比特币最近的暴涨超出了很多人的预期。似乎一切都来得太突然了，这不仅让炒币的散户很难理解，项目方也很难理解。毕竟在技术和应用上没有实质性的突破。这背后的原因是什么？接下来这个比特币市场的可持续性如何？ 　　

　　

　　针对这两个问题，虽然市面上已经有一些文章进行了分析，但是大部分内容视角还是比较局限的。为此，链捕手(ID: IQKLBS)做了一个虚拟圆桌内容，邀请了10位来自投资机构、交易所、量化交易机构、项目方的代表，结合自己的观察和研究，谈谈对上述问题的理解，帮助大家找到共识背后的原因。 　　

　　

　　问：最近比特币的暴涨超出了很多人的预期。似乎一切都来得太突然了。你认为这背后的主要原因是什么？由于加密数字货币市场的强烈波动性，这种上涨能否保持，为什么？ 　　

　　

　　@ BMAN，大都会资本(开曼)创始人： 　　

　　

　　我认为有以下原因： 　　

　　

　　首先，比特币见底近半年，市场已经到了反弹点；其次，市场受到富达和比特币ETF的消息刺激。可以理解为，比特币获得了越来越多人的共识。最后，由于最近的地缘政治摩擦，比如中美贸易战，很多出资者把比特币作为避险工具，很多其他主流币和假币并没有走出比特币的市场，这也印证了比特币具有明显的避险属性。 　　

　　

　　至于比特币的涨势是否会持续，我觉得还是反弹。如果比特币出现回调，也是为下一轮牛市积累势能。 　　

　　

　　@NGC创始合伙人朱： 　　

　　

　　有几个原因： 　　

　　

　　1)地缘政治冲突(比如伊朗和美国)，中美贸易战比预期更激烈，市场看空全球经济前景，避险资金涌入； 　　

　　

　　2)全球央行鸽派表态，近期RRR降息、降息消息不断，资金面宽松； 　　

　　

　　3)随着托管服务的陆续推出，大的资产管理机构陆续进入市场，合规条件得到改善。最近有更多的海外资金涌向巴克特交易所。 　　

　　

　　4)最明显的原因是减半周期的上涨预期提前兑现。 　　

　　

　　上涨能否持续，要看观察是否会有持续的场外资金流入，避险情绪是否会缓解，合规环境是否会持续改善。不排除这是反弹而不是反转。依然长期看好比特币的应用前景。 　　

　　

　　@AlphaCoin基金合伙人、原力协议Allen An: 　　

　　

　　2017年底至2018年初，比特币跌破MA200均线后，宣告比特币三年牛市结束。这时候整个市场的思维要转过来，用熊市思维重新审视市场。我们可以从历史大数据中得知，在之前的牛熊市转换中，比特币的平均跌幅达到85%左右。如果说2017年底是顶部，那么这次比特币的熊市价格就是底部。记住我的话，它是平均价格的底部，所以它应该是3000美元。 　　

　　

　　这意味着当比特币达到3000美元左右时，将回到历史移动平均线和历史熊市平均线。经过一年多的等待，比特币确实回到了之前预计的均价3000。2018年底，比特币达到3100美元，是目前最接近3000的均价。本季度，从量价来看，出现了横盘缩量，即价格在历史平均底部附近形成了双底筑底格局。 　　

　　

　　目前数字货币市场还比较不成熟，受供求关系影响较大。我们认为这一波是场外资金流入，几个交易所的资金流入和各国合法化，以及传统资金的关注造成的。这些都可以理解为“需求端”，共同促成了这波行情，对数字货币整体是利好。 　　

　　

　　我们认为这个市场不会在短期内结束。市场波动一旦被带动，就不会轻易结束。一般来说，随着…的开始 　　

　　

　　我觉得首先是四年周期压力减半，包括超跌情绪的释放。但目前不可否认的是，超过20%的机构投资者已经拥有数字资产。当然，最关键最重要的是，比特币的避险作用受到了重视。尤其是最近，由于全球贸易战升级，市场情绪紧张，各类风险资产面临较大调整压力，数字资产因其全球流动性而受到极大关注。 　　

　　

