走进DeFi 　　

　　

　　2018年以来，德菲生态经过短短几年的发展，去中心化赋予的自由让开发者快速完成了传统金融的链条重构，并在原有基础上不断创新。如今，DeFi分散金融通过使用智能合约技术开发了各种各样的链上金融应用。典型应用包括量化、做市、借贷、保险、债券、基金、审计、衍生品、ETF、DEX、清算和结算等。 　　

　　

　　作为近年来备受关注的赛道，DeFi分布式金融是基于区块链科技的链上金融生态。它不是依靠券商、交易所或银行等集中金融机构提供金融工具，而是用智能合约取代集中机构的角色，通过链式合约协议完成交易，从而提高交易效率，降低资产交互成本。 　　

　　

　　定义 　　

　　

　　现实意义 　　

　　

　　DeFi world给区块链带来无限遐想。首先，与传统金融相比，DeFi更具开放性和包容性。除了不依赖任何一个中心化主体提供信用背书之外，它没有准入限制，即任何连接互联网的人都可以进入，从而最大限度地实现了金融普惠。任何第三方都不能停止或撤销任何交易。 　　

　　

　　其次，从实践来看，传统金融机构或多或少存在一些天然的缺陷，如金融服务的歧视性、缺乏透明度、收费高、风险转移(如放贷)。相比之下，DeFi更透明、更高效、风险更可控、更公平。比如传统金融平台的抵押物往往流动性较低。当违约风险发生时，银行被迫清算，很难获得资产的公允价值。未来随着DeFi生态的成长，传统金融的信任成本将大大降低，从而更有效地配置社会资源，助推更加公平健康的数字经济生态的形成。 　　

　　

　　定义 　　

　　

　　借贷模式 　　

　　

　　在DeFi世界中，分散式贷款系统是一个极其重要的途径。这种分散的借贷依赖于智能合同，如MakerDAO，它使用合同代码来管理借贷池。当这个借贷资金池运行时，包括项目方在内的任何人都不能篡改交易数据或挪用资金池中的资金。一切都是根据代码执行的。 　　

　　

　　贷款 　　

　　

　　流动性挖矿原理 　　

　　

　　DeFi Ecology一直走在区块链技术创新的最前沿。在众多新兴概念中，流动性挖掘是典型代表。广义而言，流动性挖掘是指DeFi用户与一个协议进行交互，然后获得该协议的原生令牌作为奖励。它通过智能合约将一方的资金借给其他人，作为服务的回报，贷方将以数字货币的形式赚取费用。 　　

　　

　　流动性挖掘背后的原理与自动做市商(AMM)模型密切相关，通常涉及流动性提供者(LP)和流动性池。流动性供应商负责向流动性池注入资金。这个资金池为市场平台提供资金支持，用户可以借出、借入或交换代币。使用这些平台会产生使用费，流动性提供者会根据其提供给资金池的流动性多少获得相应的回报。 　　

　　

　　移动采矿 　　

　　

　　Dex的本质 　　

　　

　　在DeFi Finance中，DEX对集中交易所的交易完全由代码控制。双方通过智能合约完成交易后，双方资产同时到账。DEX的实现形式有多种，但核心要素是用户拥有自己的财产，交易过程中不需要委托第三方，交易在实时链上结算。 　　

　　

　　目前，在各种类型的DEX协议中，Uniswap摒弃了传统的数字交易平台架构，不使用指令簿，而是使用“恒定产品做市商模式”，成为目前最成功的DEX项目之一。该协议为交易者建立了流动性池，是自动做市商(AMM)模式的变体。 　　

　　

　　索引 　　

　　

　　自动做市商 　　

　　

　　自动做市商是一种分散式交易平台(DEX)协议，它使用数学公式对资产进行定价。资产定价是通过定价算法来完成的，而不是使用传统交易平台常用的指令簿。简单来说，自动做市商(AMM)就像一个在链条上运行的自动报价机器人。通过它，用户不仅可以自由进行去中心化交易，还可以通过向流动性池注入流动性成为做市商，享受流动性挖掘的收益。 　　

　　

　　自动做市商 　　

　　

　　算法稳定币 　　

　　

　　本质上，稳定货币是一种“锚定” 　　

”属性的加密货币。在DeFi世界里，基于加密资产的稳定币对应了基于法定资产的对应币，主要的区别在于加密货币被用作为抵押物。为了得到此类稳定币，用户将他们的加密货币锁定在发行代币的智能合约中。随后，用户为了赎回抵押物，需到之前同一智能合约中支付稳定币偿还本息。

　　

算法稳定币并没有法定资产或加密货币支持。它完全是通过算法和智能合约来管理代币的发行。当稳定币的价格低于它所追踪的法定货币则算法系统将会减少市场的供应量。当价格超过法定货币的价格时，新的代币将会进入流通，以此来降低稳定币的价格。

　　

算法稳定币

　　

预言机

　　

因为区块链世界和现实世界的不相兼容性，我们必须提供一个预言机才能使他们之间的双向沟通成为可能。脚本的参数都来源于“预言机”，所以我们也可以将预言机理解为区块链连接物理世界的信息桥梁。

　　

预言机之所以拥有可证明的，从外部世界安全获取信息的能力，有赖于TLS证明技术（TLSnotary）。除此之外，预言机（oracle）还提供了其他两种证明机制：Android SafetyNet证明、IPFS大文件传送和存储证明。

　　

预言机

　　

衍生品探索

　　

DeFi衍生品被认为是DeFi最具前景的市场之一，其中包括合成资产、期权、预测市场、永续合约、保险、利率衍生品等六大方向。传统金融中的衍生品汇票、期权、债券等都是中心化的金融机构发行的，不同机构发行的衍生品之间并不能通用，而且发行成本高，贴现率也不一样。但是DeFi中的衍生品可以通过智能合约让其参数完成一致，从而使衍生品脱胎于发行方的风险因素而变为同质化的产品。

　　

衍生品

　　

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