创业板又称二板市场，在企业成长性和股价波动性方面比主板市场更具优势。一般来说，创业板更适合成长型企业上市，所以从投资成长股的角度来说，创业板具有一定的投资优势。 　　

　　到目前为止，创业板已经诞生了11年多，在市场规模和市场流动性方面已经具备了一定的影响力。然而，经过11年的发展，创业板市场的数量和规模都有所增加。因此，从投资回报率和企业成长性来看，创造成长指数的投资价值会更明显。 　　

　　创造成长指数，整个过程叫做创业板动量成长指数。与创业板指数相比，成长指数由50只具有良好成长能力和动量效应的股票组成。目前市场上已经有一些高度跟踪成长指数的挂钩基金，包括华夏成长ETF等。 　　

　　需要注意的是，这50只股票的构成与创业板50不同。其中，成长指数更注重创业板股票的动量效应。那么，股票的动量效应是什么呢？ 　　

　　以成长指数为例，它会计算股票的成长因子和股票的动量因子。 　　

　　其中，以股票的成长性因素为例，包括最近一个季度股票的同比增长率、最近一个季度利润的同比增长率和最近一个季度息税前盈利的同比增长率。 　　

　　以股票的动量因子为例，动量因子包括当前股价除以过去52周高点的比值、最近12个月到上个月的累计收益和最近12个月到上个月的累计超额收益。 　　

　　成长指数特别注重选股，也保持着高效的优胜劣汰机制。简而言之，在每一轮筛选中，数据不理想的股票会被替换，然后优秀的企业会被提拔，以保证所选股票的成长性和优秀性。 　　

　　作为一个聚集了一批具有可持续成长能力的新兴产业公司的市场，创成长指数具有很高的投资价值。值得注意的是，华夏创成ETF与A(007474)挂钩，华夏创成ETF与C(007475)挂钩，直接跟踪创业板动量增长指数，与创成指数市场表现高度接近。 　　

　　从投资者的角度来看，打造成长指数的优势主要体现在大盘指数优胜劣汰能力强，大盘指数反弹能力更好，中长期投资回报更好。 　　

　　与创业板、沪深300指数等主要市场指数相比，创成指数在阶段涨幅、季度涨幅、年度涨幅等方面具有一定的投资优势，与同类产品相比基本处于优秀排名。其中，以年涨幅为例，2020年该指数上涨97.21%，而同类平均涨幅仅为31.69%，同期沪深300指数上涨27.21%。由此，从涨幅表现来分析，创新成长指数仍然具有良好的投资优势。 　　

　　今年以来，创业板指数跌幅超过8%，创业板市场估值被迅速压缩。在创业板估值下降的背后，优秀的创业板公司盈利增长预期依然良好，这意味着创业板的下跌并非基本面恶化所致，更多的可能是市场资金调整的因素所致。与创业板指数(GEM)相比，创业板指数的抗跌性更强，调整后的反弹空间可能更大。对于中长期资金来说，可能是资产配置的主要选择。 　　

　　股票有风险，投资需谨慎！