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A股估值直线提升
截至本周末(3月1日)，万得全A的市盈率(PE-ttm)为16.45倍，市净率(PB-lf)为1.7倍。从十年周期来看，仍处于低位，明显低于十年平均水平，但短期估值改善明显，从平均估值的一次性标准差下限开始，直奔十年平均水平。
值得注意的是，PB的提升速度和幅度远低于PE，说明市场估值的提升一方面是市场上涨造成的，另一方面是上市公司利润下降，也显著提升了估值。
目前市场投资偏好仍是主题和低价。即使金融股上涨，也更多是事件驱动。
指数方面，无论从PE还是PB来看，中小企业都是最高的板块。结合利润下滑的因素，创业板市盈率是十年均值的1.8倍，中小板接近十年均值。可见，从市盈率来看，中小企业并不便宜。
目前市场的低估值在于中证500。最近市场的炒作集中在概念金融上，导致上证50股票大幅上涨，但中间部分处于崩盘状态。
行业估值两极分化
从行业来看，存在两极分化。物资、零售、交通、房地产行业风平浪静，尤其是零售业离这个上涨中枢很远。
目前市场上火热的多元化金融板块已经处于较高的市盈率水平，市净率仍处于历史低位。比如券商等行业利润下滑导致的估值上升因素很明显。
另外，从市净率来看，食品和保险在市场中处于相对较高的位置，尤其是食品，在市场变化的时候容易失去市场。
为何中小创估值提升那么快
去年下半年以来，上市公司股权质押危机和商誉减值主要爆发在中小企业。但在此轮上涨中，中小企业快速增加，导致中小企业估值大幅提升。
