最后一部分讲为什么买指数，这一部分接着讲买什么指数。 　　

　　

　　1、买指数基金前，先搞清分类 　　

　　

　　首先按资产类别分类：指数基金分为股票指数基金、商品指数基金和债券指数基金。 　　

　　

　　索引分类 　　

　　

　　其中，股指基金是接触最多的。如果把股票指数按代表性细分，可以细分为综合指数、宽基指数和行业主题指数。 　　

　　

　　股票指数分类 　　

　　

　　广义指数和行业指数的主要区别在于是否有行业限制。在选股的时候，宽基指数并没有限制你必须投资哪些行业。比如沪深300指数基金，涵盖了金融、地产、消费、医疗、科技等多个行业。而行业指数基金只关注行业，其走势受行业特点影响较大。具体内容会在后续课程中涉及。 　　

　　

　　此外，根据投资策略的分类，我们还可以将指数基金分为被动型指数基金、指数增强型基金和智能贝塔指数基金。 　　

　　

　　如前所述，大部分指数基金是完全被动的，但有时市场上会出现一些明显的获取超额收益的机会，所以有些指数基金会在跟踪指数的基础上做一些操作来赚取超额收益，比如创建新模型、量化模型等。这就是指数增强型基金。 　　

　　

　　增强型指数基金运作一般不公开，策略多不透明。我们看不到用什么方法，因为是基金经理主动操作的。另一类指数增强型基金也是通过一些主动管理获得超额收益，但其策略清晰透明，即smart beta基金。请注意： 　　

　　

　　增强型指数基金不可能一直“增强”，表现不好甚至会“指数减弱”。与普通指数基金相比，存在一定的风险。 　　

　　

　　选择时可以选择历史悠久的增强型指数基金，通过收益分析其策略是否有效。 　　

　　

　　2、投资A股，看这几个指数就够了！ 　　

　　

　　目前国内有2500多个指数，跟踪的指数基金不计其数。这么多品种真的让人眼花缭乱。如何选择合适的指数基金？选择指数基金就像买衣服一样。喜欢什么就投什么。下面介绍一下a股的几个重要指数。 　　

　　

　　第一，如果看好全运会，选择沪深300。 　　

　　

　　开头先说一个广义的“神话”——沪深300。这只指数基金只覆盖全市场300只优质股票。三年来年化收益达到15.64%，是基金经理都想跑赢的指标。 　　

　　

　　我们来看看沪深300指数的历史表现。沪深300的基准日为2004年12月31日，为指数的起点。那天的积分数定为1000，截至2021年12月6日涨到4892。过去17年的趋势如下： 　　

　　

　　 　　

　　

　　从图表中可以看出，长期来看，沪深300都是上涨的。只要不在最高点入市，长期投资指数赚钱的概率很大。而且由于沪深300指数是价格指数，不考虑分红，买指数基金可以领取分红，所以实际收益率会更高。 　　

　　

　　曾秋友这样描述沪深300:我们买基金的目标是什么？ 　　

　　

　　小目标人群，也许是为了赚一顿饭钱； 　　

　　

　　大目标可能是跑赢沪深300指数。 　　

　　

　　这种说法并非空穴来风。连续n年跑赢沪深300指数基金，其数量如下图所示： 　　

　　

　　 　　

　　

　　一年内(2020年)共有2967只基金跑赢沪深300指数；连续两年(2019-2020)，共有1582只基金跑赢沪深300指数；连续三年(2018-2020)，共有838只基金跑赢沪深300指数；连续6年，全市场跑赢沪深300指数的基金不到100只，所以这也是为什么无数基金经理在从业多年后，会以沪深300作为业绩标杆，但最终真正能跑赢的却少之又少。这也是基金经理以战胜沪深300为荣的原因。宽基中的“神话”沪深300指数绝非虚名。 　　

　　

　　你知道为什么沪深300这么强吗？我们先来看看它的底层资产建设。 　　

　　

　　沪深300由沪深两市最具代表性的300只规模较大、流动性较好的证券组成。最小的公司也就100多亿，总市值、总营收、利润都占市场的60%以上。这些公司通常也被称为a股的核心资产。 　　

　　

　　从整体行业权重分布来看，权重前三的行业分别是金融地产(25.15%)、工业(15.53%)和主要消费(15.11%)。信息技术、医疗保健、可选消费权重不低，覆盖几十大行业。从前十大权重股来看，金融地产和消费股是主要权重股，前十大权重股之和达到23.01%。沪深300指数选择的公司，市值相对较大，抗风险能力强，覆盖面广。 　　

了不同的行业，又进一步降低了风险。

　　

如果把资本市场看作是大海，那么每一家公司就是在海上航行的船，越大的船抗风浪的能力就越强。

　　

