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最近闪崩股很多，但都是各种问题股。有财务造假的，有业绩巨亏的，有ST上市的股票，但是有一只股票不存在上面说的这些问题，而且2018年实现净利润55.9亿，但是有连续闪崩下跌的趋势。这是怎么回事？
这一存量是600，516立方米的碳，其趋势如下：
4月29日和30日，方大炭素连续两个交易日涨停，且全部涨停，成交极为罕见。4月30日还有44.2万手封单躺在涨停板上，非常惨淡！
我们来看看方大炭素的年报：
方大炭素2018年收入116.51亿元，同比增长39.52%，净利润55.93亿元，同比增长54.48%。营收和净利润均大幅增长，每股收益3.21元，同比增长58%。从数据来看，方大炭素2018年的业绩非常不错。
以涨停前4月26日收盘价25.9元计算，每股收益3.21元，市盈率仅为8.06倍。如果按照节前收盘价20.98元计算，市盈率只有6.53倍。这个估值水平在所有a股公司中可以算是很低的了。要知道，工商银行的市盈率还是6.9倍，白酒龙头贵州茅台目前的估值是35倍。
很多买了方大炭素的投资者损失惨重，吃了不少苦头。很多持有方大炭素的股东说：好的价值投资呢？方大炭素市盈率才几倍，一年利润几十亿。难道不是价值投资吗？结果买了，连续亏损。价值投资有用吗？价值观不是笑话吗？
我理解这种感觉。多年前我也有过这种困惑。
但只要是一些有经验的投资者，都应该清楚，方大炭素是一只强周期性股票，周期性股票的表现完全受产品价格涨跌的影响，会呈现过山车的走势。当产品供不应求时，产品价格就会上涨。即使产能不变，产品价格翻了三倍，净利润也能翻三倍以上(边际成本降低)。但当供求关系发生变化，产品价格大幅下降时，公司的净利润也会大幅缩水。
那么对于周期股，单纯看市盈率投资会产生误解。公司业绩呈现周期性波动规律。当业绩达到顶峰，也就是市盈率最低的时候，此时买入股票后。由于产品价格高，很多公司会涌入行业抢食，导致大量新增供应，造成供过于求，导致产品价格下降，公司业绩拐点开始下滑。所以，虽然买入时市盈率很低，但买入后市盈率会变高。
另一方面，公司业绩差的时候，市盈率最高，甚至亏损的时候，属于行业冰点。大量公司亏损后退出行业，会造成供给减少，从而改变供求关系，提高产品价格，增加公司业务。看起来是你在公司估值高的时候卖了，但实际上卖了之后，公司业绩提升了，但估值变低了。
明白这个道理。
，就很容易解释方大炭素为何估值如此之低还会连续跌停了。方大炭素在公司2018年年报的同时，一并公布了2019年的一季报，我们接着来看方大炭素发布的2019年一季报：
2019年的一季报显示，方大炭素一季度实现营收18亿元，同比下降了48.86%，实现净利润7.13亿，同比下滑了62.36%，由此可见，这成为导致方大炭素短期股价连续跌停的原因。虽然去年业绩非常好，但已经成为了过去，而一季度实际经营情况显示，营收和利润都出现了下滑，因而投资者对公司未来产生悲观预期，毕竟炒股是炒过去，炒的是预期。
而且4月27日公司公布2018年业绩分配方案为10转4.9股，并没有现金派息分红，对于一家利润非常丰厚市盈率不足10倍的公司来说，一分钱都不分红，也产不少投资者产生质颖，赚这么多钱为什么不分红，是账上没有钱，还是公司急需钱？这些都成为影响投资者信心的因素。
当然，即便方大炭素业绩下滑了，他依然是盈利的，即便是按照1季度的业绩测算全年，市盈率依然很低，比起那些亏损股、问题股其实已经好很多。但股市从来就是残酷的，当初投资者大举买入方大炭素是看好石墨稀的前景，认为公司可以持续的保持高增长，甚至有人计算出方大炭素年化利润达到100亿以上，这是一种非理性行为。因为随着量能的提高，产品价格的下跌是一种必然，这在周期性行业中是一种很普遍的规律。
从这只股，我们也可以进一步汲取教训，投资股票一不能单看市盈率，还要看其周期性。二是在股票很火的时候，要多一份理性，不要被各种乐观看法冲昏头脑。
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