转了一圈，太平洋证券又回到了华创证券。
5月27日上午，华创证券通过竞价编号UZXYL在北京产权交易所司法拍卖平台竞得太平洋证券7.44亿股，报价17.26亿元。如果后续进程顺利，华创证券将成为太平洋证券的第一大股东。
27下午，太平洋发布公告进一步证实了上述消息：根据《网络竞价成功确认书》，华创证券以最高竞价中标。“如果拍卖股份最终转让，华创证券股份有限公司将成为公司第一大股东。”
华创证券谋求太平洋证券第一大股东的位置，最早要追溯到2019年。当时太平洋的股价还在高位。华创证券预计以22亿元购买太平洋5.87%的股份，剩余5.05%只有投票权。移花接木，这次华创证券只用17.26亿就能收购太平洋10.92%的股权，真的很划算。
受利好消息影响，华创证券母公司华创阳安股价早盘一路上涨，最高涨幅达6.79%。5月27日收盘，华创阳安股价为7.90元/股，涨幅2.60%。
一锤定音：一拍“八折”售出
5月27日上午，太平洋证券7.44亿股的拍卖现场引起了巨大的人潮。虽然只有一人报名竞拍，但围观人数达到13.27万，大量吃瓜群众见证了华创证券与太平洋证券“求婚”的一幕。
根据此前公告，7.44亿股太平洋证券的拍卖时间为2022年5月26日10: 00至2022年5月27日10: 00(延时除外)，通过北京产权交易所网上司法拍卖平台公开拍卖。
对于上市券商来说，其股权价值也相对容易衡量。拍卖价格以股票市值(2022年3月24日至2022年4月22日平均收盘价)为基础，以每股2.90元乘以总股数乘以80%为起拍价。八折后，太平洋证券10.92%股权的起拍价为17.26亿元，增加860万元。
此外，参加本次拍卖还需缴纳3.4亿元保证金。如此高的保证金门槛，把大部分“看客”都筛了出去。直到拍卖开始，只有一个人报名竞拍，即华创证券。
按照行业惯例，如果这次拍卖太平洋证券的股份，下次拍卖可以挂牌“六折”清仓。不过华创证券并没有吊起胃口，而是直接出手了。其诚意和急躁可见一斑。
2022年一季报显示，本次拍卖的太平洋证券7.44亿股由第一大股东嘉誉投资持有，占总股本的10.92%。也就是这次华创证券以17.26亿元的对价拿下了太平洋第一大股东的位置。
本次拍卖后，华创证券需在法院办理交易确认手续，太平洋证券将向证监会提交变更股东的行政许可申请。后续变更只能在监管机构批准后进行。
太平洋、华创阳安双双“官宣”
5月27日下午，太平洋发布股东所持股份司法拍卖进展公告。
的公告显示，根据《网络竞价成功确认书》，华创证券以最高竞价中标。本次拍卖仍涉及竞买人支付拍卖尾款、证监会批准行政许可申请、法院发布裁定、股份转让变更等后续事项。转让是否成功还不确定。
太平洋公告显示，本次拍卖前，嘉誉投资持有公司股份7.44亿股，占公司总股本的10.92%。如果拍卖股份最终转让，华创证券将成为公司第一大股东。目前公司运营正常，公司将密切关注后续进展。请投资者关注后续公告和投资风险。
紧接着，华创阳安也发布了关于其子公司华创证券的公告
由于华创证券参与太平洋证券股权司法拍卖属于商业秘密，为避免损害公司及投资者利益或误导投资者，本次交易暂缓披露，待拍卖结束后再行公告。
对于本次交易，华创阳安表示，有利于进一步提高华创证券在西南地区的影响力和资源整合能力，深化西南地区资本市场互联互通，实现业务高效协同，资源优势互补，提升华创证券的市场竞争力和盈利能力，有利于公司和投资者的利益。
此外，华创阳安还透露了华创证券与嘉誉投资之间的“讨债”:截至公告日，嘉誉投资应偿还华创证券的本金、利息、违约金和诉讼费用。
计约20.04亿元，将通过法院继续追讨剩余资金。筹划两年半终成功
华创证券谋求太平洋证券第一大股东之位，最早可追溯至2019年。彼时，业内曾有多起券商合并的案例或传闻，“航母级券商”的说法也刚刚出炉，通过重组直接做大做强颇有吸引力。
