上周五，所有的证券公司，除了兴业证券涨停外，全部下跌——因为广发证券被证监会处罚，而且是最高的处罚——因为广发是轰动一时的康美医药造假案的保荐人。 　　

　　除了停止承销股票和债券6个月，10多名高管将被禁止进入市场10-20年，并被罚款。 　　

　　康美药业上市后，配股和发债均由广发银行进行。在资本市场上，广发相当大胆。我们在七喜卖了自己的壳，投资了生物泰(688177)，他的单克隆抗体也能治好新冠肺炎提到，生物泰的股东赞助了券商广发。 　　

　　2009年，广发欲借壳上市。一把手董正卿因为广发借壳延边公路内幕交易，已经受审四年，是二级市场上的实权人物。 　　

　　广发银行因未能履行审慎职责而受到处罚是可以理解的。问题是，在事故发生前的几年里，分析师几乎都溜了，全都推荐了。只有CICC机智地表示，他的项目需要时间才能落地，并将评级从推荐下调至中性。这些分析师有责任吗？ 　　

　　类似的案例还有康得新的造假。如果要处罚的话，主办券商申银万国也要承担责任。 　　

　　从单个事件本身来看，广发的业务会被其他券商抢走，估计未来公司上市的话，广发会重新被选中。然后，对其他券商是利好。 　　

　　但广发投行业务占比只有6个点，13亿元。从绝对量来说，停半年也就6亿。2019年，其营收将为228亿元。他的专业是自主创业。2019年业务分布：经纪/投行/资产管理/信贷/自营业务净收入分别占营业收入的18%/6%/17%/14%/29%。自营业务拔得头筹，资产管理业务净收入占比超过行业平均水平。 　　

　　而之前广发保荐的股票，估计基金经理名单里的都要重新估值了。这也是做不到的事情。金融业的声誉很重要。 　　

　　到大理，是监管部门规范市场的大动作。边肖不认为这是经纪人最近的好举动，并故意压制它。因为未来开放注册制，不建立规则，不利于市场的长期健康发展。 　　

　　现在审计人员也开始谨慎起来。2019年年报中，超过200份审计报告被出具“保留意见”。这些报告发出后，一般正式公开发行就不配置了。比如香雪制药。因为信息披露违规，2020年一季度大幅下跌，2019年年报也是有保留意见出具。有七亿多流水无法给出合理的解释。 　　

　　有口罩、防护服、抗疫药品的香雪制药进入国储。虽然其2020年上半年业绩已经超过去年全年，公司也对保留的内容进行了说明，但未能像生产口罩业绩增长10倍的振德医疗一样实现5个涨停。 　　

　　给投资者的启示是，尽可能配置宽基指数或行业指数。现在各个行业的ETF指数都很健全。比如2016年推出的券商ETF，手续费低于个股。可以作为一个行业的乐观配置，整体收益率不比个股差。如果特别看好券商，也可以买券商基金中的分级B。 　　

　　如果要买个股，不要超过总资产的10%。万一踩雷，都是为了个人。