现在把最大的300艘大船用铁链连到一起，那抗风浪的能力就会非常的强。

　　

　　

巴菲特说投资就是赌国运，我们买基金也应该遵循这个大方向。国运是通过经济的繁荣来体现的，而经济的繁荣又是通过企业来实现的。

　　

所以赌国运，就是赌一个国家的核心资产。而沪深300指数就聚集了A股的核心资产，是最能代表中国股市的指数，也是A股的“晴雨表”。

　　

如果你看好国运，那么沪深300指数就是个非常好的选择。

　　

二、看好中小盘，就选中证500。

　　

中证500指数主要反映沪深中小市值公司整体状况的指数，样本股是全部A股剔除沪深300成分股以及总市值排名前300名的股票后，选取总市值靠前的500只股票，跟沪深300没有重合。

　　

从中证500的行业分布来看，工业（24.38%）、原材料（20.26%）、信息技术（14.89%）为前三大权重，整体是以电子、计算机、新能源等为主体的科技成长类企业为主，同时以有色金属、化工为代表的周期成长板块和以食品饮料、医药为代表的泛消费类企业为两翼，具有较高的成长性。

　　

从十大权重股来看，每一只股票的占比都不高，指数受到单只股票影响的风险比较小，能够非常有效分散行业风险。值得一提的是，相对于沪深300成分股多为具有稳固市场地位的龙头企业，中证500指数则包含不少细分行业龙头和“隐形冠军”。

　　

2021年中小盘强势的行情下，中证500表现突出，年初至今涨幅达15.24%，大幅跑赢沪深300，是2021年风头最盛的明星指数。

　　

A股的风格长期在大盘和中小盘之间轮动，且轮动速度越来越快，从两三年轮动一次，到现在几乎是一年轮换一次了。比如2019年到2020年，基本上就是大象起舞的行情，2021年年初就迅速切换到了中小盘的天下。不同规模的指数强弱切换，但是整体来看，还是中小盘风格持续的时间更久，投资中小盘依然有长期优势。

　　

　　

如果你看好中小盘投资机会，那么可以考虑中证500指数。基金公司围绕中证500开发的指数基金很多，跟踪该产品的指数有：南方中证500ETF联接、华夏中证500指数智选增强型等。

　　

三、看好新经济，就选创业板指

　　

创业板是近几年最受瞩目的市场，孕育了一批十倍股，如亿纬锂能、爱尔眼科、东方财富、阳光电源等。

　　

2021年更是诞生出了首家市值破万亿的公司――宁德时代，一路超越中国平安、招商银行等传统大白马，目前市值居两市第四。创业板的投资价值毋庸置疑。

　　

下面就让我们看看这个牛股摇篮：创业板指。

　　

创业板指数是为了衡量创业板最主要的100家企业的平均表现而设立的，只从创业板上市公司中，挑选出规模最大、流动性最好的100只股票。

　　

从行业分布来看，工业（34.94%）、医药卫生（23.03%）、信息技术（22.11%）为前三大权重，主要覆盖新能源、医疗、信息等创新领域，都是前景明朗的朝阳行业，成长空间巨大，是中国市场主体中最欣欣向荣、增长最快的部分。

　　

创业板指近三年涨幅达到169.4%，年化收益率高达36.28%。在疫情来袭的2020年，更是牛冠全球，大涨64.95%，走在全球指数的前列。

　　

创业板指的强势上涨是靠企业盈利推动的。2010年，创业板指背后的100家上市公司净利润是70亿，到了2020年，这100家公司的总计净利润已经达到了1012亿，10年间净利润涨了14.5倍！

　　

从十大权重股来看，医药和科技占据权重较大，都是最符合国家未来重点发展方向的行业，较少有传统行业。前十大权重股占比超过52%，非常集中，宁德时代作为创业板的市值一哥，占据了很大的权重（19.89%），凭一己之力就能影响指数走势。

　　

指数的行业前景和行业分布，是投资非常重要的因素。一直以来.A股的科技医疗等行业市值占比较低，而金融周期行业市值占比非常高。参照较为成熟的美股市场，可以预见，A股的行业结构也会逐渐向美股看齐，市值重心将逐渐向这些朝阳行业倾斜。从这个方面来看，创业板的行业分布是最好的。

　　

如果你看好科技医疗新能源这些朝阳产业，那么创业板指指数基金是非常好的选择。跟踪该产品的指数有：易方达创业板ETF联接、华安创业板50ETF联接、景顺长城创业板增强等。

　　

四、看好核心资产，就选中国A50

　　

上面我们认识了几个老牌指数，下面我们来看看2021年8月新发布的一个重磅指数，MSCI中国A50。

　　

