文|私人学徒 　　

　　关于问答。一个会话，总有人问：有什么稳健的理财产品可以推荐吗？ 　　

　　在数百个答案中，货币基金、银行理财、债券基金、智能存款是常见的选项。 　　

　　钱，智能存款，甚至银行理财的稳定性都是大家公认的。 　　

　　债券基金的稳定性如何？很多回答认为要看债券基金的具体类型。 　　

　　债券一般可分为短期纯债基金、长期纯债基金、可转债基金、二级债基等。大家都认同纯债基金的稳定性。 　　

　　笔者有不同看法：对于稳健型投资者，笔者谨慎推荐债券型基金。 　　

　　文章通过同花顺，筛选了533只长期纯债基金2019年上半年7400余份收益率数据，整理成三张图表，与大家分享我的观察结论。 　　

　　理财产品的收益不是评价理财产品好坏的唯一指标，但绝对是一个重要的指标。我们先来看看2019年上半年长期纯债基金的整体收益情况(请横向浏览): 　　

　　制作：私人学徒；来源：同花顺 　　

　　全图共有7400多个数据，直观查看上图不难发现层次清晰，体现了以下两点： 　　

　　1：从单个基金（纵向）来看，每个自然月收益层次明显，说明基金每个自然月的收益情况波动较大； 　　

　　2：从所有基金（横向）来看，不同基金同一个自然月收益差别明显；（而银行同期限理财产品收益率较为接近） 　　

　　为了更直观地反映上述观点，作者取所有基金的最大、最小、平均收益，按月呈现，如图： 　　

　　这是红色柱状图：. 533只基金的最高月收益率不难发现，2018年一季度相对较高，二季度相对较低。 　　

　　这是绿色柱状图：. 533只基金中最低的月收益率。一眼就可以看出，一些债券基金总是亏损。 　　

　　3.半年最低收益率为-2.55%，最高收益率为8.67%； 　　

　　4.从月度数据来看，最高收益率与最低收益率之差在1.96%-4.86%之间。 　　

　　蓝色柱状图：是533只基金的月平均收益率，是所有基金收益率的算术平均值；请关注2019年4月的数据。基金平均收益率为负，说明在一定情况下，债券基金亏损是普遍情况而非个案。 　　

　　5.债券基金平均表现一般：533只债券基金2019年半年平均收益率仅为2.08%，折合年化收益率为4.16%； 　　

　　银行理财产品收益相对稳定，不同银行间的银行理财产品收益差异不大，可以作为比较基准来评价债券基金的收益。 　　

　　鉴于2019年银行理财产品下行趋势，笔者以4.4%的年化收益率作为债券基金收益基准； 　　

　　通过数据分析，结果如下： 　　

　　蓝线数据(左轴)为债券基金收益超过业绩比较基准的基金数量，红点为债券基金收益超过业绩比较基准的比例(右轴)。 　　

　　6.月度收益分析：2019年2月、3月、4月、6月，债券基金普遍跑输银行理财产品； 　　

　　7.半年度收益分析：如图，2019年上半年，仅有34.3%跑赢银行理财产品。从概率上看，34.3%的债券基金可能比银行理财产品收益更高。 　　

　　结论：债券基金收益波动较大，收益绝对值相对于银行理财产品没有显著优势。 　　

　　特别提示：1、文章仅提供一个思路分析，希望对读者分析理财产品有帮助；2、笔者考虑到存量债券基金数量多以及小规模债基稳定性较差，因而筛选规模10亿以上债券基金；3、笔者通过同花顺相关功能筛选基金，可能存在部分基金实际上不属于长期纯债或者投资范围超过长期纯债常见的投资范围的可能性；4、2019年上半年数据不足以体现和评价债券基金； 　　

　　以上是我的分享，码字不易，可爱的读者要注意支持@私人学徒！