养老金等大量机构投资者入市，扩大了机构投资者的比重，降低了换手率，增强了市场的稳定性，与市场形成了良性循环。
1.通过养老金计划，可以间接参与股市，还可以延迟缴税，省心省力。
2.养老金、共同基金等机构投资者入市后为股市提供了稳定器。投资的确定性增强，波动性降低。
海通证券研究报告显示，从历史上看，美股机构投资者壮大后，1980年至今的股市振幅比1980年前下降了6个百分点左右。
换手率方面，2017年全美股换手率为116%，其中股票公募基金换手率为26%，远低于a股的428%和297%。
3.养老金和共同基金有团队和专业优势，资金量大，个人很难与之抗衡。单兵作战很容易成为待宰的羔羊。
4.注册制的实施，退市股票多，个股踩雷几率大，打压了散户的热情。
仅2013年至2017年五年间，美股就有1438只股票退市，远高于a股的27只股票。
5.近年来，交易机制变得复杂，高频交易、量化对冲等工具的使用，使得机构投资者在技术支持、信息获取、专业性等方面占据天然优势。散户更不愿意直接去下一个股市。
