蔚来CEO李斌预计蔚来将在2024年实现盈利，但目前的业绩仍低于预期。
3月25日，蔚来发布2021财年第四季度及全年财报，全年营业收入361.4亿元，同比增长122.3%；净亏损40.2亿元，同比下降24.3%；整车销售毛利率达到20.9%，比上年提高7.4个百分点，这也是本次财报的最大亮点。
整体业绩向好，但仍达不到市场预期。彭博此前预测，蔚来汽车全年净亏损可能收窄至16.54亿元。今日收盘时，蔚来-SW(9866.HK)股价收盘下跌7.11%，每股收购价为162.0港元，逼近160港元的发行价。
交付数据方面，蔚来2021年第四季度共交付2.5万辆，全年交付9.1万辆；造车新势力小鹏理想尚未公布2021年的年度业绩。数据显示，第四季度，Xpeng Motors和LI分别交付了4.1万辆和3.5万辆汽车，均已超过老大哥蔚来。
蔚来汽车首席执行官李斌在财报电话会议上承认，尽管需求和用户订单增长强劲，但产能和交付仍然受到供应链和原材料上涨的影响。同时，每台蔚来需要1000片左右的芯片，其中10%会不时面临供货紧张的问题。
李斌还表示，“我们对上游环节进行了深入的研究，认为目前碳酸锂的价格上涨存在较多的投机因素，供需并没有那么大的缺口。我们呼吁上游锂矿、锂盐等厂商从长远利益出发，不要人为涨价，这对行业不是好事。”
在缺芯缺电的大背景下，蔚来的销量承压。下一步我们应该做什么？
研发投入不及预期
在第四季度，R & amp研发投入超过18亿元，但蔚来仍未实现研发目标。d目标50亿人民币，营销费用居高不下。
去年年初，李斌表示，蔚来的研发；到2021年，研发投资将翻一番，达到50亿元。财报显示，蔚来的R & amp2021年研发投入为45.91亿元，同比增长84.7%；d上年投资24.9亿元。其中，R & amp前三季度投资总额为27亿元。第四季度，蔚来的R & ampd投资飙升至18.21亿元，同比增长120.5%。
第四季度，R & ampd投资显著增加。去年，李斌提到R & amp2021年底蔚来的d人员从2000人增加到5000人。这需要一些时间来反映在财务报表上。
“不管你多努力，你都不能在研发上下功夫。d”是李斌曾经提出的口号。然而，与R & ampd投资，蔚来的销售费用还是占大头。2021年，蔚来第四季度销售、行政和一般管理费用合计23.58亿元；同比增长95.4%；销售、行政及一般管理费用合计68.78亿元，同比增长74.9%。
蔚来解释称，销售及服务职能人员成本增加、销售及服务网络拓展相关成本增加及营销推广费用增加(包括2021年12月举办蔚来日的费用)导致上述费用增加。
横向对比Xpeng Motors和李的营销费用，和Ideality尚未公布2021年全年业绩，但参考了2020年的数据。Xpeng汽车2020年营销、销售及管理费用为29.21亿元，与蔚来第四季度销售费用基本持平。李2020年的销售费用将更低，为11.19亿元，不到蔚来第四季度营销费用的一半。
销售成本高，但销量不增反减。2021年第四季度，蔚来交付了2.5万辆汽车，而小鹏和理想分别交付了4.1万辆和3.5万辆汽车。从去年下半年开始，蔚来的销量开始出现波动，不仅被小鹏和理想赶超，还被第二阵营的零跑车赶超。
长桥墩投资研究
李斌在财报会议上透露，“面向大众市场的新品牌业务进展顺利。目前，核心团队已经搭建，战略方向和发展规划已经明确，首批产品进入重点研发；d阶段。”汽车行业的普遍规律是，一个品牌能支撑的车型和价格都是有限的，所以蔚来会选择用一个新品牌进入3-5万美元的市场。仍然是三万到五万美元
有很大的市场，蔚来的前提是不牺牲毛利，会设定合理的毛利区间来进入这一市场。此外，蔚来今年还将密集推出新车型。根据规划，除了即将交付的ET7和ET5外，蔚来还计划于近期发布中大型SUV ES7，并于今年第三季度开始实现交付。
据悉，蔚来位于合肥新桥智能汽车产业园区的第二生产基地的厂房建设和设备安装已基本完成，规划生产能力为60JPH（Jobs Per Hour，小时工作量或单位时间工作量），调试工作进展顺利，预计今年第三季度正式投产，生产的首款车型为ET5，并于3月16日在试制中心下线。
蔚来的老对手则是针锋相对，小鹏汽车计划于今年第三季度交付旗舰SUV G9；理想汽车将在2022年推出全新产品理想L9。
业内人士指出，补贴退坡、双积分政策调整，新能源汽车销售市场已从政策驱动向市场驱动转换。叠加供应链影响，新能源汽车品牌也正加速出清，淘汰落后产品和品牌。智能化、网联化成为新能源汽车发展趋势，谁都想占据先机。
蔚来方面表示，未来几年，会持续加大关键技术的研发投入，特别是全栈自动驾驶技术、动力电池相关的关键领域。
值得注意的是，针对近期新能源汽车集体涨价，李斌并未正面回应，“还有一定的时间来观察原材料价格的走势情况，会在合适的时间对新款车型的价格作出评估。”而在发布会上，蔚来表示将在推出搭载8155芯片和5G通讯模块的2022款ES8、ES6和EC6车型时，对产品价格进行调整。
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