一位券商非银分析师对中证君表示，近年来经纪业务竞争日趋激烈，估计部分券商佣金业务的利润率已经接近盈亏平衡点。“如果再打价格战，会给很多经纪业务占收入比重较大的中小券商带来更大压力。” 　　

　　

　　第三方平台也可以开户炒股了吗？ 　　

　　

　　日前，有媒体报道称，某第三方平台软件已开通证券开户和实盘交易功能，多家头部券商入驻，并推出低佣金策略。消息一出，引发市场高度关注。虽然相关功能疑似已被紧急关闭，但市场争论仍在发酵。 　　

　　

　　多位业内人士对中证君表示，头部券商有丰富的非经纪业务收入作为支撑，可以通过低佣金在市场上“倾销”，而强大的第三方平台对此也有一定的放大作用。但无论效果如何，整个券商行业佣金收入下降是既定趋势，并将持续下去。券商尤其是中小券商对冲负面影响，进行差异化转型更为迫切。 　　

　　

　　第三方平台有放大效应 　　

　　

　　据媒体报道，日前，今日头条旗下股市APP海豚股份向客户开放证券开户和实盘交易功能，多家头部券商入驻并推出新账户，享受低至12000元的佣金率优惠。该消息迅速引起市场关注，海豚股票及相关券商也做出相应调整。 　　

　　

　　中证君今天登录海豚股票APP，发现已经找不到关于开户和实盘交易功能的相关入口。在“用户反馈”中，他问了官方关于开户的问题。截至记者发稿时，他尚未收到回应。在某券商官网，新开户的手续费率也有所调整。 　　

　　

　　图片来源：海豚股票APP 　　

　　

　　上海一家券商业务负责人告诉中证君，利用第三方合作引流，理论上头部券商其实并没有特别的优势，只是头部券商有丰厚的非经纪业务收入支撑，可以通过低佣金在市场上“倒掉”，强势的第三方平台也有一定的放大效应。“开户效果和合作平台的类型以及平台拥有的客户群体有很大关系。” 　　

　　

　　关于券商佣金费率，证监会、国家税务总局、原国家计委联合发布《关于调整证券交易佣金收取标准的通知》，明确a股、b股、证券投资基金交易佣金实行最高限额浮动制度，证券公司向客户收取的佣金不得高于证券交易金额的3，但不得低于收取的证券交易监管费和证券交易所手续费。 　　

　　

　　此外，2019年7月，证监会发布《证券经纪业务管理办法（征求意见稿）》，明确要求证券公司收取的佣金不得明显低于证券经纪业务的服务成本，同时不得使用“零佣金”、“免费”等用语进行虚假宣传。 　　

　　

　　近年来，随着互联网的发展，越来越多的投资者习惯于在网上开户和交易，券商也制定了低佣金策略来吸引大量客户。目前12.5的低佣金率已经屡见不鲜，一些券商也逐渐推出了12.3、1.2万、11.5甚至更低的佣金率。 　　

　　

　　低佣金背后的得与失 　　

　　

　　券商努力与第三方合作的背后，是全行业经纪业务佣金率的持续下降。随着证券行业竞争的加剧，通道业务的利润空间进一步缩小。 　　

　　

　　方正证券数据显示，证券行业传统渠道经纪业务与市场行情波动有很大关联。与此同时，行业佣金率连续多年下降，从2011年的8000降到2019年的3000。 　　

　　

　　图片来源：方正证券 　　

　　

　　在国内券商进一步降低佣金率的同时，2019年下半年，包括嘉信理财、富达投资、盈投证券在内的多家海外互联网券商相继推出零佣金政策招财 　　

　　

　　中信证券非银分析师赵冉指出，在传统经纪业务中，面对同期以嘉信理财为代表的美国互联网折扣券商相继实行的零佣金，国内华南地区不少中小券商也将佣金率压至万分之一；短期来看，佣金率下行空间有限，但长期来看，券商佣金率仍有进一步下行风险。 　　

　　

　　上述上海经纪业务负责人表示，经纪业务将是券商很长一段时间的主营业务之一，尤其是中小券商。“应对佣金率下降，只能通过提供差异化服务来保证收入增长。” 　　

　　

　　差异化竞争是未来出路 　　

　　

　　无论头部券商牵手第三方平台的效果如何，经纪业务如何转型，如何减少甚至摆脱“靠天吃饭”的窘境，无疑是每个券商的当务之急，尤其是业务单一、实力较弱的中小券商。 　　

　　

　　华宝证券认为，2019年，随着资管新规的持续推进、境外证券公司和银行理财子公司的进入、保险资管权益占比的不断提升，居民对财富管理的需求在上升，而证券行业以券商佣金和利差为代表的传统收入在下降。积极拥抱财富管理行业成为了一个证明。 　　

券公司转型的首选。在这样的转型趋势下，券商APP向财富管理倾斜改造就成为证券公司转型的“前哨阵地”。

　　

前述沪上券商经纪业务负责人认为，中小券商需要进行差异化定位，专注专而美的细分市场，做深做强专业能力。“毕竟佣金只是成本，对客户来说更重要的是收益和风险控制，这值得投入更多更专业的服务”。

　　

在前述券商非银分析师看来，券商若要提振经纪业务收入，主要途径除却利用金融科技降低成本、关停部分营业部缩减支出的“节流”措施外，还可通过提供更多投顾服务实现“开源”；若要在未来竞争格局中取得一席之地，还应该结合自身特点及优势进行差异化业务布局，而非继续进行同质化竞争。“如围绕投行业务丰富直投、资管业务，利用金融科技提振整个财富管理水平等，此外国际化也是重要机遇。”

　　

编辑：王寅

　　

涨价30-50万，看房分批限流，最多一天卖10套！北京3月别墅成交环增3倍，报复性增长？

　　

两分钟暴跌80%，惨遭洗仓竟被“神预言”！小散如何避雷？

　　

有基金今年已分红8次！基金分红次数创历史新高，债基占据7成

　　

特斯拉入驻天猫！不卖整车，车钥匙1200元不包邮，还要连做8天直播

　　

楼市回暖！这个焦点城市二手房价格涨幅排第一，70大中城市最新数据揭示疫情中楼市动向