王永飞 　　

　　每个人都有自己的想法和观点。没有一种加密货币能够达成100%的共识。世界上最大的连接法定货币和加密的美元替代品Tether因其令牌USD 1:1而备受争议。增发、溢价和“印钞机”是美元最常见的标签。 　　

　　近年来，Tether在加密行业不仅有来自USDC和BUSD的竞争，还有来自DeFi的冲击，以及外部的监管压力。持续的栓系问题变得越来越明显。2021年2月，一场来自纽约州总检察长办公室的为期两年的调查风暴刚刚以1850万美元的罚款结束，就收到了一位不知名黑客的勒索通知，表示他的数据将被泄露。截至发稿时，事件没有任何进展。币圈最大印钞机Tether最近的遭遇给密码界带来了什么样的警示？ 　　

　　“印钞机”Tether背后的风险 　　

　　锚定美元的USDT的发行者Tether和加密货币交易所Bitfinex的母公司iFinex，在整个加密体系中不可忽视。据加密货币市场网站Coinmarketcap统计，目前Tether总市值排名第五，达到362.76亿美元。此前，当Tether达到350亿美元的市值时，其官方表示，只用了7年时间，就完成了PayPal 23年才达到的市值。 　　

　　然而，Tether从未对其美元储备进行过完整的审计，市场也不清楚Tether的高市值背后是否存在风险。 　　

　　2月23日，纽约总检察长办公室发表声明称，纽约总检察长莱蒂夏詹姆斯(Letitia James)要求加密货币交易平台Bitfinex和Tether停止在纽约的交易活动，以保护投资者免受欺诈性虚拟或加密货币交易平台的影响。这两家公司需要支付1850万美元的罚款。此外，他们还需要每季度向监管部门报告企业的准备金以及Bitfinex和Tether实体之间资产转移的强制性报告。 　　

　　纽约司法部长莱蒂夏詹姆斯(Letitia James)在一份声明中表示，Bitfinex和Tether不顾一切地向客户和市场隐瞒其巨额亏损的真相。Tether并不将客户的资金安全地存放在银行账户中，而是定期将客户的资金转移到各种风险资产中。 　　

　　纽约州对iFinex的调查可以追溯到2019年4月。纽约州总检察长办公室指控Bitfinex非法使用从Tether获得的8.5亿美元贷款来弥补其损失。在此过程中，Tether的准备金“被迫”减少，因此无法兑现其锚定1:1美元的承诺，这将给市场带来无法支付的风险。 　　

　　针对调查和质疑，2021年2月10日，Tether官方发文称，Bitfinex此前未偿还的5.5亿美元贷款金额已于1月偿还，贷款到期利息已全部还清，信用额度已被取消。 　　

　　发行科技CEO大洪飞对《华夏时报》金融研究院研究员表示，Tether意外与NYAG达成和解协议，有效打消了一直悬在Tether头上的监管猜疑。至少在短期内，市场心理会降低USDT的风险预期。关于稳定货币和法定货币体系的博弈关系，我认为USDT的存在会削弱美元霸权的有效性，也预计会引起严格的监管控制。当然，严密的监管并不是应对币值稳定对货币政策和支付体系影响的唯一方法。美国在加密货币监管方面的灵活性和兼容性，仍然对全球监管框架的构建起到示范作用。 　　

　　达洪飞认为，和解协议实际上并未形成对其准备金不足和赎回风险的完整应对。到现在，稳定的美元已经成为一个相对成熟的市场，总市值370亿美元。USDT的市场份额实际上在下降，而USDT的份额在增加。当系绳产品和运营积累了足够多的针对监管线的风险时，其替代品也会准备承接流出的市场份额。加密是一个开放、开源、充分竞争、基本充分的信息市场，具有高速性和自我进化性。我相信系绳单一问题对行业的影响越来越小。可以看出，USDT的发行量猛增 　　

　　“印钞机”增发背后的风险也很明显。钱财经、Chemix创始人认为，USDT增发金额可能与其1:1美元储备不对应，储备不足会有还款风险。 　　

　　区块链大数据公司OKLink首席分析师王海峰也对本报金融研究所研究员表示，此前，Tether因超发和财务不透明而饱受诟病，USDT的增发往往会引起业内关注。然而，在Bitfinex和Tether与NYAG达成和解并支付了此次罚款后，业内的主流观点仍然是乐观和积极的。或者至少排除了泰瑟的雷霆。雷声的另一部分可能是泰瑟，一个陈词滥调，是否超卖了USDT。事实上，只要系绳能保证USDT和美元的兑换，并且没有挤兑，USDT的经营就可以继续下去。 　　

　　而且，随着整个稳定货币生态的不断发展，其他稳定货币已经开始侵蚀USDT市场。今年包括USDC在内的合规稳定货币的增长率实际上已经超过了USDT的增长率。所以市场上有成熟合规的USDT替代品，也降低了系绳的风险。 　　

　　勒索500 BTC或为一场闹剧 　　

　　刚刚结束调查的泰瑟又收到了一封勒索邮件。3月1日，Tether官方推特连续发文《PSA:网上流传的伪造文件，自称是@tether_to人员与Deltec银行、信托公司等代表之间的文件，这些证件都是假的。”“今天 　　

bc1qa9f60pved3w3w0p7snpxlnh5t4uj95vxn797a7发送500 BTC的要求。发件人表示，除非他们在明天之前收到BTC，否则他们将向公众泄露文件，从而达到‘损害比特币生态系统’的目的。但我们是不会付钱的。”“我们已经向执法部门报告了伪造的通信和相关的赎金要求。”

截至Tether被勒索支付500 BTC赎金的最后期限已经过去了，但是并没有关于Tether的敏感文件在网络上进一步流出，这场勒索或为一场闹剧。

王海峰表示，Tether官方3月1日在推特表示不会支付赎金，网上流传的相关文件是伪造的，且已经向执法部门报告了这一事件，同时也公开了勒索地址：bc1qa9f60pved3w3w0p7snpxlnh5t4uj95vxn797a7，我们可以通过OKLink区块浏览器看到该地址的所有交易记录。目前来看，该地址只发生过一笔交易，且交易金额只有0.00001488 BTC，交易时间为2021年3月1日 20:57:42，实际上并没有收到其要求的500枚比特币。

（作者为华夏时报金融研究院研究员）