11月8日首批跟踪该指数的4只ETF上市交易，立即成为资金追捧的对象，一举创下了股票ETF上市首日成交额历史记录，成交活跃度秒杀老牌指数基金，目前每日成交额依然高居全市场ETF榜单前列，累计成交额超过2000亿。

　　

这个新宽基到底有什么特别之处？竟然能秒杀老牌指数基金，一跃成为宽基中的新王者？原因就在MSCI中国A50指数的高投资价值上。

　　

老牌宽基指数一直被人诟病的点就是，从规模角度去选取成份股，纳入了不少金融地产股，“夕阳产业”占比过高。

　　

MSCI中国A50指数从MSCl指数的11个全球行业分类里，每个行业选出top1和top2的公司，纳入各行业最具代表性的龙头企业，然后再按照母指数权重选出其余28只股票。前五大权重行业分别为：金融（18.2%）、日常消费品（16.5%）、工业（16.3%）、信息技术（14.8%）和医疗保健（9.7%）。

　　

　　

从几个重要指数的行业配置情况我们可以看出，相较于上证50和富时中国A50简单按照市值选股，MSCI中国A50全面覆盖了各个行业，遍及整个中国经济领域，行业分布更均衡，且一改以往大盘宽基指数金融板块比例过高的问题，集中了各行业的龙头企业，更能体现中国新经济的整体情况。

　　

此外，MSCI中国A50指数与北上资金等聪明钱气质契合。

　　

相比于上证50、沪深300等宽基指数，MSCI中国A50指数的行业分布与北向持仓最为接近。北向资金持仓前三大行业为工业、日常消费和信息技术，权重分别为19.7%、16.1%和15.4%；而MSCI中国A50在这三个行业的权重分别为16.3%、16.5%和14.8%，与北向资金的行业偏好非常一致，可以看成是外资投资A股的风向标。

　　

　　

截至2021年12月7日，该指数的前十大权重股包括：宁德时代、贵州茅台、隆基股份、招商银行、万华化学、比亚迪、立讯精密、韦尔股份、中国中免、五粮液等，视为A股的“核心资产”。

　　

不用纠结“茅指数”还是”宁组合"，小孩了才做选择，我们全都要！

　　

自2019年以来，MSCI中国A50取得了23.09%的年化收益率，显著高于上证50（12.92%）、沪深300（18.83%）和中证500指数（21.31%）。能取得这样亮眼的成绩，自然也离不开指数背后的那些“印钞机”公司。

　　

数据显示，虽然MSCI中国A50指数成分股数量仅占全市场的1%，但市值、营收和归母净利润占比，分别达到全市场的24%、22%和34%。从下方图表可以看出，MSCl中国A50营业收入和归母净利润增速与主要宽基指数相比毫不逊色，销售毛利率、ROE则大幅领先，盈利能力排在各类宽基前列，含金量最高，是A股最具赚钱效应的核心资产。

　　

总体来看，MSCI中国A50指数是一个行业分布更加均衡的A股龙头股代表指数，投资方向与外资高度一致，盈利能力优秀，是A股各行业最具赚钱效应的核心资产，相比于沪深300中，可以说是“核心资产中的核心”。如果你看好中国各行业核心资产，MSCI中国A50指数是不二之选。跟踪该产品的指数有：华夏MSCI中国A50互联互通ETF联接、汇添富MSCl中国A50互联互通ETF联接等。

　　

3、细节决定收益！追踪同一指数的基金怎么选？

　　

选好合适的指数，只是万里长征第一步。假如你决定了要买沪深300，会发现光是追踪它的指数基金多达120只！可千万不要觉得都差不多，就随便挑一只买了。拉长时间看，微小的差别也会导致截然不同的收益率，细节决定收益！跟踪同一指数的基金数量繁多时，建议从以下三方面入手：

　　

（1）跟踪误差率

　　

如果你是买指数而非指数增强，跟踪误差率就要越小越好，判断一个指数基金的好坏，要看是否能获得和指数一样的收益。

　　

（2）基金规模

　　

对于完全跟踪指数的基金而言，最好选择规模大的。因为规模越大，申购赎回对净值的冲击就越小。因为基金规模过小，基金公司有可能停止运作，存在清盘风险。所以规模较小的指数基金要避开，最好规模在1亿以上。

　　

但指数增强型基金则相反。增强型指数基金一般使用量化模型进行增强操作，本质上属于主动管理型基金。基金规模过大，可能会导致某些增强因子失效。

　　

（3）费用

　　

在指数基金对其所拟合的指数跟踪误差都差不多的情况下，就需要考虑指数基金的费率。先进行管理费率和托管费率的比较，其次是申购和赎回费用，一般来说，长期投资可选择A份额，如果倾向于短线操作，更适合C份额。