　　但现在判断密码资产市场的牛市已经完全到来还为时过早，最坏的情况已经过去是肯定的。现在应该是稳中有升，每次出现回调都应该是稳中有配。正是区块链重大技术的应用和加密资产本身的政策友好性在稳步推进，尤其是美国监管政策的进一步松动。 　　

　　

　　@BitAsset合伙人徐俊杰： 　　

　　

　　这就是我理解暴涨背后的原因： 　　

　　

　　1)比特币的避险功能得到验证，国际局势的持续动荡导致部分避险资金的购买； 　　

　　

　　2)各种“模式”带来的增量资金，尤其是围绕比特币的新模式，也是一股力量； 　　

　　

　　3)比特币价格的上涨可以直接带动矿机价格翻倍，所以不排除各类矿机厂商和矿机基金在其中推波助澜。 　　

　　

　　其实你可以看到，近期的每一次回调都会被市场迅速消化，多头如火如荼。短期内，他们不具备快速杀戮的条件。其实机构入场也不会明目张胆的在二级市场扫货，有一个漫长的建仓过程。而期货的诞生也是为了填补市场只能做多不能做空的机制。所以，Bakkt是一个进步，但不能算是大的好处。如果利好用尽，回调在所难免。 　　

　　

　　@Bitmart CEO宪章 　　

　　

　　这是多种原因综合形成的结果： 　　

　　

　　1)大量海外主流资金的入场； 　　

　　

　　2)基础设施包括法币存管、支付、理财等面向个人投资者的基础设施的完善； 　　

　　

3） 各种稳定币的超发；

　　

4） 地下黑金传销市场对于数字资产的使用依赖；

　　

5） 市场周期因素。

　　

至于比特币接下来的表现如何，我平时不炒币，对市场没有很好的判断能力，但我觉得长期看好。

　　

@BiKi.com交易所创始人李显冬

　　

比特币本身是一个非常好的交易品种，在过去几年的时间，在主流世界的重要性是逐渐凸显出来的，包括华尔街在内的各大金融财团在布局数字货币，交易机制等也在不断完善，可以说主流资金都在等待市场的成熟。这个市场一直是增量资金进场的，此次行情更是增量资金进场的一种加速表现，因为有像贸易战等因素在推动，接下来如果市场存在回调也不会有特别大。

　　

@DUO.NetWork创始人&CEO李乐为：

　　

此次上涨除了估值修复和机构资金提前布局，各杠杆平台的空方连续爆仓和平仓也贡献了相当部分买盘。这可以从BitMex、Bifinex等平台的空头仓位大幅减少看出。

　　

我认为短期内不会有大量新资金入场，向上空间有限。但熊市情绪已经瓦解，回到5000点以下的可能性很小。市场预期扭转后，DeFi类项目将迎来核心发展机遇期。

　　

@AlphaQ CEO袁惠邦：

　　

背后的原因可能有：

　　

1）中美贸易战影响股市大跌，避险资金买入比特币，给币圈带来了新增资金；

　　

2）受伊朗原油结算的影响，比特别作为暗网的支付方式，需求增加；

　　

3）有利好的消息面：Bakkt宣布推出比特币期货合约，以及「共识大会效应」；

　　

4）比特币减产的利好预期被提前，长线资金分批布局入场；

　　

5）历经了一年多的熊市，导致比特币6000左右市场普遍看空，后期的价格上涨也有空方爆仓推动。

　　

这波行情的突然上涨，激活了整个市场情绪，目前市场的整体趋势是上涨的，在没有相应的利空面前还可能会持续一段时间。但这波上涨太突然，市场将会有很大的回调需求。

　　

@拾斗量化创始合伙人牛神：

　　

此次大涨有两个消息面的刺激，首先是受Bakkt正推进其实物结算比特币期货产品的计划，其次是金融巨头富达的入场消息；此外，熊市已经持续了将近一年，市场一直在3000到4000美金筑底。

　　

另外一个原因，因为行业特点必定是大涨大跌的，大家都有追涨的情绪，所以我们看到比特币在8000美金左右波动得很厉害，交易量也很大。我初步认为市场的总体趋势是往上的，但过程中肯定会有回调。

　　

更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)