贝斯勒 　　

　　真正的知识很难找到，因为世界上没有真正的知识！ 　　

　　寻找真知需要痛苦的探索和不断的失败。即便如此，发现的知识也不一定是“真的”。其实很多时候，你的认知几乎都是错的。但是，这种错误并不是因为认知与现实不符，而是你认为的“现实”也是认知的一部分。认知总是可以在特定的情境和时期自我实现和自我证明，看似让你觉得找到了真知，但最终是自我否定和自我证伪。求知的过程就是不断否定自己的认知，寻找新认知的过程。 　　

　　投资这件事，就是这样。是投资认知的实现，但认知只在某些特定的情况下才有效。到期后就是空头支票，无法变现。当你的认知看似极其正确，成为普遍真理的时候，恐怕离大错和认知自我否定就不远了。 　　

　　起初，我相信价值投资。从格雷厄姆和巴菲特开始，我读了几乎所有巴菲特的文章和股东信，并一一翻译分析。这种认知让我对公司的分析越来越深入，也让我受益匪浅。但是对冲基金做空的经历让我意识到了价值投资的认知盲区。价值根本不能指导做空。不只是买好的公司，便宜的公司，做空不好的，估值高的公司。而且，美联储大放水的时代让价值投资不合时宜。 　　

　　后来我发现了索罗斯，他的反身哲学思维令人耳目一新。索罗斯的思维对市场的解释更加有力，弥补了价值投资在市场分析上的盲点。“市场老师喜怒无常”不再是草率的言论。然而，索罗斯展示的只是冰山一角，是他哲学思想的总结。真正的索罗斯首先是天才交易员，然后才是思想家。索罗斯投资成功的秘诀不在于他的作品《金融炼金术》，而在于他的杀手本性和市场实战经验。正如索罗斯的弟子德鲁肯米勒所说，“如果说我从索罗斯身上学到了什么，那就是重要的不是你对与错，而是你对的时候赚了多少，错的时候亏了多少！”这句话翻译过来就是风险回报率，德鲁肯米勒认为这是投资的核心。这是索罗斯的核心精髓。 　　

　　量化研究和对卖空的痴迷让我陷入了泥潭。量化和做空都有一个智力上的挑战，容易让人沉迷其中无法自拔。他们总想挑战不可能，实现更高的智力飞跃。然而，在许多情况下，量化是基于历史数据、历史模式、概率和统计。其实这是一种伪装得非常巧妙的后视镜历史归纳法。但是，这种历史归纳在一定条件下是行得通的。等兔子能抓到兔子。做空是一种内部风险和回报率都极其糟糕的投资方式。本质上，从数学原理上来说，并不是一个好的投资方法。成功的卖空者往往是市场交易的专家，或者是做多的卖空者，而不是真正掌握规则，克服卖空者固有的风险收益率缺陷。而且市场交易者，如果对市场有准确的把握和直觉，会更加集中精力做多，而不是试图做空。 　　

　　对交易大师的学习，让我回到了底层逻辑，投资的本源，数学和逻辑。无论是李佛摩、索罗斯、德鲁肯米勒、保罗都铎琼斯，他们性格不同，时代不同，但成功的关键却非常相似。他们加入大趋势，在高风险和高回报率上下重注。如果只从表象上观察这些操盘手，似乎没有什么共同点，但如果深入到底层逻辑，用数学演绎的方法去分析，就会发现数学和逻辑无处不在。这些投资交易高手的所有模式都可以用凯利准则来分析，最后归结为风险收益率和仓位的配合。风格各异的大师中，只有底层逻辑和数学原理保持不变。 　　

　　寻找真知的过程，不断否定自己和以前的认知。求知的过程是最真实的，是真正的求知。世界上没有真正的知识，真正的知识只在不断的寻找中隐现。世界上没有绝对的真知，只能用试错，不断否定，来回寻找。错过了，错了，这才是求知之路，底层逻辑，演绎抽象，才是正道。 　　

　　真知难求，求知若渴。演绎搜索，试错搜索。世界上没有真知，只有求知。