7月1日星期五，上半年结束，下半年开始。上半年a股市场走出“深V”走势，先抑后扬。《中证及上证A股指数2022年半年度快报》上半年a股市场主要股指下跌，其中上证综指下跌6.63%，沪深300指数下跌9.22%，深证成指下跌13.20%，创业板指数下跌15.41%，科技50指数下跌20.92%。
今年上半年，新能源是表现最为突出的板块，尤其是4月27日大盘见底以来，新能源指数涨幅超过40%，带动了整个市场走势的逆转。今年前4个月，影响a股市场的利空因素逐渐好转，因此a股市场出现了趋势性反转。4月27日大盘见底，建议你保持信心和耐心，反向投资，先布局新能源再布局消费。因为上半年新能源的高景气度，新能源汽车销量同比增长40%左右，市场渗透率达到25%左右，远超去年15%的渗透率。光伏和风电装机容量远超市场预期。在高景气的带动下，新能源板块大幅反弹。从季报可以看出，我管理的前海开源清洁能源基金重点关注四个赛道：新能源汽车、光伏、风电、氢能。
消费是受疫情影响最大的部门。上半年消费股集体下跌。但现在各地疫情逐渐得到控制后，第九版疫情防控措施出台，疫情防控措施也相应调整。工信部宣布取消通信行程单上的“星号”标记，极大地刺激了与旅游、免税相关的消费需求。白酒、食品饮料、中药、免税等四大消费股有望接力新能源，继续领涨指数。
上半年a股市场走出“深V”走势，下半年有望进一步拓展空间，追求“勾型路径””。相对而言，上半年美股表现不佳。标准普尔。P 500指数上半年暴跌20.6%，创1970年以来同期最大跌幅。道琼斯指数和纳斯达克指数也分别下跌了15.3%和29.51%。纳斯达克指数与去年11月22日创下的历史高点相比，已下跌逾30%，领先的科技公司今年损失惨重。其中，网飞股价缩水近71%，苹果股价下跌23%，脸书母公司Metaplatforms，Inc .下跌超过52%，谷歌母公司Alphabet下跌24.4%。
今年上半年美股大幅下跌与美联储收紧货币政策不无关系。过去两年，美联储大量放水催生了资产泡沫，现在又要面对近40年来最大的通货膨胀。5月份美国CPI涨幅超过8%，美联储加息后美股暴跌也在情理之中。今年上半年，美联储三次提高利率，每次提高的速度都在增加。3月份加息25个基点，5月份加息50个基点，6月份加息75个基点，对市场影响很大，增加了美国经济陷入衰退的风险。
去年年底，我在2022年十大预测中明确表示，2022年，为应对高通胀，美联储将加息缩表，美股将结束十几年的牛市，进入熊市。今年上半年，标准普尔500指数。P 500指数和纳斯达克指数相继进入熊市，纳斯达克指数跌幅接近30%。
相对而言，a股市场走出了独立行情，尤其是4月27日市场阶段性见底以来。上证综指反弹超过15%，表现出较强的韧性。在今年上半年
整体来看，今年上半年a股171只新股融资3119.37亿元，融资规模较去年增长46%，夺得上半年全球IPO募资冠军，与全球其他主要市场形成鲜明对比。据毕马威统计，今年上半年，全球IPO融资规模同比下降近60%，IPO公司数量同比下降近40%。因此，今年上半年a股市场走出了一个相对于全球市场的独立行情，虽然前4个月有较大跌幅，但随后国务院出台33条稳增长措施，经济下滑趋势有望得到扭转。
今年下半年，我认为市场可能会继续超出很多投资者的预期。最近疫情防控措施逐步放宽。第九版疫情防控办法大幅压缩了海外归国人员的隔离天数，还对中等风险的认定给出了统一标准，要求各地不得层层加码或一刀切。工信部宣布取消通信行程单上的“星号”标记，大大减少了各省和主要城市之间的流动限制，刺激了消费需求，尤其是对餐饮和旅游行业的需求。
今年上半年，市场关闭。我管理的前海开源清洁能源基金上半年涨幅超过5%，而前海开源优质领先基金上半年只跌了不到2%，主要是配置方向和仓位管理的原因。在配置方向上，前海开源清洁能源基金一季报显示，前十大重仓股为新能源汽车、风电、光伏、新能源龙头股。基本上前海开源优质领先基金一季报前十大重仓股中，有一半是新能源龙头股，还有一半
我一直坚持中国特色的价值投资实践，就是在坚持配置行业内好公司的同时
做好仓位管理，防止市场大起大落的时候净值波动太大，在1月份多地爆发疫情，经济增速下滑比较明显，美联储又宣布即将加息的情况之下，果断减仓避险。在投资管理上坚持中国特色价值投资，坚持做好行业和方向的配置以及仓位的管理是至关重要的。下半年我认为A股市场将有望继续向上拓展空间，新能源等赛道股在过去两个月涨幅比较大，累积了大量的获利盘，有可能会出现短期波动，但不影响中长期的表现，有望经过短暂的调整之后重拾升势，在下半年可能还会有一到两波比较大的新能源行情。消费有可能会接力新能源成为带动市场上涨的又一大因素，从长期来看，消费白马股具备长期投资价值，盈利能力比较稳定，品牌价值较高。建议大家重点布局新能源龙头股和清洁能源基金，从中长期抓住碳中和的机会。
上半年A股市场跑赢了美股也跑赢了海外大多数的股市，下半年我们重点关注上半年宣布的这些刺激经济的政策实施情况如何，以及经济面回升速度。我认为下半年消费、基建投资将联手发力，带动经济增速回升，完成年初定的5.5%的全年GDP增长目标需要很大努力，推动经济复苏、采取措施帮助低收入人群以及暂时遇到困难的企业渡过难关，让经济重新回到上升的轨道，我认为还是至关重要的。作为经济的晴雨表股市往往是提前经济见底，并且从中期来反映经济的变化，如果下半年经济面继续回升，A股市场的表现值得期待。
