文|金十数据【www.jin10.com】
最近很多货币都笼罩在政治风险事件的阴影下：土耳其里拉因美土关系恶化而暴跌，新西兰元因新西兰大选而大跌，英镑因围绕英国首相的消息而大起大落。接下来，政治风险的“魔掌”将伸向这个市场.
近期，许多货币走势受到政治风险事件的影响：美土关系恶化导致土耳其里拉暴跌，新西兰大选的不确定性导致新西兰元暴跌，英镑因为英国首相特雷莎梅“被逼宫”的消息而遭遇一年来最大单周跌幅，梅考虑重组内阁的传言强势反弹。下一个，政治风险的“魔爪”或要伸向日本。
时隔五年，政治风险事件重新主导了日元的走势，交易员们现在纷纷猜测将于10月22日提前举行的日本大选对日元的影响。此前，外界普遍认为日本首相安倍晋三所在的自民党有望连续第三次赢得众议院选举并继续执政，这意味着安倍经济学在未来几年仍将占据主导地位，并使日元保持弱势。然而，目前的局势又增添了新的不确定因素：9月25日新成立的希望之党异军突起，成为安倍连任的最大绊脚石。
目前，希望之党尚未具体表明货币政策立场，只是表示支持暂时维持目前极度宽松的政策。同时也表示不希望过于依赖货币宽松，希望与日本央行制定出平稳的退出策略。因此，大多数货币策略师认为，如果希望之党意外获胜，日元可能会走强。
市场已经表现出一丝不安。美元/日元的两周风险反转指数(就在日本大选前)和一个月风险反转指数(涵盖日本大选当天)之间存在显著差距。后者处于更极端的水平，意味着大选前后市场对日元走势的看法存在巨大差异。
情景一：安倍领导的自民党及其联盟公明党保持三分之二席位优势。加拿大帝国商业银行外汇及宏观策略师Bipan Rai认为，在这种情况下，日元可能会小幅跌至114附近，因为市场已经提前消化了这一预期。
情景二：安倍的政党联盟未能赢得多数选票。摩根大通日本市场研究主管特鲁佐佐木预测，这可能会使日元升至105-106，但他不认为这是新一轮日元反弹的开始，而只是短期影响。顾投资公司Asset指出，在这种情况下日元可能升至100上方，因为安倍的败选可能引发另一种担忧：日本央行行长黑田东彦的任期将于明年4月届满，在连任概率大幅下降的情况下，他的继任者是否会保持日本央行一贯的鸽派立场？
场景三：安倍大比分落选。三菱UFJ银行全球市场研究主管Minori Uchida认为，日元最初将因此走强。不过，他也指出，在大选前，预计安倍的政策重点将转向财政刺激，寻求更具竞争力的货币。因此，如果安倍“失败”，日元将在初始强势后开始下跌。
情况四：希望之党意外赢得大选，与其他政党共同组阁。虽然市场普遍认为这对日元有利，但内田不同意，因为希望党的关键政策建议之一是在2019年提高销售税，这将损害日本的主权信用评级，从而导致日元下跌。
值得注意的是，多数机构认为大选不会对日元产生长期影响。预计人民币今年迄今仍将在108至115的区间内交易，最高可达107.32，最低可达118.60。这主要是因为预计日本央行将在未来很长一段时间内将10年期日债收益率保持在接近于零的水平。在此背景下，日元将更多地受到美国货币政策的影响，而美国国债收益率的走势是引导其走势的主要动力
然而，政治风险影响日元走势尚无先例。2009年日本民主党上台后，由于种种迹象表明执政党无意采取措施打压日益走强的日元，日元获得了更大的动力。到2011年，美元兑日元跌至二战后最低点75.35。
目前，交易商已采取措施对冲风险：10月2日，美元兑日元三周看涨期权和看跌期权之间的风险反转指数飙升，看跌期权溢价飙升，暗示投资者押注或对冲日元走强。
