在早盘交易中，水泥相关目标的情绪很高。截至11: 20，祁连山强势上涨7.92%，成交4.33亿元；海螺触底企稳，结束了一个月的回调走势。
从已经披露的三季报来看，水泥板块整体表现符合预期。市场上对宏观收紧的忧虑较多，板块整体增长乏力。
从基本面来看，今年Q4华东、华南、华北表现依然强劲，西南边缘地区表现疲软。区域分化或标志着政策常态化趋势下的行业发展趋势。在此背景下，核心城市群的相对优势将进一步增强，需求的稳定性将更加确定。
有一定需求的区域，如华东、华南板块，仍然是最优质的水泥资产，应该长期享有估值溢价，这也是启动板块行情的关键；在经济复苏预期下，银行股低估值近期走出独立行情，或预示水泥股低估值逐渐获得价值。
在个股方面，以“毛妮”海螺为例。2019年海螺营业收入1570亿，净利润336亿。目前总市值2742亿，静态市盈率8.88倍。近五年，海螺最高PE约20倍，最低PE约2018年底的6倍。目前海螺的静态市盈率为8.16倍。即使短期内水泥价格回落到合理区间，也只有10%的回调空间。目前的股价仍然是一个很好的防守位置。
