限价是稳定市场的措施。此外，海外金融市场还有市场断开、暂停交易、限速交易、特殊报价制度、限制申报价格和交易价格、专家或市场中介机构调整、调整交易保证金比例等措施。在我国期货市场上，常用的措施有三种：涨跌停板、暂停交易和调整交易保证金比例。对于限价的效果，学术研究并没有得出一致的结论。涨跌停板的支持者声称涨跌停板有两个属性可以降低期货价格的波动性。 　　

　　第一，顾名思义，涨跌停板有涨停和跌停之分，每天的期货价格必然在两者之间波动。 　　

　　第二，涨跌停板提供了一个冷静期，让投资者有时间理性地重新评估期货价格。Greenwald和Stein(1988)指出，由涨跌幅限制触发的价格截断可以为交易者提供足够的时间来分析信息，从而减少市场价格的不确定性和信息不对称。Goldman Sosin (1979)提出当市场不确定时，暂停交易可以提高市场的效率。其他支持者声称，涨跌停板抑制了过度反应，但不干扰交易行为。Greenwald和Stein(1991)证明了当市场高度不确定时，噪声交易主导市场，噪声交易者往往对新信息反应过度。暂停交易可以冷却不必要的过度反应，并为交易者提供足够的时间来获取信息和重新估计价格。 　　

　　涨跌停板——涨跌停板源于跌停板。“涨停”或“涨停”一词，起源于过去外汇打表表示成交或停止交易。这种方法应用在股票市场上，即当股价涨到上限或跌到下限时，称为涨跌停板或跌跌停板。但价格涨跌并不停止买卖，交易继续，但价格不变。一般情况下，为了避免股票的过度波动和炒作，有关部门会设定波动区间。 　　

　　但是，一般在下列情况下，股票不受波动幅度的限制： 　　

　　1.IPO首日(价格不高于发行价格的144%，不低于发行价格的64%)。 　　

　　2.股改股票(以S开头，但不是ST)完成股改，复牌首日。 　　

　　3.增发股票上市之日。 　　

　　4.股改后，如果股票达不到预期目标，将被送回股票上市当天。 　　

　　5.合并等一些重大资产重组股票复牌日。 　　

　　6.退市股票恢复上市的日期。 　　

　　涨跌停板最直接的作用是抑制市场一天内的大起大落，防范短期市场风险。另一方面，涨跌停板也能在一定程度上帮助市场涨跌，也容易被大资金控制。一般来说，涨跌停板只能改变短期市场和个股的走势，对中长期市场的波动影响不大。 　　

　　涨跌停板的扩大，必然对交易所、期货经纪公司和投资者的风险管理提出新的要求。交易所应当密切监控期货经纪公司的保证金，防止因日内价格剧烈波动而发生跨仓事件。期货经纪公司要引导客户控制好自己的仓位，尤其是那些频繁进出的日内交易者。保证金不足的客户请及时追加全额保证金，追加金额根据新的限价和当时的市场情况确定。投资者在交易大豆和豆粕时，仓位要比以前适度降低，以降低期货价格剧烈波动带来的风险。仲裁员可以适度加仓，因为被扁平化的风险降低了。 　　

　　编辑：gqm