分析师|卡罗尔编辑|毕童童制作| PANews
最近以比特币为首的“减产”币接连上涨，“减产概念”似乎吹响了牛市号角。
今年减产的主要有BTC(以下，原生代币指区块链)及其以太坊的分叉币BCH、BSV、BTG、BTG等，匿名币DASH、ZEC、XZC、SERO、ZEN(霍里曾)和Flo(弗洛网络)等。
减产的一般意义在于控制通货膨胀，稳定价值，从而促进区块链电网的稳定。还有一种观点认为，减产可以让加密货币具备类似黄金等贵金属的属性，用稀缺性换取使用价值和储存价值。
基于此，币民减产的一个基本预期就是币价上涨。从BTC的减产来看，其货币价格在此前两次减产后确实大幅上涨。预计今年5月，BTC将迎来历史上第三次减产，现在BTC减产可能会产生广泛影响。此外，在今年将减产的加密货币中，BTC、BCH、BSV等，DASH和ZEC位列市值前30名(根据CMC 2月10日的排名)。在“二二八效应”明显的加密货币市场，这些头部资产的变动也可能对上下游的矿业、贸易等行业产生较大影响。
PAData分析了历史上两次减产前后BTC的货币价格、连锁交易和开采情况，重点研究了今年以来主流减产的货币价格、连锁交易和开采数据的变化，以观察减产的影响，为今年的一系列减产提供参考。
历史上，BTC经历过两次减产。第一次发生在2012年11月28日，街区奖从50 BTC减半至25。第二次发生在2016年7月10日，街区奖从25 BTC减半至12.5。
据统计，2012年首次减产时，比特币的币价为12.2美元，减产前半年的涨幅约为134.62%。下半年比特币价格达到128.8美元，涨幅约955.74%，最高达到230.7美元，最高涨幅约1790.98%。
第一次减产，比特币价格明显上涨。但第二次减产时，“减半行情”就温和多了。
第二次减产时，比特币的币价为650.3美元，减产前半年上涨51.30%。减产前一个月左右，“减半行情”走出一个小高峰。6月中旬，货币价格达到767.4美元。然而，当它几乎减半时，货币的价格被调整回来。即使在减半后的8月初，该币价格降至527美元，回到减半前的起点，仍经历了两个月左右的调整期。第二次减半后的半年内，币价升至892.5美元，涨幅约37.24%，最高升至11354.5美元，最高涨幅约1646.04%。
虽然减产后币价上涨明显，但在两次减产前后，比特币网络交易数量稳步上升。第一次减产时，当天比特币链条上有3.73万笔交易，半年后上升到5.08万笔，增幅约36.11%。下半年，比特币网络的日交易次数普遍在平均值以上波动。
然而，在第二次减产期间，比特币网络的日交易笔数始终在平均值附近波动，半年涨幅低于第一次减半时。第二次减产时，当日环比成交总数约为22.08万，半年后上涨至28.17万，涨幅约为27.98%。
减产直接影响了矿工的采矿收入。根据BitInfoCharts的统计，在BTC第一次减产的时候，矿工每天每吨可以赚3655美元。减产前半年，矿工收入基本稳定。减产后，采矿收入明显下降，从3655美元/吨降至1778美元/吨，总体下降
然而，2016年比特币第二次减产时的情况与第一次不同。矿工的采矿收入呈断崖式下降。第二次减产后，矿工每日可获利0.764美元/吨，较减产前最高的2.119美元/吨下跌约63.95%。半年后，矿商的开采收入并没有很快恢复甚至创出新高，而是稳定在0.7美元/吨左右，半年内从0.764美元/吨跌至0.669美元/吨，跌幅约为13.00%。
区块奖励只是矿工收入的一部分，另一部分是交易费。方块奖励减少，但如果交易费增加，可以到一定程度。
根据统计，比特币第一次减产时日均每笔交易的交易费大约为0.0091美元，减产后半年涨至0.1195美元，涨幅达到1213.19%，最高涨幅达到1762.64%。
第二次减产时，比特币网络日均每笔交易的手续费约为0.1707美元，减产前排除个别极端情况，日均每笔交易费较稳定。减产后半年内，日均每笔交易费上涨至0.3416美元，涨幅约为100.12%，最高涨幅约为287.46%。