2019年11月，华创证券与嘉裕投资签署了《关于太平洋证券股份有限公司之股份转让协议》及《关于太平洋证券股份有限公司之表决权委托协议》，如协议履行华创证券将获得太平洋证券5.87％的股权和5.05％的委托表决权，成为其第一大股东。
不过，这场交易最终并未得以顺利完成。2020年6月，华创证券与嘉裕投资于2020年6月3日签署协议终止交易。
对于终止交易的理由，华创阳安表示，自2020年新冠疫情暴发后，审计现场工作难度较大，且嘉裕投资未能有效协调、组织、配合，导致尽调工作未能充分开展，审计程序不能有效执行。双方对初步尽调发现事项未能达成一致意见，且交易期间太平洋证券曾发生合规风险事件。
交易一拍两散，但华创证券此前支付的15亿元保证金却“有去无回”。2019年11月18日至2019年11月21日，华创证券累计支付了15亿元保证金，其中8.99亿元最终流向了招商证券，专项用于代嘉裕投资偿还股票质押款本息（含罚息）。
为此，华创证券针对嘉裕投资所持的7.44亿股股份展开“自救”。在嘉裕投资共持有太平洋证券约7.44亿股，其中5.81亿股股票已质押予华创证券为15亿元保证金提供担保；3.49亿股股票被华创证券通过诉前财产保全实施了冻结。此后，华创证券向北京市二中院就该次股权转让纠纷提起诉讼。
2021年10月，北京市二中院判决嘉裕投资向华创证券偿还保证金15亿元及利息、违约金，并支付诉讼保全责任保险费等，华创证券对嘉裕投资持有的太平洋证券5.81亿股拍卖、变卖所得价款在债务范围内享有优先受偿权。天眼查信息显示，2021年12月，嘉裕投资被法院采取强制执行，此次拍卖正是由此而来。
回顾上一次交易，彼时太平洋股价尚处于高位，华创证券预计收入5.8683％的股权作价即高达22亿元，其余5.0473％仅拥有表决权而非所有权。时移世易，此次华创证券仅以17.26亿元就可从嘉裕投资手中接过太平洋10.92％的股权，这起“阳谋”实在是场好买卖。
1+1能否大于2？
念念不忘，终有回响。在此次华创证券成功收入太平洋证券第一大股东之后，能否实现“1+1>；2”的效果？
在2019年华创证券谋求收购太平洋证券股份之时，母公司华创阳安曾有董事投出反对票称：标的公司经营业绩不佳，历史遗留问题复杂，经营风险高；对标的公司管理水平存疑，公司收购后管理能力能否跟上存疑。
时隔两年，太平洋的基本面并未发生明显好转。在评级方面，2017年至2020年，太平洋证券的评级分别为A、BB、B、CCC，一路下降至C类券商，其业务开展也因此受到影响，2018年、2020年两年均出现巨额亏损。
不过，在2021年的“券业大年”里，太平洋证券业绩有所改善。2021年实现营业收入16.3亿元，同比增长39.16％；归母净利润1.21亿元，同比增长115.95％。2022年一季度，太平洋实现营业收入2.47亿元，同比增长94.04％；归母净利润924.32万元，同比增长97.93％，是今年一季度为数不多营收净利润“双升”的上市券商。
2021年年报显示，截至报告期末，太平洋证券共有22家分公司、78家营业部。其中云南省内有33家证券营业部，是云南省内营业网点最多的证券公司，其余45家营业部遍布全国各地。相比之下，华创证券在全国拥有12家分公司、75家营业部，其中贵州省内营业部多达47家。
若华创证券能够成功取得太平洋证券控制权，其在整个西南地区的影响力和资源整合能力都将获得有效提升，可实现资源与优势互补。除了财富管理业务外，双方在投行项目储备、证券投资业务、资产管理等领域均有协同合作空间。
回顾过去几年，屡有券业并购消息传出，但大多“雷声大雨点小”。无论是“中信+建投”的畅想，还是“国联+国金”的合体，最终都未能成行。此次华创证券入手太平洋证券，双方如何进行资源协调和业务调整，将给行业带来全新的案例。
本文源自中国基金报
