，在生态中起着重要的作用。Cosmos生态系统中的应用链会通过Cosmos Hub与其他应用链进行交互，Cosmos Hub是整个系统的中央账本，记录每一次访问账本的交互，保护整个网络的安全。这是原子宇宙中心的本土标志。 　　

　　

　　ATOM的质押财产 　　

　　

　　因为Cosmos Hub自身的安全决定了所有通过它交互的资产的安全，所以保证Cosmos Hub的安全是最重要的。ATOM，官方Cosmos Hub的原生令牌，定义为质押令牌，其唯一目的是质押以保证Cosmos Hub的安全。 　　

　　

　　从安全性来看，PoW系统与PoS系统的区别在于PoW系统中的计算能力决定了整个网络的安全性，而PoS系统的安全性取决于质押代币的总市值。 　　

　　

　　为了让持币人尽可能多地质押自己的ATOM，参与维护网络安全，ATOM设计了两种机制。 　　

　　

　　通常像以太坊等公链的原生功能代币主要使用价值是支付交易费用。但是，ATOM更像是ASIC矿机，两者都是为了保护系统的安全。Cosmos Hub中的交易费可以用其他代币支付。 　　

　　

　　其次，为了防止ATOM在市场上的过度流通，Cosmos Hub系统用恶性通货膨胀来惩罚不质押货币的持有者。ATOM的通货膨胀率会随着质押率的提高而降低。由于ATOM的总量是无限的，持有人不质押的代币比例会不断被稀释。 　　

　　

　　同时，为了防止验证者在攻击网络后立即提取其已认捐的ATOM，需要21天才能将ATOM从认捐中解锁。这在一定程度上也限制了ATOM的流动性，降低了持币人的解绑意愿。 　　

　　

　　但另一方面，质押钱的持有人不仅可以获得额外的ATOM，还可以分享Cosmos Hub中的交易费用份额。 　　

　　

　　IBC协议与原子货币价格的关系 　　

　　

　　IBC协议的完成为宇宙生态的链对链互通奠定了基础，这对宇宙生态来说注定是一件好事。但是，对于Cosmos Hub来说，IBC协议带来的收益取决于生态中现有应用链的体量，以及应用链之间是否存在组合和交互的需求。 　　

　　

　　首先，我们需要了解ATOM如何捕捉价值。ATOM质押时，可以从宇宙枢纽的区块奖励、宇宙枢纽中的费用分成、宇宙枢纽的治理权三个方面获取价值。 　　

　　

　　宇宙枢纽的区块奖励年化率为ATOM总供应量的7%-20%。该变量将根据网络中原子的质押率进行动态调整。Cosmos Hub网络中块奖励的意义不仅在于补偿质押的资金风险，还在于为了网络安全将原子质押率控制在最佳范围内。IBC的开放实际上对整体奖励没有影响。 　　

　　

　　Cosmos Hub是生态的中央账本，其交易费用与记账条目数成正比。最初的交易费用可以由ATOM支付，然后白名单中的所有令牌都可以支付。如前所述，ATOM的主要目的是以质押的形式保护Cosmos Hub的安全，而不是支付交易费用。 　　

　　

　　如果初始阶段只能使用ATOM支付交易费用，应用链之间通过Hub进行交互或者Hub中有转移需求，那么用户对ATOM的需求是否会激增？答案是否定的，由于Cosmos Hub的初始交易量小，吞吐量高，交易手续费可以低到可以忽略不计。再者，生态学中的应用链更早。 　　

期，链间并不一定会有多方交互的需求，若只是两条链间有频繁交互需求，只需要在两条链间部署中继即可，不必通过 Cosmos Hub 进行交互。在 Cosmos 生态逐渐繁荣的后期，多应用链间有频繁交互组合需求时，加密投资者或许会考虑持有并质押 ATOM 来获取交易手续费分成。

　　

　　

对于 Cosmos Hub 的治理权来说，其价值取决于 Cosmos Hub 所管理的资产总量，其中包括但不限于：Cosmos Hub 中 ATOM 质押总量，接入 Cosmos Hub 的应用链原生资产，被转入 Cosmos Hub 中交互组合的资产。

　　

　　

在 IBC 没有完成时，其治理价值仅限于质押在 Cosmos Hub 中的 ATOM 总量，随着 IBC 的完成以及越来越多的应用链接入 Cosmos Hub 中，Cosmos Hub 治理权的价值也会被越来越多的用户所重视。

　　

　　

总结

　　

由于 ATOM 的质押属性为其所带来的限制，以及生态初期缺乏多链交互组合的需求，Cosmos 网络中至关重要的一环―IBC 协议的开发完成并未创造出对于 ATOM 代币更多的需求，最终导致 ATOM 币价没有大幅度飙升。

　　

　　

ATOM 在生态成熟的未来也或将成为重要的基础资产。例如已经接入 Cosmos 生态的借贷平台 KAVA，将来也许会支持 ATOM 作为底层资产进行借贷。

　　

　　

正如上文所分析，随着越来越多的 Cosmos 原生应用链的开发完成以及其他链的接入，IBC 协议所带来的跨链赋能终将转化为 ATOM 的内在价值增长。