资料来源：财政秘书 　　

　　a股年报季大幕已经拉开，上市公司业绩轮廓逐渐显现。 　　

　　数据显示，做出2021年业绩预告的公司超过500家，预告率超过85%，另有44家公司披露了业绩快报。 　　

　　随着年报季的开启，资金对业绩的关注度不断提升，部分高预增股近期走强。 　　

　　在这些报告中，既有对过去一年生产经营成果的总结，也有对公司未来发展的规划。但年报有几百页，力度让很多投资者望而却步。 　　

　　今天我就和大家聊聊如何快速抓住重点，抓住年报的重要信息。 　　

　　01 年报的重要性 　　

　　先来一波科普：所谓年报，就是上市公司披露生产经营概况、财务状况等信息的报告。在报告期内每年一次，是上市公司信息披露制度的核心。 　　

　　同时，年报也是上市公司向投资者全面展示经营状况的重要载体，是投资者分析和预测公司未来前景和投资价值的重要参考依据之一。 　　

　　根据证监会的规定，每个会计年度结束后的4个月内，上市公司必须编制年度报告并公开披露，供投资者随时查阅。 　　

年报不仅重要，信息量也相当大。

证监会对公司年度报告中应披露的信息作了详细的规定，主要内容包括公司基本情况、主要会计数据和财务指标等十几项主要内容。每家上市公司根据自身情况，年报目录顺序会有所不同。

今天就挑那些与投资联系紧密的精华部分来聊一聊，简单三步快速读懂年报：

第一步，看“主要会计数据和财务指标”项下内容。

这一部分包括公司的主要会计数据、主要财务指标、净资本及风险控制指标等。其中主要会计数据中有几项核心数据，是年报中最具分量的信息，包括：

1）营业收入和利润规模，代表企业目前在行业内所处的位置。以大家比较熟悉的家电业为例，格力电器2019年营业收入高达2005.05亿元，相对处于行业领先地位，其它一些营业收入不到10亿元的企业则属于中小企业；

2）收入、利润的同比增减幅度，代表公司自身的发展情况是处于快速发展期还是进入了瓶颈期，一般来说连续三年净利润增幅保持在30%以上，则认为公司处于快速发展期；

3）还有一项必看指标是“归属于上市公司股东扣非后的净利润”，排除了公司主业外收入（比如炒股等投资）对利润的影响，更能反映企业真实的经营状况。

除这几个指标以外，还可以根据不同的需求具体研究该部分的具体数据，每个数据维度背后都可谓是别有洞天。

第二步，看“管理层讨论与分析”，“管理层讨论与分析”是对财务数据不可或缺的补充与说明。

按照证监会要求，包括回顾和展望两大块：

1）从公司外部环境和所处行业的现状、主营业务及经营状况、公司资产和利润构成变动情况、现金流量情况、非财务信息的揭示、主要控股和参股公司的经营情况等方面来分析当前经营情况；

2）从所处行业发展趋势、公司未来发展机遇、发展战略和经营计划、资金需求和使用计划、公司面临的风险因素等方面展望未来发展。

第三步是其它重要事项，比如分红和商誉减值。

先说分红，稳定的现金分红，一般表明企业盈利状况良好，同时也是获得长线资金青睐的主要原因之一。

与分红带来的好消息不同，商誉减值这两年出现的频率也有点高，原因在于，过去几年上市公司在并购重组中留下的大量商誉，随着盈利承诺的难以兑现，成为业绩亏损、股价下跌的重要原因。

最后再啰嗦一句，随着价值投资成为主流，年报披露越来越受重视，其相关信息成为评估公司内在价值的重要依据。

但大家也要明白，想要充分评估一家公司的价值，绝非一朝一夕的公告信息所能体现。

只有从长远发展的视角，来解读公司的发展潜力，才能实践真正的价值投资——选择好公司，做时间的朋友。