(1)在固定汇率制度下，财政政策的扩张会导致产出和利率的增加、资本的流入、货币供应量的扩大和财政政策作用的加强。
(2)在固定汇率制度下，扩张性的货币政策会导致产出和资本外流增加，货币供应量减少，货币政策的效果会受到抑制而失去效用；货币基础发生变化。
(3)在浮动汇率制度下，财政扩张导致产出和利率上升，资本流入，本币升值，国内出口减少，进口增加，抵消了最初的产出扩张，使财政政策失效；总支出的构成发生了变化。
(4)在浮动汇率制度下，货币扩张导致产出增加，利率下降，资本外流导致本币贬值，导致国内出口增加，进口减少，从而增强货币政策效果。
