高分红的股票更好还是低分红甚至不分红的股票更好，这个话题一直在讨论，至今没有定论。当然，对于短线的投资者来说，分红显然不重要，因为这是在赌博。就a股而言，分红要面临红利税，得不偿失。但是如果一个公司说它在破产之前永远不会分红，那股票还有什么意义呢？分红的重要性不言而喻，但现实是高分红的股票反而走势不好，和大牛股没机会。为什么？ 　　

　　首先，高股息意味着留存利润减少。 　　

　　某公司今年净利润1亿，分红4000万给投资者。那么另外6000万人会怎么做呢？理论上，一个正常的公司保留利润只有一个正当的理由。当然是用于扩大再生产，扩大企业版图，留存6000万，可以为股东再创造1亿的价值，为以后的分红扩张做准备。为什么理论上是？因为没有正当理由的公司太多了，比如贵州茅台(600519)。2020年，贵州茅台留存利润200多亿。它真的需要用这200亿来扩大再生产吗？显然不是。分红利润=利润总额，这是一个跷跷板关系。分红高的公司留存利润少。 　　

　　第二，高分红意味着平庸。 　　

　　如上所述，留存利润是为了扩大企业的版图，扩大再生产，那么一个分红高的公司，就意味着留存利润减少，扩大再生产的意愿降低。简而言之，当公司发展到一定规模，有了天花板效应，企业不再留存超额利润，分红就会上升。但是，我们更愿意看到的是企业披荆斩棘，锐意进取。市场需要的绝对不是“平躺”。投资人把钱给公司，要求公司的管理者用这笔钱从事生产经营，年收益15%甚至20%以上。当然，越多越好。但是公司管理层说我用你的钱赚不了那么多钱，我会以每年5%的利率还你。我要你做什么？当然，这还是比那些乱投资的管理层强多了。工商银行，双汇发展，海螺，格力电器等等。在这种情况下，回购注销股票可能是一个比较好的办法，但是从来没有一家公司是靠回购而不经营成为多年大牛股的。 　　

　　三。“未来红利”比当前红利更重要 　　

　　现在的分红再高，以后也不会这么高。格力电器1元的发行价发出的时候，谁会想到当年的1元钱，将来要分红几十元，股息率达到几千分之一？所以这里就有了“未来红利”的概念。你怎么理解“未来分红”？我觉得是这个公司生命中未来可以分给投资人的部分(包括实际的最后清算)。目前选择低分红、有潜力的优质公司，是为了未来实现高分红增长。最终以时间换取更多的分红空间，相当于延迟了红利的获取。 　　

　　所以，在长期的股票投资中，只有准确选择“未来分红”高的公司，投资回报率才能大大提高，才有可能抓住大牛股。选择现在的派息率高，虽然可以淘汰垃圾公司，但基本上意味着拥抱平庸，股价的差趋势很明显。