对于平静债券，价值在两个相邻的付息日之间周期性变化，越接近付息日，价值越高。
图中红线的走势表示降息后债券价值的走势。
而当付息期不变时，贴现率(市场利率)越大，债券价值越小。
当票面利率等于市场利率时，债券价值等于面值，以公允价格发行。
按照票面利率高,的市场利率，高债券按面值和溢价发行。
按照票面利率低,的市场利率，债券价值相当于票面价值的低。
理解：票面利率越高，未来要支付的钱越多，债券价值越高。票面利率与债券价值同向变动。并且票面利率与折现率的差距越大，债券折价或者溢价越多。
在票面利率不变的情况下：
以公允价格发行的平准债券会加快付息频率，其价值不变。
溢价发行的安抚债券加快了付息频率，其价值是上升.
折价发行的安抚债券加快了付息频率，其价值是下降.
理解：因为票面利率不变，加快付息频率，票面的年有效利率变大，同时在折现的时候折现率也会变大。并且票面利率和折现率中较大的一个增加的更多，使得年有效票面利率和年有效折现率之间的差距变大，于是折价的价值更低，溢价的价值更高。
实际上，函数(1 r/m) m-1-r是m和R的增函数.
举个直观的例子：面值100元，票面利率6%。
实际利率为8%。如果每年支付一次利息，债券价值为98.15元；如果每年支付两次利息，债券价值为98.11元。
实际利率为4%。如果每年支付一次利息，债券价值为101.92元；如果每年支付两次利息，债券价值为101.94元。
其他条件保持不变：
对于以公平价格发行的债券，该期限不影响债券的价值。
贴现债券的期限越长，价值越低。
溢价发行的债券，期限越长，价值越高。
理解：票面利率与实际利率的差异，随着时间的累计会不断变大，因此期限变长时，折价债券价值变小，溢价债券价值变大。