虽然日均每笔交易费以美元计价，必然受到币价涨跌的影响，但根据Coin Metrics校正后的币价，日均每笔交易费的涨幅明显高于同期币价涨幅，这从侧面说明，减产后币本位下的交易费有所上涨。
根据PAData早前的分析（参考《揭秘2019比特币链上数据》），2019年，交易费约占矿工收入的2.8%。从这一角度来看，币价涨跌才是影响减半后矿工收入的决定性因素，而矿工收入的稳定与否又将关系到网络的稳定性。
纵观比特币历史上两次减半期的币价、链上交易次数和挖矿收益走势，可以看到，第二次“减半效应”较第一次低很多，表现在，第二次减半期币价涨幅远低于第一次，且减半后出现回调，日交易次数涨幅低于第一次，日均每笔交易费涨幅低于第一次，日矿挖收益出现负增长。
进入减产年以来，受“减产”概念影响，七大减产币的币价全部上涨。从1月1日至2月5日，一个多月的时间内，BTC上涨了34.27%，达到了9628美元，截至发稿前，BTC已经站上了10000美元大关，上涨趋势明显。而且目前的涨幅仍然低于前两次减产前半年的涨幅。
但BTC是减产币中今年涨幅最小的一个，其分叉币BCH上涨了115.82%，BSV上涨了208.45%，BTG上涨了123.19%，两个匿名币DASH和ZEC也分别上涨了193.82%和154.62%，以太坊的分叉币ETC上涨了176.13%。七大减产币的币价平均上涨了143.76%。
虽然币价都在不断上涨，但从链上数据来看，目前的日交易次数基本稳定，只有BTG和DASH在个别天数上出现了日交易次数较高的情况，但此后立刻恢复至日均水平。
比特币今年的日均交易次数平均约为31.14万次，与去年平均水平接近（参考《2019比特币链上数据回顾（上）》。今年日均交易次数已上涨了44.18%，目前的涨幅已经高于前两次减半前。
BCH今年的日均交易次数平均约为4.55万次，涨幅达到了27.71%，BSV约为46.16万次，涨幅约为61.92%，BTG约为0.12万次，涨幅约为43.53%。仅从日均交易次数而言，BSV是比特币分叉币中链上交易最活跃的。另外，ETC今年的日均交易次数达到了3.76万次，略微下跌了2.52%，DASH和ZEC分别达到了2.69万次和0.34万次，涨幅分别为-4.3%和52.47%。总体上，七大减产币的平均每日交易次数今年已经上涨了66.57%。
除此之外，BCH的日均每笔交易手续费上涨了251.73%，BSV上涨了144.96%，BTG上涨了24.62%，ETC上涨了176.13%，DASH和ZEC分别上涨了1286.29%和207.11%。其中，BCH、DASH、ZEC的日均每笔手续费涨幅远高于币价涨幅，这可能说明这三条公链目前币本位下的手续费较此前有所上涨，尤其是DASH，同期交易费涨幅是币价涨幅的6倍多。另外，BSV和BTG的日均每笔交易费涨幅远低于币价涨幅，ETC的两者涨幅相当。
由于受到减产影响，币价已经先行一步上涨，但区块奖励并未减少，因此目前矿工挖矿收益有了明显提升。进入减产年以来，七大减产币的日均挖矿收益平均上涨了77.79%。
其中，BTC从年初每天每T可获利0.154美元上涨至2月10号的0.184美元，涨幅约为19.48%。BSV的挖矿收益涨幅比BTC更低，只有14.58%，2月10日没T算力可获利0.165美元。
挖矿收益涨幅最高的是两个匿名币，DASH从年初每天每G算力获利0.008美元涨至2月10日的0.021美元，涨幅达到了168.23%，ZEC从年初每天每K算力获利0.040美元涨至2月10日的0.091美元，涨幅约为129.87%。另外，BTG和ETC的挖矿利润涨幅也都超过了90%，分别达到98.31%和92.83%。
值得注意的是，BTC在第二次减产后，挖矿利润发生断崖式下跌，并且半年内未能恢复至减产水平。但是，目前全国受到新冠疫情的影响，神马矿机、比特大陆和 Canaan 嘉楠耘智这三大主流ASIC矿机将均已发布公告，推迟生产、发货、售后等时间，未来一段时间的算力可能主要来源于存量市场，有限增长的算力或为BTC减产增添更多不确定。
