今天，我们学习债务融资，它包括银行贷款，发行公司债券，融资租赁和债务融资。 　　

　　

　　最后，我们研究了筹资管理的理论部分。在这一部分，我们学习银行借款和发行公司债券的债务融资。这部分内容，是我们考试的重点，每年都要考，是经常考点，非常重要。考试的重点是银行借款和发行公司债券的优缺点，这是我们必须记住的。当题目给出一些优缺点的时候，我们就要鉴别是哪种融资方式了。 　　

　　

　　下一部分，我们将研究融资租赁和债务融资的特点。 　　

　　

　　一、银行借款 　　

　　

　　1.银行贷款的类型 　　

　　

　　(1)根据提供贷款的机构 　　

　　

　　分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款。 　　

　　

　　(2)根据机构对贷款的担保要求。 　　

　　

　　分为信用贷款和担保贷款。 　　

　　

　　其中，担保贷款包括：担保贷款、抵押贷款和质押贷款。 　　

　　

　　这里我们要区分抵押贷款和质押贷款： 　　

　　

　　抵押贷款是以借款人或第三方的财产作为抵押而获得的贷款；贷款是以借款人或第三人的动产或财产权作为质押而获得的贷款。 　　

　　

　　提示:质押是指债务人或第三人将其动产或财产权利转移给债权人占有，并以该动产或财产权利作为债权的担保。贷款担保的质押品可以是可以依法转让的汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证,股份、股票等有价证券，可以依法转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等等。厂房是房产，不能质押。 　　

　　

　　2.长期贷款的保护条款 　　

　　

　　(1)常规保护条款： 　　

　　

　　作为惯例，这样的条款会出现在大多数合同中。 　　

　　

　　如：定期向贷款机构提交财务报表等。 　　

　　

　　(2)一般保护条款：(重要) 　　

　　

　　该条款是对企业资产流动性和偿债能力的要求条款，适用于大多数借款合同。 　　

　　

　　比如要求企业维持最低数额的营运资金和最低的流动比例，限制营业外支出。 　　

　　

　　(3)特殊保护条款： 　　

　　

　　这种条款是针对特殊情况出现在一些借款合同中的条款，只有在特殊情况下才能生效。 　　

　　

　　例如，不得改变贷款用途。 　　

　　

　　提示:上述条款的结合将有利于全面保护银行等债权人的权益。 　　

　　

　　3.银行贷款的融资特征(必背) 　　

　　

　　1)优势 　　

　　

　　筹资速度快 　　

　　

　　资本成本较低 　　

　　

　　筹资弹性较大 　　

　　

　　(2)缺点 　　

　　

　　限制条款多 　　

　　

　　筹资数额有限 　　

　　

　　二、发行公司债券 　　

　　

　　1.债券类型 　　

　　

　　(1)按是否记名债券分为记名债券和无记名债券。 　　

　　

　　记名债券：债券持有人姓名等其他信息记载于公司债券存根簿。 　　

　　

　　无记名债券：公司债券存根簿未记载持有人姓名。 　　

　　

　　(2)根据是否可以转换为公司股权。 　　

　　

　　可转换债券：债券持有人可以在规定的时间内按规定的价格转换为发债公司股票的债券, 　　

　　

　　不可转换债券：不能转换为发债公司股票的债券. 　　

　　

　　(3)根据是否有特定的财产担保 　　

　　

　　担保债券(抵押债券):以抵押方式保证发行人按期还本付息的债券，主要是抵押债券。 　　

　　

　　根据抵押物的不同，可分为不动产抵押债券、动产抵押债券和证券信托抵押债券。 　　

　　

　　信用债：仅以公司自身信用发行的、无抵押物作为担保的债券。 　　

　　

　　2.债券的偿还 　　

　　

　　债券的偿还包括提前偿还和到期偿还。 　　

　　

　　(1)提前还款(提前赎回或提款) 　　

　　

　　预付款是指在债券尚未到期之前就予以偿还. 　　

　　

　　应用条件： 　　

　　

　　只有在发债公司的合同中明确规定了允许提前还款的条款，公司才能进行此项操作。 　　

　　

　　赎回价格的特征 　　

　　

　　提前偿还支付的价格通常是高于债券的面值，随着到期日的临近逐渐降低。 　　

　　

　　功能 　　

　　

　　带有提前还款条款的债券可以使公司更灵活地筹集资金。 　　

　　

　　赎回时机 　　

　　

　　当公司 　　

ng>资金有结余时，可提前赎回债券；当预测利率下降时，也可提前赎回债券，而后以较低的利率来发行新债券。

　　

（2）到期偿还

　　

到期偿还分为：分批偿还和一次偿还

　　

①分批偿还债券,是因为各批债券的到期日不同，它们各自的发行价格和票面利率也可能不相同，从而导致发行费较高；但由于这种债券便于投资人挑选最合适的到期日，因而便于发行。

　　

②到期一次偿还的债券是最为常见的。

　　

3、发行公司债券筹资的特点（必背）

　　

（1）优点

　　

①一次筹资数额大

　　

②筹集资金的使用限制条件少

　　

③提高公司的社会声誉

　　

（2）缺点

　　

资本成本负担较高

　　

真题练习

　　

【例题1单选题<2014年真题>】企业可以将某些资产作为质押品向商业银行申请质押贷款。下列各项中，不能作为质押品的是（ ）。

　　

A.厂房

　　

B.股票

　　

C.汇票

　　

D.专利权

　　

【答案】A

　　

【解析】质押是指债务人或第三方将其动产或财产权利移交债权人占有，将该动产或财产权利作为债权的担保。作为贷款担保的质押品，可以是汇票、支票、债券、存款单、提单等信用凭证，可以是依法可以转让的股份、股票等有价证券，也可以是依法可以转让的商标专用权、专利权、著作权中的财产权等。厂房是不动产，不能质押。

　　

【例题2单选题<2017年真题>】与发行公司债券相比，银行借款筹资的优点是（ ）。

　　

A.资本成本较低

　　

B.资金使用的限制条件少

　　

C.能提高公司的社会声誉

　　

D.单次筹资数额较大

　　

【答案】A

　　

【解析】银行借款的筹资特点：（1）筹资速度快；（2）资本成本较低；（3）筹资弹性较大；（4）限制条款多；（5）筹资数额有限。

　　

【例题3判断题<2017年真题>】长期借款的例行性保护条款，一般性保护条款，特殊性保护条款可结合使用，有利于全面保护债权人的权益。（ ）

　　

【答案】√

　　

【解析】长期借款的保护性条款包括例行性保护条款、一般性保护条款和特殊性保护条款。