转眼到了19年的最后一个季度，我们的投资也需要进入冲刺阶段。 　　

　　到现在为止，参与了今年波澜壮阔的投资市场的朋友们应该是普遍欣慰的。 　　

　　根据银河证券的数据，截至今年9月30日，今年以来： 　　

　　标准股票型基金(A类)平均净值增长率为33.71%； 　　

　　偏股型基金(A类)平均净值增长率为34.51%； 　　

　　长期债券基金(A类)平均净值增长率为3.08%； 　　

　　普通债券基金(可转债A)平均净值增长率为3.83%； 　　

　　普通货币市场基金(A类)平均净值增长率为1.87%。 　　

　　虽然过程艰难，但总的来说，是一个丰收的市场。 　　

　　关于后市，权益市场可能相对乐观。 　　

　　债券市场的观望情绪更加浓厚。目前央行虽然保持宽松，但不愿意流动性过剩。整体通胀形势依然严峻，债券市场面临较大调整压力。 　　

　　这时候最需要我们平衡攻守策略，具有防御能力的债券品种将占主导地位，比如我们今天的主角，可转债基金。 　　

　　Q1：可转债基金是什么？ 　　

　　可转债可以简单理解为“债券股票期权”的组合。 　　

　　首先，可转债是公司债的一种，债券期限确定，利率固定，为投资者提供稳定的利息收入，分配在2%左右。 　　

　　此外，可转换债券为持有人提供了转换为普通股的选择权。债转股后，投资者将从企业债权人变为股东。可转债的市场价格随股价波动，投资者可以利用转股价格与股价的差价来赚取收益。 　　

　　可转换债券基金是投资于一篮子可转换债券的基金。 　　

　　Q2：可转债基金投向哪里？ 　　

　　可转换债券基金属于一种相对较小且特殊的基金。目前市场上的可转债基金分为以下五类，分类不同，投资标的不同，投资组合比例也不同。 　　

　　从投资可转债的角度来看，偏债的混合投资最为灵活，可转债的投资比例为30%-95%；在其他类别中，可转债的投资比例不低于基金组合的64%，区别在于组合其余部分的投资。 　　

　　Q3：可转债基金最大的特点是什么？ 　　

　　股债具有双重属性，兼具进攻性和防御性；在市场前景不明朗的时候尤其有用。 　　

　　Q4：买可转债基金，会亏钱吗？ 　　

　　虽然名字中含有债务，但是 　　

以一组数据说明。刚刚过去的2018年，资本市场的惨状大家应该还记忆犹新。

据Wind，2018年主动股票型基金平均收益率为-25.06%，混合型基金平均收益率-14.23%；债券型基金平均收益为4.16%，而可转债基金的平均收益率为-7.08%。

而今年上半年，由于正股大涨带动转债普涨，尽管二季度权益市场宽幅震荡影响，可转债市场打新收益下滑且频频出现破发情况，从而引起可转债基金出现收益回调，但可转债基金收益在半年度债基TOP10中仍然有8只上榜，表现最优的博时转债增强A上半年收益超过12%。

Q5：可转债基金适合什么样的投资者？

介于稳健与激进风格之间的投资者。股性与债性兼备，更适合想在股市中分得一杯羹，又不想承担过大风险的投资者。

有过基金投资经历的投资者。如Q2，可转债基金归属大类不同，所投标的也不同，且这类基金的波动并不小，略有经验的投资者可能更能把握住其中的节奏。当然，定投也是一种投资可转债基金不错的方式。

如果刚开始进行基金或债基投资，葩姐的推荐看向这里。

长期投资者。如果您是一位有耐心的投资者，那么会发现可转债是一个不错的投资品种。它可以帮助投资者在熊市守住收益，在牛市再做冲刺。

据Wind，中证可转换债券指数在近一年累计收益21%，近三年年化收益率为4.28%，同时期上证综指的这一数据为15.99%和-0.96%。

Q6：判断可转债基金靠谱程度的关键性指标是啥？

三大锦囊完美PICK债券基金中，葩姐讲到的三个锦囊对可转债基金依然有效。

基金自身的成色。包括历史业绩、最大回撤、基金规模、机构投资者持有比例等。因为可转债的流动性是硬伤，选择可转债基金时，规模一定要关注，太迷你的不能选

基金背后的智囊。主要指基金经理和基金公司的实力。

交易性价比。主要指买卖基金而产生的费用。

Q7：有哪些值得入手的可转债基金？

根据Q7中的挑选锦囊，葩姐筛出了几只历史业绩优异、基金规模适中偏大、基金经理及基金公司实力较强的可转债基金，供大家选择。

（来源：Wind，截止至2019/10/16）

作者：投资奇葩说债

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来源：雪球

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