2008年虎年情人节没有“红包”.a股三大指数2月14日集体收跌，上证综指跌0.98%，深证成指跌0.77%，创业板指跌0.52%。保险、证券、银行、房地产行业领跌。市场情绪悲观，恢复信心需要时间。 　　

　　

　　在震荡市中，多款权益类产品开启大额限购，这是基金行业向投资者释放的积极信号。2月14日，安信基金发布公告称，“为满足投资者的投资需求”，决定自2022年2月15日起恢复安信动态策略50万元以上的大额申购。 　　

　　

　　此外，2月14日，建信基金权益类产品建信潜力新蓝筹股、建信优化配置混合、建信中小盘先锋股票恢复申购、转换转入和定投。2月14日，大成基金还取消了大成新产业混合单日账户50万元的大额申购和转入限制。 　　

　　

　　多只权益类产品开放认购，大额申购限制放开。 　　

　　

　　公募基金“自购潮”仍在持续，部分基金产品也放开了大额申购限制或恢复申购。 　　

　　

　　2月份以来，越来越多的基金产品宣布恢复大额申购，如中庚价值领航、光大保德信新成长混合、金鑫消费升级股票、嘉实新财富灵活配置、上银信达灵活配置混合、金钟量化多策略灵活配置等多只主动股票型基金。中庚价值领航是“价值名家”邱东荣的代表作，广宝股票王牌基金经理魏晓雪是光大保德信新成长混合基金经理。 　　

　　

　　自2月14日起，建信旗下3只权益类产品恢复申购、转换转入和定投，分别为建信潜力新蓝筹股、建信优化配置混合型和建信中小盘先锋股票。但建信中小盘先锋股票、建信优化配置混合5万元以上的申购、转换转入、定投仍暂停。 　　

　　

　　此外，汉创管理的大成尖端产业已经混合，自2022年2月14日起取消50万元认购限额。安信动态策略自2月15日起恢复50万元以上大额申购。 　　

　　

　　业内人士表示，虽然当时市场波动不断，但发生系统性风险的概率很低。基金恢复申购、转换和定投，可增加资金流入，有利于基金管理人和投资者的逆势布局。 　　

　　

　　除了主动权益类产品，一些指数类产品也放开了大额限购。例如，自2022年2月11日起，鹏华中国酒指数基金单个账户累计申购、转换转入、定期定额投资限额由2万元调整为20万元，C类基金单个账户累计申购、转换转入、定期定额投资限额由1000元调整为10万元。这在一定程度上也反映了公司和基金经理对该赛道投资机会的看好。 　　

　　

　　基金经理看后市。 　　

　　

　　永基金副总经理兼权益投资总监李永兴表示，年初以来，a股市场出现下跌，尤其是高估值行业。计算出去年12月份CPI和PPI经季节调整后的年率均为负值，也就是说通货紧缩的风险可能开始显现。根据以往的历史经验，一旦出现通缩风险，企业利润大幅下滑的风险就会加大。更重要的是，一旦进入通缩阶段，资产配置转移的方向往往会发生变化。 　　

　　

　　李永兴认为，对于后续的市场变化，主要有两个因素需要观察。如果第一个要素是今年1-2月的通胀数据。证明去年12月的通胀数据只是异常扰动而非通缩，那么市场可能会回归过去几年的投资逻辑，资金会在低利率背景下继续流入股市，从而提升市场估值；如果1月至2月的通胀数据证实了通缩风险，那么市场下跌很可能会告一段落，b 　　

　　

　　“如果确认出现通缩风险，那么政策有两种可能的选择。一个是泛滥，那么股市整体有大幅度上涨的机会；第二，维持相对宽松的货币政策，同时放松房地产基建，那么相关行业可能存在结构性投资机会。未来我们将密切关注这两个因素的变化，并根据它们的变化对投资组合做出相应的调整。”李永兴指出。 　　

　　

　　中庚基金投资团队认为，对未来港股的看法较为积极，不仅限于过去一年买入最多的港股中的价值股，还包括港股中的一些成长性行业和领域，如互联网、医药、科技等。有些公司现在很便宜，很多估值已经跌到了低估值策略的区间标准内，很有吸引力，投资范围更大。看a股市场的机会，2022年一个重要的宏观主题是稳增长，可能更多在一些估值较低的领域，比如房地产、银行，包括周期性行业。这些行业和领域估值非常低，处于历史绝对低位。 　　

　　

　　摩根士丹利华鑫基金研究管理部认为，整体来看，近期全球股市调整幅度较大，主要与美联储加息预期有关。此外，市场预期之前中美贸易战会恶化，增长板块估值会大幅回调。短期内国内货币政策宽松的方向没有改变。如果后续出现反弹，估计近期调整幅度较大的成长板块将成为反弹主力。然而，随着国内房地产投资的减弱，周期性产品的价格将面临较大的回调压力。因此，传统板块反弹的可持续性令人担忧。 　　

　　

　　博时基金认为，a股方面，在海外美联储收紧预期发酵、美债利率达到新的阶段高点的背景下，a股的高估值依然逆风。利好因素是增长的短期性价比已经充分调整，行业在耐心等待价值到增长的轮动。 　　

　　

　　中欧基金认为，上周公布的6.17万亿元社会融资增量再次确认了稳增长政策逐步加强的信号，国内的稳定是在美国CPI同比增速回落导致海外货币政策正常化预期再度升温的背景下实现的。 　　

增长的再确认给予金融和投资相关行业短期更强的催化。当前资金面的结构性失衡带给成长行业较高的调整压力，在中长期成长性仍较高的背景之下，当前的调整正为全年成长股行情创造机会。建议加大对于稳增长行业的短期关注，同时中长期主线的调整释放了相当的下行风险，这使得成长行业中的核心个股具备了更强的性价比。近期市场的下跌将A股估值分化的风险进行了集中释放，A股已逐步浮现再配置机会，尤其是对经济企稳主题较为敏感的可选消费、金融和基建投资等相关领域。

　　

责编：杨喻程