说到权益类产品，你首先想到的可能是股票型基金。其实银行理财在权益方面早有规划。
随着净值的转换，理财产品整体波动上升。同时，波动较小的固定收益类理财预期收益整体下降。
高收益低风险的信托规模持续萎缩。根据投资的“不可能三位一体”，投资者要想提高收益，需要承受更大的波动，客观上加快了机构布局权益类资产的步伐。
什么是股权融资？顾名思义，是一款主要投资于权益类资产的理财产品。即银行或理财子公司发行的资产管理产品，投资于股票、未上市企业股权等权益类资产的比例不低于80%。
因此，权益类资产本身的特性决定了股权融资的高预期收益、高风险、高波动的特点。
01.如何看待股权融资的表现？
由于股权融资固有的高预期收益、高风险、高波动的特点，将股权融资的业绩直接与其他纯固定收益、股权配置比例较低的“固定收益”融资进行比较，显然是不合适的。
一方面，权益类资产的波动通常是纯固定收益类资产的几十倍，而“固定收益类”理财根据权益类资产的比例，波动介于权益类理财和纯固定收益类理财之间。
高波动性意味着，当市场下跌时，股权融资可能会撤退得更厉害。当市场上涨时，股权融资也可能给客户带来不可比拟的收益。
另一方面，高波动性一般给予权益类资产较高的风险补偿。因此，股权融资的预期收益也可能显著高于纯固定收益融资和“固定收益”融资，这是我们配置股权融资并承受其高波动性的意义所在。
那么，股权融资应该如何评价其业绩？
首先，根据股权融资的投资范围，产品会设定一个相对收益的业绩比较基准。股权融资最直接的投资目标是战胜基准。
比如投资于全市场的股权融资，通常以一个或几个宽基指数为标的。
举个栗子：招行全明星精选FOF的业绩比较基准是沪深300指数(000300.sh)*80%一年期定期存款利率(税后)*20%
(注：此处涉及的产品不构成对具体产品的投资建议。)
投资特定领域的股权融资，会对标相应领域的主题指数和行业指数。
举个栗子：招银理财消费精选周凯1号的业绩比较基准是中证内地消费主题指数收益率60%，中证港股通大消费主题指数收益率25%，上证国债指数收益率15%。
(注：此处涉及的产品不构成对具体产品的投资建议。)
其次，股权理财和股票基金一样，可以通过对其基准产品的业绩进行排名来考虑相对业绩。
例如，投资于股票的股权理财通常与公募基金中投资范围相同或相似的股票型基金和偏股混合型基金进行比较，投资于基金的股权FOF理财通常与投资范围相同或相似的公募FOF基金或偏股混合型基金进行比较。
02.股权理财坏了。我该怎么办？
股权融资破网真的有那么可怕吗？
综上所述，股权融资和股票型基金有很强的相似性和可比性，我们可以得到一个明显的结论：股权融资的净亏损概率和股票型基金差不多。所以，只要理解了股权融资的本质，股权融资破网并不可怕。
我们以偏股混合型基金指数为例。我们假设产品90%的仓位投资于偏股混合型基金指数，从2004年以来的任意交易日持有产品，计算不同持有期对应的盈利概率(不同产品的建仓策略不同，不考虑建仓期)。
根据计算，持有3个月和半年的盈利概率差不多，也没有显著高于50%；持有1年，盈利概率提高到70%；持有3年盈利概率提高到80%，持有5年盈利概率提高到90%以上。
90%仓位投资于偏股混合型基金指数的产品在不同持有期的盈利概率；
数据来源：Wind，
这组数据说明，无论理财还是基金权益类产品在持有期限低于1年的情况下，出现亏损是较为平常的。
随着持有期限的拉长，盈利概率一般呈现上升趋势，这就是为什么我们常说“鼓励长期投资”—―波动会给予投资者以补偿，时间会绽放美丽的花朵。
同时，权益类产品的发行时点和产品种类（主题类别、行业等）对权益类产品破净/亏损的概率也有很大影响。通常，市场高点发行的产品持有定期限后，亏损的概率显著高于市场低点发行的产品。
由于权益类资产具有波动大、大幅上涨和下跌日相邻较近、时间和个股维度上的非正态化等特征，针对权益类资产以及权益类产品的预测和择时难度极大。
因此建议投资者在产品破净或亏损的时候保持耐心，对于看好的优质产品坚持长期持有，通过定投或逆向布局争取提高整体持有收益。
03、如何配置权益类理财？
投资者对于权益类理财的配置可以结合自身的需求和专业水平。目前，权益类理财大体上可以分为均衡类、主题类和工具类三种均衡类理财在投资范围上较为宽泛，可投资于各个市场、风格和行业。
投资经理会根据不同市场环境选择适合的策略，比如招银理财沪港深精选周开一号、全明星精选FOF等；
主题类理财在投资范围上有一定的倾向，通常投资于某一类型具有长期配置价值的领域，比如招银理财消费精选周开一号、招卓专精特新等；
工具类理财通常跟踪某一个特定的指数或行业，既可以作为长期配置的品种，也可以作为阶段性投资的工具。
如果投资者希望通过长期配置分享经济增长、科技创新、企业盈利的红利，而对具体投向并没有强烈的偏好，或者希望进行一定比例的长期底仓配置，那么可以选择均衡类理财。
如果投资者尤其看好某一方向的长期配置价值，比如看好消费升级的长期机会，看好高端产业中小企业的成长机会，看好新能源等行业的广阔发展空间，则可以选择主题类理财和工具类理财。
如果投资者具备较强的专业能力，需要根据市场环境灵活配置不同类型的市场、风格、主题或行业，则可以分层次配置均衡类、主题类和工具类理财，并灵活调整自己的配置结构。
当然，投资者也可以从产品投资理念、过往业绩和投资团队等方面进行考察，适合自己的才是最好的。
总而言之，波动恒在。但没有一个寒冬不能逾越，“春天”重启之前，我们淬炼成长，并坚信迷雾过后，终有朝阳。与各位投资者共勉！
