文/辉哥奇谭 　　

　　

　　2021/10/21 　　

　　

　　惠@XXXXC，提问： 　　

　　

　　辉哥在股票投资上的卖出策略是什么？现在有了比较完整的选股思路，但是在卖出方面还没有太多的思路和策略。请问辉哥在什么情况下会出售股份？ 　　

　　

　　我多次提到，我投资股票的策略是“买入并持有”，这是基于股票不是只有面值的虚拟票据，而是代表你对一家公司的所有权。所以我的股票投资策略也可以翻译为：找一个好公司，买了继续走，从好公司的长期成长中获利。 　　

　　

　　我相信一句话，如果你不想持有一家公司的股票超过5年，那就不要持有5分钟。 　　

　　

　　所以我重仓买入的股票大多持有多年，这些股票投资自然跨越了牛熊。 　　

　　

　　这时候很多回族朋友会问：你永远不卖吗？ 　　

　　

　　其实还是有具体卖出机会的，因为我还是卖出了一些股票。具体策略如下： 　　

　　

　　第一，这家公司的基本面发生了变化。 　　

　　

　　买公司股票的前提是我对公司的“长期盈利能力”有信心。这种自信来源于这家公司的护城河非常宽。构成护城河的因素可能包括强大的品牌号召力、领先的产品和技术、良好的企业文化和强大的组织能力。 　　

　　

　　早些年投资美股的时候，因为喜欢GoPro运动相机，曾经买过少量的GoPro股票。后来因为想专心投资，发现GoPro产品创新能力不足，决定放弃GoPro股票。 　　

span style="background-color: #FDFDFD; --tt-darkmode-bgcolor: #141414;" class="data-bgcolor--tt-darkmode-141414">第二、你发现了更好的公司（或投资机会）

所有的投资都要计算投资回报率，所以，如果按照你估值的方法，有更值得投资的公司出现，自然要果断换股。

起初在投资A股时，我在银行股和茅台上投资了相当的资金，但是当我几年前有一大笔闲钱希望找投资机会时，发现茅台经过大跌之后出现了更好的投资机会，所以果断把更多的资金投给了茅台，而只把大约1/4投给了招商银行。这也是上述策略的体现。

第三、股价短期增长过快，透支未来多年的股价

如果发生上述情况，自然应该果断卖出，因为按照我所相信的规律：股价迟早会体现一个公司的内在价值。当股价远远超出内在价值时，自然应该卖出。因为在「价值投资」的理念下，当前的股票价格过高，脱离了公司发展的实际。

当然，如果你深刻的理解这个道理，也要避免去「抢购」一支股价上涨过快，远远高过其内在价值的公司的股票 ―― 哪怕这是一家好公司，哪怕你是这家公司产品的忠实用户。

第四、简化投资的需求

一般而言，投资的股票不宜过少，比如只投一两只。在市场上， 灰犀牛和黑天鹅现象永远有机会出现，稳健的投资要求我们避免这种单点依赖的机会。所以尽管我很喜欢Apple、茅台，也不会把所有的钱只投在这两支股票上。

但也不宜过多，比如多达十支，这样会让你的投资趋于平庸，而且会耗费太多时间关注过多的信息。如果要买十支甚至更多的股票，还不如直接买指数基金。我在早期投资银行股的时候，平均买过4支银行股。后来为了简化起见，卖掉所有其他银行，只留下了招商银行。在投资美股早期，我曾经买了多达十余支优质股票，但是后期逐步简化为只留下三支。

以上，就是我的股票卖出策略，是不是足够简单？如果遵循这样的「卖出」策略的话，你很少需要卖股票。但是一旦决定要卖，你也不会犹豫。

PS. 提升财商，需要长期努力和贵人相助。希望辉友们在知识星球有所收获，欢迎不断提出投资理财方面的好问题。