智彩晶APP获悉，中信建投发布研报称，维持长安汽车(000625)的“买入”评级。SZ)，预计2021-23年净利润57.38/70.22/78.17亿元，对应EPS 0.76/0.94/1.04元。
事件：公司发布9月产销快报，集团月销量18.83万辆，同比-8.41%，环比14.00%。1-9月累计销量173.22万辆，同比26.35%。
中信建投主要观点如下：
销量环比转正，缺芯影响显著改善
集团单月销量18.83万辆，环比增长14.00%。分品牌来看，长安福特单月销量3.21万辆，环比6.49%；长安马自达单月销量1.74万辆，环比218.13%；长安单月自主销量9.4万辆，环比5.52%。核心不足的影响已经过去，直到黑暗时刻，该行预计10月份改善将更加显著。
结构进一步优化，盈利能力有望提升
集团层面，长安福特和长安马自达销量大幅增长，其中长安福特销量连续5个月增长。主要受益于：1)长安福特自主中高端车型销量占比60%，新福睿斯、新蒙迪欧产品力提升，推动销量稳步提升；2)长安林肯冒险者销量快速攀升。该行认为，整体销量稳步上升，叠加高端车型的销售比例有所上升。公司将迎来一个量和利并重的阶段，毛利率有望进一步提升。
新车即将落地，开启新一轮产品周期
公司开始了新的周期，包括UNI-KPHEV(预计2021年底上市)、UNI-V(预计2022Q1上市)、首款纯电动平台SUVC385(预计2022Q2上市)、高端品牌首款纯电动品牌SUVE11(预计2022Q2上市)。一批中高端新车有望开启量价齐升的新阶段。
风险提示：仍然缺乏核心产品，市场对新品牌的接受程度低于预期。
