南财理财数据显示，截至2022年6月6日，全市场共发行净值型理财产品92856款。其中，级(低风险)产品占比1.5%，级(中低风险)产品占比82.17%，级(中风险)产品占比14.76%，级(中高风险)产品占比1.25%，级(高风险)产品占比0.33%。 　　

　　

　　从投资性质来看，固定收益类产品占绝对主流，占比92.53%；混合产品占6.7%；权益类产品占比0.76%；而商品金融衍生品占0.01%。 　　

　　

　　根据南财理财的数据，截至6月6日，在近3月投资周期为3个月的纯固定收益产品榜单中，共有5家理财公司的产品上榜，分别是银辉理财、平安理财、光大理财、南银理财和兴银理财。五家理财公司各有两款产品上榜。 　　

　　

　　榜单前三名的产品分别是银辉理财的'安迎'固定收益季度开放2号、平安理财的'新航(尊享)3个月固定开放1号'和光大理财的'阳光金基田丽1号'。 　　

　　

　　值得注意的是，平安理财的两款纯固定收益产品“新启航(尊享)三个月”和“新启航三个月”分别位列第二和第五，其近三个月年化收益率分别为4.171%和4.066%。本报告将重点分析平安金融的两个上市产品。 　　

　　

　　“新启航(专属)三个月预定1号”成立以来，年化收益为4.05%，35.37%的资金投向了非标理财项目。南财理财通数据显示，平安理财“新启航(尊享)三个月预定1号”成立于2020年12月15日，为定期开放式固定收益产品。该产品风险评级为R2(中低风险)，业绩比较基准为年化3.00%-4.00%。初始购买金额为1元，每三个月可赎回一次。 　　

　　

　　该产品主要投资于固定收益类资产，80%以上投资于非标资产、标准化债权资产等固定收益类资产，其中非标资产占比不到49%，优先股占比不到5%。 　　

　　

　　费用方面，“新启航(尊享)三个月后开1号”固定管理费率不超过0.50%/年，销售服务费率不超过0.50%/年，托管费率不超过0.03%/年。 　　

　　

　　平安金融公告称，1月26日(含)至4月27日(含)，对该产品的固定管理费率、销售服务费率、托管费率给予部分优惠，分别下调至0.12%/年、0.12%/年、0.03%/年。 　　

　　

　　从收益指标来看，截至最新净值估值日6月1日，“新启航（专享）三个月定开1号”自成立以来的年化收益率为4.05%，近1年的最大回撤率为0.13%。在实际兑付上，该产品平均兑付收益为3.89%；历史收益最高达4.07%，最低至3.37%。 　　

　　

　　截至2022年3月31日，据2022年一季度运作报告，“新启航（专享）三个月定开1号”期末资产净值为44.22亿元，资产净值中超92%的资金投向资管计划。主要持有四类资产，包括固定收益投资(全部债券)、资产管理计划、银行存款和结算准备金、其他资产。投资金额分别为3.06亿元、41.1亿元、0.20亿元、0.60亿元，分别占总资产的6.91%、92.20%、0.04%。据前十大持仓数据显示，资管计划主要由资金信托构成，其中占资产净值比例最高的为一项非标融资项目――中诚信托-永成1号单一资金信托计划（第三期），投资金额达15.63亿，占比35.37%。 　　

　　

　　“新启航三个月”1号和3号的资产结构差不多。另一款上榜产品是《新启航三个月，第3期》，在本期榜单中排名第五。截至最近一次净值估值日6月1日，其成立以来的年化收益为4.50%。 　　

　　

　　该产品成立于2020年12月8日，风险等级为R2(中低风险)，首个投资周期业绩比较基准为年化3.80%。截至2022年3月31日，该产品期末资产净值为13.547亿元。 　　

　　

　　在资产配置上，该产品将不超过49%的资金投资于非标资产，不低于5%的资金投资于现金或到期日在一年以内的国债、央行票据和政策性金融债，其余投资于标准化债权资产。 　　

　　

　　从资产结构看，该产品与“新启航（专享）三个月定开1号”具有相同的配置思路，即通过重仓非标资产获取高收益。's组合数据显示，一季度末，该产品固定收益类资产(全部债券)、资产管理计划、银行存款及结算准备金、应收利息余额分别为0.91亿元、12.61亿元、0.02亿元、0.02亿元，依次占该产品总资产的6.67%、93.01%、0.13%、0.14%。 　　

　　

　　占比高达93%的资管计划主要由资金信托构成，其中占资产净值比例最高的为一项非标融资项目――光大信托-乾景2号集合资金信托计划（第49期），投资金额达6.06亿，占比44.74%。 　　

　　

　　从一季度末产品资产净值占比来看，“ 　　

定开3号”排名前三的资产分别为“光大信托-乾景2号集合资金信托计划（第49期）”、“平安信托长盛1号集合资金信托计划”和“创金合信安盛3号集合资产管理计划”，资产金额依次为6.06亿元、5.04亿元和1.51亿元，占产品资产净值比例依次为44.74%、37.18%和11.15%。

　　

在宏观经济展望上，管理人表示，在稳增长、调结构背景下，货币周期对债市依然较为友好，经过一季度调整后，收益率逐步进入更优的配置区间，债市的交易及配置机会依然较好。债券等固定收益类资产仍可作为相对低波动的资产进行长期配置，以获取一定的稳健回报。

　　

南财理财通课题组选取5只正在发售的新品供参考。据南财理财通数据显示，中银理财“专精特新启航打新策略混合类（封闭式）2022年13期产品”值得关注。该产品为混合类产品，业绩比较基准为5.65%，运营模式为封闭式净值型，投资周期为1128天，风险等级为中风险。该产品募集时间为2022年6月6日至6月13日。

　　

该理财产品根据经济周期及市场走势变化，采用价值投资理念，以权益类资产为配置主线，灵活配置债券、非标准化债权等固定收益类资产，同时适当参与金融衍生品交易，以拓宽投资集合的有效边界，让客户在风险相对可控的情况下分享多方位、多层次市场发展的机会和红利。

　　

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