2018年的加密货币市场未能延续2017年底的“疯狂之旅”。比特币价格自1月以来下跌了70%(水镜902，让我们一起交换区块链)，加密货币的总市值从1月初的8000多亿美元的高点跌至目前的2000多亿美元。 　　

　　有人说比特币开始了轮回。今天的比特币就像2014年一样。他们认为比特币正在经历类似于2014年初的下跌。2014年3月，全球最大的比特币交易平台门头沟(Mt.Gox)被盗。还没有从“五部委”的监管中恢复过来的比特币玩家再次被推到了绝望的边缘，BTC在那段时间里下跌了82.3%。相比之下，比特币自2017年12月达到历史峰值以来，已经下跌了71%。 　　

　　2014年和2018年一样，投机者开始散去，币圈进入寒冬，信徒们坚持下来，开始回暖。对于币圈老手来说，他们始终相信比特币会重返王者，而这种信心绝不是来自于他们对比特币的“愚蠢信仰”，也不是来自于他们的“信仰充值”，而是因为真正的‘比特币制造者’并没有离开。 　　

　　投入真金白银的比特币矿工并未离场 　　

　　在熊市中，同样的能源、电力和资源用于挖掘数字资产，加密货币挖掘可能变得不那么有利可图。例如，如果开采的难度不变，但BTC的价格从2万美元降至8000美元，矿工只能以8000美元的价格出售通过开采获得的BTC，而在此之前，同样的成本，矿工每产生一个比特币可以获得2万美元。 　　

　　自然，随着比特币价格的下降，加密货币市场的投资者预期比特币网络的难度和计算能力也会下降，这与比特币的价格走势成正比。 　　

　　然而，事实并非如此。比特币网络的计算能力在2018年呈现指数级增长。虽然因为币价大幅下跌，一些矿工被迫离开，但坚信币价回归的矿工并没有停止采矿活动。这在一定程度上也促进了矿机制造商不断开发新的更高效的矿机。日本互联网巨头GMO推出了7nm ASIC比特币矿机，中国建安云志最近推出了7nm矿机Avalon A9。新矿机的出现弥补了少数矿工撤退造成的计算能力降低。 　　

　　对冲基金看好加密货币未来，大规模资金持续涌入 　　

　　加密货币对冲基金在2018年发展到一个新的高度。根据Crypto Fund Research的数据，目前加密货币行业有466只基金。其中88只基金是在2014年之前推出的，2014年32只，2015年30只，2016年42只，2017年156只。迄今为止，今年已有96只加密基金发行；然而，我们预计到2018年底将会有165只基金。 　　

　　据报道，总部位于加利福尼亚州的加密货币投资基金潘迪拉资本公司正在寻求为其第三只加密货币风险投资基金筹集高达1.75亿美元的资金，该基金已经筹集了7000多万美元。该基金的首个投资对象是纽交所母公司洲际交易所推出的数字资产平台“Bakkt”。该公司表示，潘迪拉风险基金III的第一笔投资“可能导致区块链历史上最重要的发展之一”。Bakkt的成功可能带来的连锁效应可能会通过加速商业应用和广泛的机构采用而在区块链生态系统中产生反响。 　　

　　上个月，有报道称，自2013年潘迪拉资本成立以来，其投资回报率已超过10，000%。 　　

　　此外，区块链ETF提供商和加州资产管理公司Reality Shares将推出一只价值1亿美元的多策略加密货币对冲基金。消息人士称，“该基金已经收到了2500万美元。” 　　

　　此前，社交互联网公司Line也宣布，该公司的子公司Unblock Ventures正在推出一只1000万美元的加密货币基金。 　　

　　比特币ETF来临之日，便是起飞之时 　　

　　虽然比特币ETF一再被美国证券交易委员会(SEC)否决，但它的到来几乎只是时间问题。加密货币行业现在很期待SEC的放行，这样对于比特币乃至整个加密货币市场来说，比特币ETF的价格都会上涨。作为比特币ETF的重要推动者，已经推出比特币期货的芝加哥期权交易所(CBOE)总裁兼首席执行官克里斯康坎农(Chris Concannon)表示，他对SEC批准他的比特币ETF的愿望持乐观态度。 　　

　　CBOE的比特币ETF将为投资比特币的基金提供保险，这将有助于保护投资者免受“可追溯性”和存储带来的威胁。一旦ETF获批，根据其他ETF的先例，大量传统资本将流入加密货币行业，可能推动比特币价格大幅上涨，同时推动加密货币市场的整体上涨。