经过上周的几次下跌，a股最近终于迎来了“涨”声。不过，a股是否会继续上涨还有很多不确定性。在目前大起大落的震荡期，如果不想在未来完全放空或者深度套牢，资产配置有什么选择？ 　　

　　很多小伙伴可能认为，要想分享股市上涨的红利，要么在合适的时机直接开始炒股，要么配置股票型基金。其实对于追求稳健的投资者来说，“固定收益”也是一个值得考虑的投资标的。 　　

　　01 如果股市上行，“固收+”能涨吗？ 　　

　　考虑到股票债券的跷跷板效应，当股市预期上行时，很多投资者会因为害怕错过上涨周期而不敢入手带有“固定收益”字样的产品。 　　

　　但是，股市涨了，你持有“固定收益”产品，能涨吗？我们来看看过去十年的数据。 　　

　　中长期纯债基金指数/偏债混合基金指数/混合债券二级基金指数/上证指数单日涨跌 　　

　　来源：Wind，时间段为2010年8月2日至2020年9月11日 　　

　　如上图所示，在过去的十年里，“固定收益”的代表产品——偏债混合型基金、混合债券二级基金，基本都能跟上股市的上涨趋势，无论a股大涨还是微涨，都有上涨的机会。值得注意的是，与股市的大幅波动相比，这两款“固定收益”产品的波动相对较小。另外，从上图可以看出，除了能够跟随股市上涨，偏债混合型基金和混合债券二级基金过去的涨幅也明显高于纯债基金。 　　

　　02 股市上涨时，“固收+”为什么也能涨？ 　　

　　“固定收益”产品一般可分为风险极低的固定收益、稳健型固定收益和主动型固定收益。低风险的“固定收益”一般属于债券基金。这款“固定收益”产品的大部分资产投资于高流动性、高稳定性的债券，剩余百分比投资于可转债等可能赢得更高收益的投资产品。 　　

　　稳健型和主动型“固定收益”会分别拿出不超过20%和30%的仓位进行股票投资。这两类“固定收益”股票的投资，注重蓝筹股和成长股的平衡，通过适当配置周期股和科创板新策略，在股市上行时，会使“固定收益”产品上行。 　　

　　综上所述，“固定收益”讲究大类资产的配置。稳健主动的“固定收益”通常有股有债。因此，“固定收益”产品有能力从上涨的股市中获得分红，在这种情况下有机会获得比纯债基金更高的收益。 　　

　　最后，边肖想提醒大家，短期波动在股市和债市都是可以避免的。根据以往的经验，坚持定投，长期持有，会取得更好的效果~ 　　

　　#如果你持有“固定收益”#系列，每周二、四持续更新，请关注！ 　　

　　风险：基金有风险，投资需谨慎。过去的表现不能预测未来的表现。