1988年，他以平均每股5.22美元的价格购买了1.13亿股可口可乐股票。 　　

　　自1886年成立以来，可口可乐的业务性质一直没有改变。但是为什么巴菲特在1988年之前不买可口可乐呢？一个原因是可口可乐不符合巴菲特的其他标准。 　　

　　在20世纪70年代，可口可乐积累了3亿多美元。但首席执行官j保罗奥斯汀(J. Paul Austin)用这笔钱收购了各种不相关的业务，包括内陆养虾场、自有品牌咖啡，以及生产塑料吸管、湿纸巾和地毯清洁剂的工厂。在巴菲特看来，这些资金浪费在盈利前景不确定的企业中。 　　

　　1981年，罗伯特郭思达从奥斯丁手中接过了指挥权。在研究了可口可乐的深层次问题后，郭思达意识到可口可乐是一座金矿。于是把养虾场等不值钱的企业都卖了，经营重点又放在了可乐上。郭思达改善了其管理和库存系统，全面修订了其营销战略，并大大改善了与装瓶厂的关系。可口可乐在郭思达的转变让巴菲特认为可口可乐有一个可以合作的管理团队。 　　

　　可口可乐拥有巨大的品牌实力和无可比拟的行业优势。巴菲特曾经说过，“如果你给我1000亿美元拿走可口可乐在世界软饮料行业的领先地位，我会把钱还给你，告诉你这是做不到的。”而且，在郭思达的领导下，可口可乐有明确的目标，销售饮料的生产成本几乎为零。郭思达还重组了可口可乐，将资本密集型的分销业务推向独立的装瓶公司，但每瓶可乐的大部分利润仍属于可口可乐。郭思达接管可口可乐后，海外销售额和利润率大幅上升。1987年，可口可乐总收入的3/4来自海外。巴菲特认为，可口可乐的海外市场还有很大的增长空间，可口可乐的理想经济特征是可持续的。 　　

　　可口可乐在郭思达的转型取得了良好的效果。可口可乐的净资产收益率从70年代的1%急剧上升到33%。 　　

　　巴菲特对每股5.22美元的均价感到满意。1988年巴菲特买股票时，可口可乐每股收益36美分，每股净资产1.07美元，净资产收益率33.6%(0.36/1.07)；可口可乐将58%的利润再投资于其业务，其余用于分红。假设可口可乐的净资产收益率和股息率不变，10年内，可口可乐的每股收益将增加到2.13美元，按照巴菲特买入股票时的市盈率计算，可口可乐的股价将达到23-28美元(2.1310.7或2.1313.2)。事实上，1998年底，可口可乐的市盈率达到46.5倍，股价为66.07美元。以每股5.22美元的均价计算，年投资收益率达到28.9%，不包括分红。